Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

29.07.2013 11:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Američtí statistici upraví metody výpočtu hrubého domácího produktu, jehož absolutní hodnota by ve výsledku měla vzrůst o 3 %. Zásadní změny, které Úřad pro ekonomické analýzy (BEA) ohlásí ve středu, přidají k výstupu největší ekonomiky světa ekvivalent belgického HDP.

Nejpodstatnějším prvkem nových kalkulací bude započítávání výzkumu, vývoje, copyrightu a dalších nehmotných aktiv do kolonky investic. Poprvé se také budou statistici snažit kvantifikovat díry v penzijním systému. Ty nedávná studie odhadla na 3 biliony USD. Změny metodiky, které se odehrávají zhruba jednou za pět let, mají lépe odrážet stav moderní ekonomiky. Spojené státy budou jednou z prvních zemí, která začne nový mezinárodní standard aplikovat. A nepůjde jen o údaje za poslední roky.

„Tyhle velké změny budou promítnuty hluboko do minulosti, což pro nás znamená rok 1929, takže v podstatě přepisujeme ekonomickou historii,“ tvrdí Brent Moulton, který má v BEA na starosti národní účetnictví.

Až dosud ne výdaje na výzkum a vývoj započítávaly jako náklady, takže se například vyrobené iPady započítávají do HDP, avšak výzkum potřebný k jejich vývoji ne. Nyní budou tyto výdaje kvalifikovány jako investice, což by mělo ke zvýšení HDP přispět dvěma procenty. Další zhruba půl procento bude připadat na zohlednění hodnoty „kreativních děl“ – filmů, TV programů, knih, hudby a divadelních her.

Rozsah revize zaměstná ekonomy na dlouhé měsíce. Posun v nejdůležitějším čísle celého hospodářství se promítne do všech veličin na něj navázaných či s ním poměřovaných. Dojde například i na politicky citlivé téma velikosti státního sektoru, u něhož se dá očekávat scvrknutí v poměru k HDP, jelikož rozpočtových příjmů se změny nedotknou. V době, kdy republikáni hlasitě kritizují nezastavitelnou expanzi federální vlády, se najednou podíl federálních výdajů na HDP sníží zhruba o půl procenta. Klesnout by měl i poměr federálního zadlužení k HDP – ze současných 73 % na 71 %.

Dále by s čísly o hospodářském růstu v posledních kvartálech mohla zamávat zpřesněná data z ekonomiky za poslední roky. Nejdůležitějším údajem bude první odhad vývoje HDP ve druhém kvartále, u něhož se čeká slabý výsledek. Konsensus počítá s meziročním růstovým tempem 1,1 %, přičemž skeptici hovoří i o šnečí 0,5 %.

Mezi ně patří Dean Maki z newyorské pobočky Barclays, podle něhož ve 2Q13 utrpěly spotřebitelské výdaje kvůli zpožděnému dopadu zvyšování daní a rozpočtových škrtů. „Příspěvek obchodu a skladových zásob teď vypadá podstatně slabší, než jsme se domnívali,“ dodává ke své prognóze Maki.

Většina analytiků je toho názoru, že se jedná jen o zaškobrtnutí a že ve druhé polovině roku dojde k zotavení. Řada prognóz dokonce pracuje s tím, že čím slabší bude druhý kvartál, tím větší růst je možné očekávat ve zbytku roku. Tyto odhady by ale mohly být od skutečných čísel velmi vzdálené, a to kvůli revizi HDP za roky 2010-2012, která bude obsahovat například přesnější data z daňových přiznání a vratek. Pokud se hodnota HDP ke konci 1Q13 změní výrazně, mohou být růstové odhady pro 2Q13 obzvlášť nepřesné.

Existuje slušná šance, že odhad velikosti ekonomiky bude zvýšen, jelikož ukazatel hrubého domácího důchodu (HDD) – alternativní měřítko výstupu – poslední dobou roste výrazně rychleji než HDP. Pokud by došlo na revizi HDP na úroveň HDD, znamenalo by to, že USA rostly v 1Q13 tempem 2,2 %, místo dříve ohlášených 1,6 %.

Taková revize by částečně vysvětlovala dobré zprávy z amerického trhu práce, který vykazuje větší dynamiku, než jaká by odpovídala stávajícím růstovým tempům. Zároveň by to ulehčilo rozhodování Fedu, který se chystá začít omezovat stimulační nákupy dluhopisů v rozsahu 85 mld. USD měsíčně.

„Měli bychom pamatovat na to, že se jedná o velmi hrubé odhady, které jsou poté revidovány,“ připomněl předseda Fedu Ben Bernanke v nedávném slyšení před Kongresem. Odkázal také na rozdíly v údajích o HDP a HDD. 

 
(Zdroje: FT, Buttonwood´s Notebook, Bloomberg)


Čtěte více:

Bernanke v Kongresu mluvil o omezení QE, ale nechal všechny možnosti otevřené
17.07.2013 14:55
Budoucnost nákupů aktiv, které provádí Fed v rámci svého kvantitativní...
Souboj o Bernankeho nástupce: Yellenová vs. Summers
25.07.2013 17:59
Spekulace o tom, kdo od příštího ledna nahradí Bena Bernankeho na pozi...
Generálové a ekonomové se vždy připravují na minulou válku
29.07.2013 7:58
Říká se, že generálové se vždy připravují na minulou válku. Například ...

Váš názor
  •  
    29.07.2013 15:33

    Neoficialni GDP v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/gross-domestic-product-charts
    cober
  •  
    29.07.2013 15:31

    Neoficialni nezamestnanost v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/unemployment-charts
    cober
  • Tak je to správně
    29.07.2013 15:17

    ta poslední metodika byla špatná, halt zklamala a to se příště už nesmí stát!:-))
    Jesse
  •  
    29.07.2013 11:28

    Paráda. HDP zase poroste. Stačí ostrá tužka.
    Velkamedvědice
    •  
      29.07.2013 13:02

      Kdyz uz nejde nafukovat bubliny monetarne, tak vznika potreba to delat i imaginarne...:-)
      eFko
Aktuální komentáře
18.09.2025
22:00Spojení Intelu a Nvidie přineslo pozitivní náladu  
17:19Německý dluhový obrat a americký tah na italský dluhový „standard“
17:04ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
16:16Goldman Sachs: Investoři jsou ohledně evropských akcií skeptičtí
14:47Němečtí poslanci schválili rozpočet na letošní rok
13:59Roche kupuje za 3,5 miliardy dolarů firmu 89bio, cílí na léčbu obezity a nadváhy
13:58Britská centrální banka ponechala základní úrok na 4,00 procenta
13:33Nvidia investuje pět miliard dolarů do Intelu. Společně budou vyvíjet čipy pro PC a datová centra
11:42Závod mezi Novo Nordiskem a Eli Lilly o nejúčinnější pilulku proti obezitě nabírá na intenzitě
10:56Rohlik Group zvýšil hrubý zisk o 38 procent, provozní ztráta klesla na 1,54 mld. Kč
10:07Reakce na Fed byla negativní, ale trhy zřejmě ztráty rychle setřesou  
9:03Rozbřesk: Asertivní Fed bránící svoji nezávislost USD prospěl, viceguvernér ČNB Frait nevidí důvod snižovat sazby
8:35Trhy po snížení sazeb Fedu zamíří výše. Jaké výsledky ukázala COLT CZ Group?  
8:16Jakub Blaha ke COLT CZ Group po 2Q25: Slabší výkon palných zbraní kompenzován silnou muniční divizí a strategickou expanzí do energetických výbušnin  
7:45COLT CZ Group zvýšila zisk o polovinu a potvrzuje výhled. "Zásadní kroky posouvají skupinu na novou úroveň," říká Jan Drahota
17.09.2025
22:01Fed snížil sazby, trhy ale reagovaly vlažně  
22:00Komentář Jana Čermáka: Fed doručil jestřábí redukci sazeb
20:15Fed snížil sazby. Letos ještě dvakrát? Výnos dluhopisů klesá, eurodolar nad 1,1900, Wall Street v klidu
17:19Vysílá zlato klasický signál strachu?
17:19Co se očekává od výsledků Coltu?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba