Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

29.07.2013 11:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Američtí statistici upraví metody výpočtu hrubého domácího produktu, jehož absolutní hodnota by ve výsledku měla vzrůst o 3 %. Zásadní změny, které Úřad pro ekonomické analýzy (BEA) ohlásí ve středu, přidají k výstupu největší ekonomiky světa ekvivalent belgického HDP.

Nejpodstatnějším prvkem nových kalkulací bude započítávání výzkumu, vývoje, copyrightu a dalších nehmotných aktiv do kolonky investic. Poprvé se také budou statistici snažit kvantifikovat díry v penzijním systému. Ty nedávná studie odhadla na 3 biliony USD. Změny metodiky, které se odehrávají zhruba jednou za pět let, mají lépe odrážet stav moderní ekonomiky. Spojené státy budou jednou z prvních zemí, která začne nový mezinárodní standard aplikovat. A nepůjde jen o údaje za poslední roky.

„Tyhle velké změny budou promítnuty hluboko do minulosti, což pro nás znamená rok 1929, takže v podstatě přepisujeme ekonomickou historii,“ tvrdí Brent Moulton, který má v BEA na starosti národní účetnictví.

Až dosud ne výdaje na výzkum a vývoj započítávaly jako náklady, takže se například vyrobené iPady započítávají do HDP, avšak výzkum potřebný k jejich vývoji ne. Nyní budou tyto výdaje kvalifikovány jako investice, což by mělo ke zvýšení HDP přispět dvěma procenty. Další zhruba půl procento bude připadat na zohlednění hodnoty „kreativních děl“ – filmů, TV programů, knih, hudby a divadelních her.

Rozsah revize zaměstná ekonomy na dlouhé měsíce. Posun v nejdůležitějším čísle celého hospodářství se promítne do všech veličin na něj navázaných či s ním poměřovaných. Dojde například i na politicky citlivé téma velikosti státního sektoru, u něhož se dá očekávat scvrknutí v poměru k HDP, jelikož rozpočtových příjmů se změny nedotknou. V době, kdy republikáni hlasitě kritizují nezastavitelnou expanzi federální vlády, se najednou podíl federálních výdajů na HDP sníží zhruba o půl procenta. Klesnout by měl i poměr federálního zadlužení k HDP – ze současných 73 % na 71 %.

Dále by s čísly o hospodářském růstu v posledních kvartálech mohla zamávat zpřesněná data z ekonomiky za poslední roky. Nejdůležitějším údajem bude první odhad vývoje HDP ve druhém kvartále, u něhož se čeká slabý výsledek. Konsensus počítá s meziročním růstovým tempem 1,1 %, přičemž skeptici hovoří i o šnečí 0,5 %.

Mezi ně patří Dean Maki z newyorské pobočky Barclays, podle něhož ve 2Q13 utrpěly spotřebitelské výdaje kvůli zpožděnému dopadu zvyšování daní a rozpočtových škrtů. „Příspěvek obchodu a skladových zásob teď vypadá podstatně slabší, než jsme se domnívali,“ dodává ke své prognóze Maki.

Většina analytiků je toho názoru, že se jedná jen o zaškobrtnutí a že ve druhé polovině roku dojde k zotavení. Řada prognóz dokonce pracuje s tím, že čím slabší bude druhý kvartál, tím větší růst je možné očekávat ve zbytku roku. Tyto odhady by ale mohly být od skutečných čísel velmi vzdálené, a to kvůli revizi HDP za roky 2010-2012, která bude obsahovat například přesnější data z daňových přiznání a vratek. Pokud se hodnota HDP ke konci 1Q13 změní výrazně, mohou být růstové odhady pro 2Q13 obzvlášť nepřesné.

Existuje slušná šance, že odhad velikosti ekonomiky bude zvýšen, jelikož ukazatel hrubého domácího důchodu (HDD) – alternativní měřítko výstupu – poslední dobou roste výrazně rychleji než HDP. Pokud by došlo na revizi HDP na úroveň HDD, znamenalo by to, že USA rostly v 1Q13 tempem 2,2 %, místo dříve ohlášených 1,6 %.

Taková revize by částečně vysvětlovala dobré zprávy z amerického trhu práce, který vykazuje větší dynamiku, než jaká by odpovídala stávajícím růstovým tempům. Zároveň by to ulehčilo rozhodování Fedu, který se chystá začít omezovat stimulační nákupy dluhopisů v rozsahu 85 mld. USD měsíčně.

„Měli bychom pamatovat na to, že se jedná o velmi hrubé odhady, které jsou poté revidovány,“ připomněl předseda Fedu Ben Bernanke v nedávném slyšení před Kongresem. Odkázal také na rozdíly v údajích o HDP a HDD. 

 
(Zdroje: FT, Buttonwood´s Notebook, Bloomberg)


Čtěte více:

Bernanke v Kongresu mluvil o omezení QE, ale nechal všechny možnosti otevřené
17.07.2013 14:55
Budoucnost nákupů aktiv, které provádí Fed v rámci svého kvantitativní...
Souboj o Bernankeho nástupce: Yellenová vs. Summers
25.07.2013 17:59
Spekulace o tom, kdo od příštího ledna nahradí Bena Bernankeho na pozi...
Generálové a ekonomové se vždy připravují na minulou válku
29.07.2013 7:58
Říká se, že generálové se vždy připravují na minulou válku. Například ...

Váš názor
  •  
    29.07.2013 15:33

    Neoficialni GDP v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/gross-domestic-product-charts
    cober
  •  
    29.07.2013 15:31

    Neoficialni nezamestnanost v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/unemployment-charts
    cober
  • Tak je to správně
    29.07.2013 15:17

    ta poslední metodika byla špatná, halt zklamala a to se příště už nesmí stát!:-))
    Jesse
  •  
    29.07.2013 11:28

    Paráda. HDP zase poroste. Stačí ostrá tužka.
    Velkamedvědice
    •  
      29.07.2013 13:02

      Kdyz uz nejde nafukovat bubliny monetarne, tak vznika potreba to delat i imaginarne...:-)
      eFko
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university