Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Generálové a ekonomové se vždy připravují na minulou válku

Generálové a ekonomové se vždy připravují na minulou válku

29.07.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Říká se, že generálové se vždy připravují na minulou válku. Například před druhou světovou válkou byly námořní síly Spojených států soustředěny do bitevních lodí, které se ukázaly být často k nepotřebě, na rozdíl od letadlových lodí. S ekonomy je to podobné jako s generály a admirály. Obvykle řeší problémy minulosti namísto toho, aby se objektivně podívali na data a snažili se určit problémy současné.

Velká deprese pro ně byla tím, co představovala druhá světová válka pro armádu. Tedy událostí natolik převratnou, že vyvolala úplnou změnu přístupu. Armáda zjistila, jaký význam mají letecké síly, zůstala ale zranitelná vůči typu války, která se vedla ve Vietnamu. Tam byly letecké síly málo použitelné. Ekonomové se poučili z Velké deprese, zjistili, že uvolněná politika, jak monetární, tak fiskální, může stimulovat růst. Vznikl nový dominantní směr – keynesiánství. Klasičtí ekonomové se domnívali, že jeho Achillovou patou je inflace a útočili na něj celá 50. a 60. léta. Keynesiánství se ale postupně odtrhlo od myšlenek Johna Maynarda Keynese. Ekonomické podmínky se navíc začaly výrazně lišit od toho, jak vypadala situace během Velké deprese. Ekonomové ovšem stále doporučovali stejné postupy, které fungovaly ve 30. a 40. letech.

Keynesiánská ekonomie byla postupně redukována na volbu mezi inflací a nezaměstnaností. Politici kladli větší důraz na snižování nezaměstnanosti a docházelo tak k růstu inflace. K tomu byla často podceňována role, jakou při růstu inflace hrála monetární politika. Keynesiáni se totiž soustředili zejména na to, jaký problém by mohla znamenat deflace a klesající ceny. Výsledkem byl protiútok vedený hlavně ekonomy z University of Chicago. V 80. letech se jim v podstatě podařilo svrhnout keynesiány z trůnu tvrzením, že inflace má v zásadě jedinou příčinu, kterou je nadměrný peněžní růst vyvolaný politikou centrální banky. Utažená monetární politika v té době už zlomila vysoké inflaci vaz a na popularitě nabíral názor, že je třeba svázat Fedu ruce.

Nyní se přesuňme do roku 2008. Je tu další recese, ekonomové jen velmi pomalu chápou její hloubku a vážnost situace. V čele Fedu stál naštěstí Ben Bernanke, který si byl vědom toho, jak chyby Fedu přispěly k prohloubení Velké deprese. Otevřel monetární kohoutky a udržel finanční systém stabilní. Podle mého názoru nás zachránil od návratu Velké deprese či něčeho ještě horšího. Klasičtí ekonomové, jejichž řady byly posíleny úpadkem keynesiánství a úspěšným bojem proti inflaci, viděli v celé situaci opakování 70. let. Opět se připravovali na minulou válku.

Snad všichni z nich začali varovat před rychlým návratem inflace a někteří radili, aby se lidé chránili nákupem zlata. Růst jeho ceny byl pak vydáván za důkaz skutečné hrozby inflace. Tito ekonomové požadovali, aby Fed okamžitě ukončil záchranné práce a stáhnul likviditu poskytnutou bankovnímu systému. Bohužel nešlo jen o akademickou debatu, protože v čele Fedu sedělo i několik jestřábů, kteří s těmito názory sympatizovali. Podporovali je republikáni a média jako The Wall Street Journal. Z některých jestřábů se postupem času staly hrdličky, ale neustálé útoky na Fed omezily jeho kroky a odsoudily ekonomiku k pomalému oživení a vyšší nezaměstnanosti, než bylo nutné.

Autorem je ekonom Bruce Bartlett.

(Zdroj: Economix)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)