Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

23.5.2014 7:30
Autor: David Marek

Každé investora samozřejmě zajímá především zhodnocení investice. Jenže asi každý ví, že s vyšším výnosem bývá spojeno vyšší riziko. Na této triviální myšlence jsou ostatně postaveny klíčové teorie používané ve světě financí, podle nichž se oceňují aktiva nebo optimalizují portfolia. Podívejme se na vývoj akciových trhů ve světě v posledních 20 letech.

Nejvyšší výnos za posledních 20 let nabídly jihoamerické burzy. Index burzy v Limě, hlavním městě Peru, dosáhl ročního průměrného růstu 25,3 procenta. Brazilské akcie rostly ročně v průměru o 22,3 procenta, argentinské akcie o 20,6 procenta.

Riziko můžeme zohlednit například tak, že spočítáme výnos na jednotku rizika (standardní odchylka), tedy obdobu známého Sharpeho poměru. Podle tohoto parametru se na první příčku dostává Mexiko, následované Jihoafrickou republikou a Dánskem. Poměrně vysoko se v hodnocení výnosu po zohlednění rizika drží také americké akcie. Naopak nejméně výhodnou investicí v uplynulých dvaceti letech byly akcie v jihovýchodní Asii. Úplně na konci žebříčku je Japonsko, a to před i po zohlednění rizika.

Bude-li vaším požadavkem minimalizace rizika, a přesto budete chtít investovat na akciových trzích, nabízí nejnižší volatilitu výnosů britské, australské a kanadské akcie.

Jak si vede pražská burza? V obou případech, průměrný roční růst burzovního indexu před i po zohlednění volatility, řadí české akcie do spodní části tabulky porovnávaných zemí. Kompletní srovnání zemí seřazených podle „Sharpeho poměru“ nabízí následující tabulka spočítaná na datech za posledních 20 let:

Země Index průměrný roční výnos standardní odchylka "Sharpe ratio"
Mexico MEXBOL INDEX 20,00% 28,90% 0,69
South Africa FTSE/JSE 14,90% 21,80% 0,69
Denmark OMX COPENHAGEN 11,70% 23,50% 0,5
Peru LIMA GENERAL INDEX 25,30% 52,40% 0,48
USA S&P 500 INDEX 9,00% 19,30% 0,47
Norway OBX STOCK 13,90% 29,90% 0,46
Brazil IBOVESPA INDEX 22,30% 48,40% 0,46
Hungary BUX INDEX 22,20% 48,60% 0,46
Turkey BIST 100 20,30% 44,40% 0,46
Chile IPSA INDEX 11,20% 24,70% 0,45
Indonesia JCI INDEX 16,90% 38,10% 0,44
Canada S&P/TSX 7,30% 16,80% 0,44
Argentina MERVAL INDEX 20,60% 47,50% 0,43
Sweden OMX STOCKHOLM 30 INDEX 11,80% 27,60% 0,43
Germany DAX INDEX 10,80% 25,40% 0,42
India S&P BSE SENSEX INDEX 16,20% 40,90% 0,4
Israel TA 100 INDEX 13,30% 33,90% 0,39
Australia S&P/ASX 200 INDEX 6,20% 16,20% 0,38
Poland WIG INDEX 12,10% 32,30% 0,38
Switzerland SWISS MARKET INDEX 7,40% 21,80% 0,34
Finland OMX HELSINKI 15,40% 45,30% 0,34
Ireland ISEQ INDEX 8,80% 26,10% 0,34
Spain IBEX 35 INDEX 8,10% 24,60% 0,33
Austria ATX INDEX 8,40% 28,10% 0,3
United Kingdom FTSE 100 INDEX 4,70% 15,90% 0,3
Netherlands AEX Index 7,00% 23,90% 0,29
China SHANGHAI COMPOSITE 13,80% 48,10% 0,29
Korea KOSPI INDEX 9,50% 34,00% 0,28
Belgium BEL 20 INDEX 6,50% 23,60% 0,28
France CAC 40 INDEX 6,00% 23,60% 0,26
Hong Kong HANG SENG 7,70% 30,60% 0,25
Philippines PSEi 7,30% 29,70% 0,25
Malaysia FTSE Bursa Malaysia KLCI 5,20% 24,60% 0,21
Czech Republic PX INDEX 5,40% 27,40% 0,2
Taiwan TAIEX INDEX 5,10% 27,00% 0,19
Thailand THAI INDEX 5,90% 40,70% 0,14
Japan NIKKEI 225 2,60% 25,30% 0,1

Výpočet: autor. Zdrojová data: Bloomberg


Čtěte více:

Na okraji nám nebude špatně…
22.5.2014 18:19
Můj kolega David Marek na tomto místě včera rozpracoval úvahu, zda Čes...

Váš názor
  •  
    23.5.2014 14:24

    Velmi zajímavý přehled a oceňuji i zmínku o vlastních výpočtech. Dlouhodobě sleduji z uváděných indexu Kospi,Taiex a HSI, které mají "kopie" na arce za USD / EWY,EWT,EWH /. Investice do těchto indexu z pohledu v USD a poměru domácích měn eventuálně poměru k Euru některé výnosy dle Vašich výpočtů následně posunuje k jiným poměrům. Výborné téma. Tento "směr" publikování mě oslovuje více, než Vaše články o HDP a DPH :-)). Možná by stálo za to / a určitě je na to již vhodný čas/, více se věnovat rozboru firem obchodovaných na HSI,SSE,SZE.
    AMN
Aktuální komentáře
24.8.2017
10:26Eurodolar opět mění směr, jinak panuje klid před slovy centrálních bankéřů  
9:39Rozbřesk: Německé exportní tažení pokračuje
9:35V české ekonomice panuje výborná nálada
8:47Pegas Nonwovens výsledky spíše zklamal, potěší proto dnes pražská burza zisky?  
8:35Výsledky Pegasu lehce zklamaly, jsou za tím ceny polymerů
8:21Přinese zasedání v Jackson Hole impuls trhům? Akcie v Asii si to moc nemyslí  
6:51Kdo by vyhrál obchodní válku mezi USA a Čínou?
23.8.2017
22:00Wall Street uzavřela níže. Akcie Fiat Chrysler +7 %
18:38Větrná investice pro kontrariány
17:10Summary: Salesforce.com - skvělá čísla v klíčových metrikách nenalezla odezvu na trhu
17:07Eurodolar zamířil vzhůru. S trhy hýbou Trump a data  
17:06Moneta, VIG a tabák růst pražské burzy neudržely. Co zítra zazní z Pegasu?
16:25Trhy jsou na prahu obratu dolů, shodují se BoA, Citi, SocGen i Morgan Stanley
15:43Německé zlato se potají vrátilo do Frankfurtu. Bundesbank ho za studené války schovala u spojenců
15:25Budoucnost pohonů aut? Ne zákazům dieselů, ale rozvoj syntetického paliva
13:33Bohatý Jih, chudý Sever. Dnešní Německo
12:48Insolvenční správce: OKD je provozně zisková, pomohly ceny uhlí a úspory
11:36Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
10:27Pražská burza otevírá zanedbatelným růstem, ČEZ roste poosmé v řadě
10:22Výsledky PMI příznivě překvapily - potvrdily zdraví eurozóny a táhnou euro vzhůru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů