Týden na pražské burze: Telefónica svižně dohání dividendu, CETV nezastavila reklama Novy

Zisky CETV, Komerční bance, Pegasu či Erste a ztráty Telefónice bez dividendy, NWR či tabákovému titulu Philip Morris ČR přinesl právě uplynulý týden na pražské burze. Index PX „posílil“ o 0,12 procenta, což dobře ilustruje utlumenou a váhavou náladu na trzích v regionu, západní Evropě i Spojených státech, o které jde především. Tón trhům totiž udávala nejprve zákopová válka o vládní výdaje a dluhový strop mezi demokraty a prezidentem Obamou na straně jedné a republikány na straně druhé, vystřídaná rýsujícím se návrhem republikánů na oddálení nárazu na dluhový strop o šest týdnu, výměnou za návrat k debatě o výdajích vlády a rozpočtovém schodku. Hmatatelný výsledek jednání do této chvíle dostupný není.

Klíčovým bodem americké korporátní sféry je začátek hlavní výsledkové sezóny za 3Q. Z velkých jmen se dozvěděli nejprve výsledky producenta hliníku Alcoa a v závěru týdne bankovního dua JPMorgan a Wells Fargo. V příštím týdnu reporty pokračují dalšími klíčovými bankami - průběh výsledkové sezóny můžete sledovat zde.

Vítězem týdne jsou se 4% zpevněním akcie CETV a to přes negativní zprávu o vývoji reklamních příjmů ve skupině CETV klíčové televize Nova. Končí nad 107 korunami za akcii. Komerční banky zakotvila na rovných 4300 Kč se ziskem 1,8 %, s podobným Pegas u 592 Kč. Mírně si polepšily Erste a VIG.

Na sestupné straně stojí v čele Telefónica. S obchodní hladinou kolem 300 korun a vypršením nároku na odměnu pro akcionáře 30 Kč na akcii v tomto týdnu nemohlo být jinak. Přesto je růst titulu před dividendou a následně i po dividendě atraktivní. Telefónica se ve čtvrtek, prvním dnem bez nároku na odměnu akcionářům, ocitla až na 287 Kč, týden končí z tohoto momentu posunem o 5,5 % či 16 korun výš u hladiny 303 Kč za akcii. Kolem 2 % odepsalo NWR, které získalo souhlas věřitelů úvěrové linky s prodejem OKK Koksoven do rukou skupiny Metalimex, přes procento odepsal Philip Morris, kterého se týkalo hlasování Evropského parlamentu o tabákové směrnici. Ten si ji sice představuje měkčeji, než Evropská komise, což je pro PM ČR pozitivní, na druhé straně odmítl regulatorně na úroveň léčiva postavit e-cigarety. To by naopak pro PM ČR bylo kladem, protože firma na tento segment nesází.

 

Úvod týdne byl pro pražskou burzu růstový, v rámci Evropy šlo spíše o výjimku. Trh podpořil rostoucí ČEZ a vytrvalý zájem o akcie Telefóniky CR, ještě s nárokem na odměnu pro akcionáře. Posledním dnem s nárokem na 30 Kč byla středa 9. října, bez 20 Kč dividendy + 10 Kč snížení emisního ážia akcie obchodují od čtvrtka 10. října. Spojené státy zůstávaly „na barikádách“ ohledně rozpočtových výdajů i dluhového stropu. Domácí data z průmyslu ale potěšila 1,6% růstem, očekávána byla korekce dolů. Z Evropy přišel horší výsledek indexu důvěry investorů Sentix.
Předseda ČTÚ Jaromír Novák uvedl, že v aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě LTE by mohli získat frekvence oba dva noví uchazeči. Na českém trhu by tak podle něho mohlo působit pět provozovatelů mobilních sítí.

V úterý se čekání na posun v USA podepsalo na objemech i nevýrazném směru. PX končil seanci o 0,12 % níže. Z tuzemské ekonomiky dnes přišla zpráva o růstu míry nezaměstnanosti v září, z Německa pak vlažný srpnový návrat exportu k růstu a zklamání u průmyslových objednávek.
Bulharský regulační úřad ani po půl roce nerozhodl o tom, zda energetika ČEZ přijde v zemi o licenci. ČEZ zatím nemá informace, kdy by k nějakému rozhodnutí mělo dojít. Regulátor DKEVR zahájil jednání o odnětí licence v dubnu. ČEZ pak oznámil, že provádí dílčí zkoušky v nové paroplynové elektrárně Počerady a na konci roku ji chce uvést do zkušebního provozu.

Níž zakončily akcie Philip Morris ČR. Evropský parlament schválil pozměněný návrh kontroverzní tabákové směrnice, která má výrazně přitvrdit tabákovou regulaci s přáním snížit počet kuřáků v Evropské unii. EP navrhuje proti Bruselu menší rozsah odstrašující reklamy, odmítl zákaz „slim“ cigaret a žádá odklad zákazu mentolových cigaret. U e-cigaret ale odmítl jejich přísnou regulaci jako léčiv. Uvolnil tak segment, do kterého Philip Morris dle své strategie nehodlá vstoupit a který je pro něj v konkurenční pozici.

Střed týdne, žádná změna. Trhy zůstávaly nervózní při vyčkávání na posun v řešení patové situace kolem amerických vládních výdajů a dluhového stropu. Západoevropská část regionu oscilovala poblíž nuly, či mírně v červených číslech a obdobně dopadl lokální index PX , který končil s minimální změnou. Posun naznačila až zpráva v samém závěru obchodování, že prezident Obama svolal k jednáním v Bílém domě nejprve demokraty a o den později republikány z obou komor Kongresu. Do té doby jednání odmítal.

Z jednotlivých zástupců se dařilo akciím Komerční banky, která za podprůměrného objemu rostla o 1,3 % nad 4250 Kč metu. Beze změn prošla seancí rakouská Erste, která se držela poblíž 600 Kč za akcii. MMF ve své zprávě o finanční stabilitě varoval před systémovým rizikem evropského bankovního sektoru. Bankám ve Španělsku, Portugalsku a Itálii předpověděl riziko úvěrových ztrát z korporátních úvěrů v rozsahu 250 miliard eur v nejbližších dvou letech a uvedl, že je třeba zvyšovat rezervy a na faktor myslet při přebírání dohledu ECB nad klíčovými bankami v eurozóně.

Poslední den s nárokem na odměnu pro akcionáře ve výši 30 Kč na akcii se obchodovala Telefónica CR. V průběhu seance propadla z denních maxim u 324,8 Kč až k 317 Kč. Situace se v závěru stabilizovala zpět nad 320 Kč.

5% ztrátu utržilo zámořské CETV, které tak dohánělo skoro 5% pád v zámoří. Výnos z prodeje reklamy podle odhadů založených na sledovanosti ceníkových cenách za prvních 8 měsíců Nově propadly o 49% na 3,15 miliardy korun, zatímco hlavním konkurentům se tento výnos zvýšil. Nova podle HN po oznámení odchodu A. Sarbu nyní otáčí a místo dříve ražené tvrdé strategie zdražení a nulových slev nabízí inzerentům různé úlevy s cílem zvýšit objemy prodané reklamy.

Ve čtvrtek tón pražské burze dlouho objemem i směrem vývoje udávala Telefónica CR, poprvé bez 30korunové odměny pro akcionáře. Titul padal o více jak 10 %, nakonec uzavřel níž o 7 % u 297,5 Kč. Zlom ale přišel odpoledne. Republikáni v americkém Kongresu nastínili návrh na uvolnění dluhového stropu na šest týdnů, aby získali čas na navrácení debaty s demokraty a prezidentem Obamou k tématu vládních výdajů. Informace vyhnala do výšin indexy v západní Evropě, USA i našem regionu. V pozdější fázi obchodování se tak pozornost posunula s vývojem ve Spojených státech k bankám. Rakouská Erste vystřelila v souladu s okolním vývojem o více jak 2,5 % výše k denním maximům u 615 Kč. Následně se k ní přidala i Komerční banka, která se tak vrátila testovat aktuální resistenci v pásmu 4320 – 4340 Kč za akcii. Analytici KBW oznámili zvýšení doporučení pro akcie Komerční banky na "outperform" z "market perform" s cílovou cenou 4700 Kč.

Česká republika a Slovensko jsou v regionu střední Evropy zeměmi, nejméně citlivými na dopady ústupu od uvolněné měnové politiky ve Spojených státech i dalších vyspělých zemích, uvedla ratingová agentura Moody's. Intenzita dopadu dle ní bude záviset na velikosti a likviditě domácích finančních zdrojů.

Akcie ČEZu rostly o 0,9 % k 495 Kč. Bez výrazného negativního vlivu zůstala zpráva, že státem dosazený administrátor bývalé albánské distribuční divize ČEZ odstoupil na protest proti znárodnění, i varování analytiků před možnými negativními důsledky voleb na hospodaření ČEZu.
V samém závěru týdne PX neudržel až 0,8% zisk a ve finále 0,3 % ztratil. Poněkud překvapivým vítězem posledního obchodního dne v týdnu se staly akcie Telefóniky CR, které navzdory středečnímu vypršení nároku na dividendu posílily o více než 3 %. Vývoj na Wall Street doháněly akcie CETV, které přidaly bezmála 3 % a zavřely na 107,1 Kč. Za celý týden tak posílily o 4 %.

Volatilním vývojem prošly akcie bank, které sice během dopoledne navázaly na čtvrteční rally, ale odpoledne postupně tyto zisky odevzdávaly. Akcie Erste Bank z 1,7% průběžného zisku nakonec udržely pouze 0,4% růst. Akcie Komerční banky, které rostly až o 0,6 %, uzavřely den o procento níže na 4300 Kč. Úvodní růst neudržely ani akcie ČEZu, které propadly o 2 %, když následovaly strmý pokles akcií německých konkurentů RWE a E.ON. Analytici Morgan Stanley totiž snížili cílovou cenu pro akcie E.ON na 14 EUR z 14,8 EUR. Podporou ČEZu mohla být z kraje dne zpráva agentury Moody’s říkající, že ČEZ přestojí další pokles cen elektřiny lépe než rakouský Verbund, protože umí lépe snižovat náklady výroby a předprodávat na delší dobu dopředu.

Realitní skupina Czech Property Investments (CPI) miliardáře Radovana Vítka počátkem října pohltila firmu Sidoti a s ní nemovitosti odkoupené od likvidovaných investičních fondů Endurance, které v minulosti založila skupina Orco, vyplynulo z úředních dokumentů. Akcie Orco v závěru týdne mírně ztratily.

Jednotlivé zprávy k tuzemským akciovým titulům naleznete v sekci Akcie - ČR.