Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %

29.07.2013 11:20
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Američtí statistici upraví metody výpočtu hrubého domácího produktu, jehož absolutní hodnota by ve výsledku měla vzrůst o 3 %. Zásadní změny, které Úřad pro ekonomické analýzy (BEA) ohlásí ve středu, přidají k výstupu největší ekonomiky světa ekvivalent belgického HDP.

Nejpodstatnějším prvkem nových kalkulací bude započítávání výzkumu, vývoje, copyrightu a dalších nehmotných aktiv do kolonky investic. Poprvé se také budou statistici snažit kvantifikovat díry v penzijním systému. Ty nedávná studie odhadla na 3 biliony USD. Změny metodiky, které se odehrávají zhruba jednou za pět let, mají lépe odrážet stav moderní ekonomiky. Spojené státy budou jednou z prvních zemí, která začne nový mezinárodní standard aplikovat. A nepůjde jen o údaje za poslední roky.

„Tyhle velké změny budou promítnuty hluboko do minulosti, což pro nás znamená rok 1929, takže v podstatě přepisujeme ekonomickou historii,“ tvrdí Brent Moulton, který má v BEA na starosti národní účetnictví.

Až dosud ne výdaje na výzkum a vývoj započítávaly jako náklady, takže se například vyrobené iPady započítávají do HDP, avšak výzkum potřebný k jejich vývoji ne. Nyní budou tyto výdaje kvalifikovány jako investice, což by mělo ke zvýšení HDP přispět dvěma procenty. Další zhruba půl procento bude připadat na zohlednění hodnoty „kreativních děl“ – filmů, TV programů, knih, hudby a divadelních her.

Rozsah revize zaměstná ekonomy na dlouhé měsíce. Posun v nejdůležitějším čísle celého hospodářství se promítne do všech veličin na něj navázaných či s ním poměřovaných. Dojde například i na politicky citlivé téma velikosti státního sektoru, u něhož se dá očekávat scvrknutí v poměru k HDP, jelikož rozpočtových příjmů se změny nedotknou. V době, kdy republikáni hlasitě kritizují nezastavitelnou expanzi federální vlády, se najednou podíl federálních výdajů na HDP sníží zhruba o půl procenta. Klesnout by měl i poměr federálního zadlužení k HDP – ze současných 73 % na 71 %.

Dále by s čísly o hospodářském růstu v posledních kvartálech mohla zamávat zpřesněná data z ekonomiky za poslední roky. Nejdůležitějším údajem bude první odhad vývoje HDP ve druhém kvartále, u něhož se čeká slabý výsledek. Konsensus počítá s meziročním růstovým tempem 1,1 %, přičemž skeptici hovoří i o šnečí 0,5 %.

Mezi ně patří Dean Maki z newyorské pobočky Barclays, podle něhož ve 2Q13 utrpěly spotřebitelské výdaje kvůli zpožděnému dopadu zvyšování daní a rozpočtových škrtů. „Příspěvek obchodu a skladových zásob teď vypadá podstatně slabší, než jsme se domnívali,“ dodává ke své prognóze Maki.

Většina analytiků je toho názoru, že se jedná jen o zaškobrtnutí a že ve druhé polovině roku dojde k zotavení. Řada prognóz dokonce pracuje s tím, že čím slabší bude druhý kvartál, tím větší růst je možné očekávat ve zbytku roku. Tyto odhady by ale mohly být od skutečných čísel velmi vzdálené, a to kvůli revizi HDP za roky 2010-2012, která bude obsahovat například přesnější data z daňových přiznání a vratek. Pokud se hodnota HDP ke konci 1Q13 změní výrazně, mohou být růstové odhady pro 2Q13 obzvlášť nepřesné.

Existuje slušná šance, že odhad velikosti ekonomiky bude zvýšen, jelikož ukazatel hrubého domácího důchodu (HDD) – alternativní měřítko výstupu – poslední dobou roste výrazně rychleji než HDP. Pokud by došlo na revizi HDP na úroveň HDD, znamenalo by to, že USA rostly v 1Q13 tempem 2,2 %, místo dříve ohlášených 1,6 %.

Taková revize by částečně vysvětlovala dobré zprávy z amerického trhu práce, který vykazuje větší dynamiku, než jaká by odpovídala stávajícím růstovým tempům. Zároveň by to ulehčilo rozhodování Fedu, který se chystá začít omezovat stimulační nákupy dluhopisů v rozsahu 85 mld. USD měsíčně.

„Měli bychom pamatovat na to, že se jedná o velmi hrubé odhady, které jsou poté revidovány,“ připomněl předseda Fedu Ben Bernanke v nedávném slyšení před Kongresem. Odkázal také na rozdíly v údajích o HDP a HDD. 

 
(Zdroje: FT, Buttonwood´s Notebook, Bloomberg)


Čtěte více:

Bernanke v Kongresu mluvil o omezení QE, ale nechal všechny možnosti otevřené
17.07.2013 14:55
Budoucnost nákupů aktiv, které provádí Fed v rámci svého kvantitativní...
Souboj o Bernankeho nástupce: Yellenová vs. Summers
25.07.2013 17:59
Spekulace o tom, kdo od příštího ledna nahradí Bena Bernankeho na pozi...
Generálové a ekonomové se vždy připravují na minulou válku
29.07.2013 7:58
Říká se, že generálové se vždy připravují na minulou válku. Například ...

Váš názor
  •  
    29.07.2013 15:33

    Neoficialni GDP v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/gross-domestic-product-charts
    cober
  •  
    29.07.2013 15:31

    Neoficialni nezamestnanost v USA http://www.shadowstats.com/alternate_data/unemployment-charts
    cober
  • Tak je to správně
    29.07.2013 15:17

    ta poslední metodika byla špatná, halt zklamala a to se příště už nesmí stát!:-))
    Jesse
  •  
    29.07.2013 11:28

    Paráda. HDP zase poroste. Stačí ostrá tužka.
    Velkamedvědice
    •  
      29.07.2013 13:02

      Kdyz uz nejde nafukovat bubliny monetarne, tak vznika potreba to delat i imaginarne...:-)
      eFko
Aktuální komentáře
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data