Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

23.5.2014 7:30
Autor: David Marek

Každé investora samozřejmě zajímá především zhodnocení investice. Jenže asi každý ví, že s vyšším výnosem bývá spojeno vyšší riziko. Na této triviální myšlence jsou ostatně postaveny klíčové teorie používané ve světě financí, podle nichž se oceňují aktiva nebo optimalizují portfolia. Podívejme se na vývoj akciových trhů ve světě v posledních 20 letech.

Nejvyšší výnos za posledních 20 let nabídly jihoamerické burzy. Index burzy v Limě, hlavním městě Peru, dosáhl ročního průměrného růstu 25,3 procenta. Brazilské akcie rostly ročně v průměru o 22,3 procenta, argentinské akcie o 20,6 procenta.

Riziko můžeme zohlednit například tak, že spočítáme výnos na jednotku rizika (standardní odchylka), tedy obdobu známého Sharpeho poměru. Podle tohoto parametru se na první příčku dostává Mexiko, následované Jihoafrickou republikou a Dánskem. Poměrně vysoko se v hodnocení výnosu po zohlednění rizika drží také americké akcie. Naopak nejméně výhodnou investicí v uplynulých dvaceti letech byly akcie v jihovýchodní Asii. Úplně na konci žebříčku je Japonsko, a to před i po zohlednění rizika.

Bude-li vaším požadavkem minimalizace rizika, a přesto budete chtít investovat na akciových trzích, nabízí nejnižší volatilitu výnosů britské, australské a kanadské akcie.

Jak si vede pražská burza? V obou případech, průměrný roční růst burzovního indexu před i po zohlednění volatility, řadí české akcie do spodní části tabulky porovnávaných zemí. Kompletní srovnání zemí seřazených podle „Sharpeho poměru“ nabízí následující tabulka spočítaná na datech za posledních 20 let:

Země Index průměrný roční výnos standardní odchylka "Sharpe ratio"
Mexico MEXBOL INDEX 20,00% 28,90% 0,69
South Africa FTSE/JSE 14,90% 21,80% 0,69
Denmark OMX COPENHAGEN 11,70% 23,50% 0,5
Peru LIMA GENERAL INDEX 25,30% 52,40% 0,48
USA S&P 500 INDEX 9,00% 19,30% 0,47
Norway OBX STOCK 13,90% 29,90% 0,46
Brazil IBOVESPA INDEX 22,30% 48,40% 0,46
Hungary BUX INDEX 22,20% 48,60% 0,46
Turkey BIST 100 20,30% 44,40% 0,46
Chile IPSA INDEX 11,20% 24,70% 0,45
Indonesia JCI INDEX 16,90% 38,10% 0,44
Canada S&P/TSX 7,30% 16,80% 0,44
Argentina MERVAL INDEX 20,60% 47,50% 0,43
Sweden OMX STOCKHOLM 30 INDEX 11,80% 27,60% 0,43
Germany DAX INDEX 10,80% 25,40% 0,42
India S&P BSE SENSEX INDEX 16,20% 40,90% 0,4
Israel TA 100 INDEX 13,30% 33,90% 0,39
Australia S&P/ASX 200 INDEX 6,20% 16,20% 0,38
Poland WIG INDEX 12,10% 32,30% 0,38
Switzerland SWISS MARKET INDEX 7,40% 21,80% 0,34
Finland OMX HELSINKI 15,40% 45,30% 0,34
Ireland ISEQ INDEX 8,80% 26,10% 0,34
Spain IBEX 35 INDEX 8,10% 24,60% 0,33
Austria ATX INDEX 8,40% 28,10% 0,3
United Kingdom FTSE 100 INDEX 4,70% 15,90% 0,3
Netherlands AEX Index 7,00% 23,90% 0,29
China SHANGHAI COMPOSITE 13,80% 48,10% 0,29
Korea KOSPI INDEX 9,50% 34,00% 0,28
Belgium BEL 20 INDEX 6,50% 23,60% 0,28
France CAC 40 INDEX 6,00% 23,60% 0,26
Hong Kong HANG SENG 7,70% 30,60% 0,25
Philippines PSEi 7,30% 29,70% 0,25
Malaysia FTSE Bursa Malaysia KLCI 5,20% 24,60% 0,21
Czech Republic PX INDEX 5,40% 27,40% 0,2
Taiwan TAIEX INDEX 5,10% 27,00% 0,19
Thailand THAI INDEX 5,90% 40,70% 0,14
Japan NIKKEI 225 2,60% 25,30% 0,1

Výpočet: autor. Zdrojová data: Bloomberg


Čtěte více:

Na okraji nám nebude špatně…
22.5.2014 18:19
Můj kolega David Marek na tomto místě včera rozpracoval úvahu, zda Čes...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    23.5.2014 14:24

    Velmi zajímavý přehled a oceňuji i zmínku o vlastních výpočtech. Dlouhodobě sleduji z uváděných indexu Kospi,Taiex a HSI, které mají "kopie" na arce za USD / EWY,EWT,EWH /. Investice do těchto indexu z pohledu v USD a poměru domácích měn eventuálně poměru k Euru některé výnosy dle Vašich výpočtů následně posunuje k jiným poměrům. Výborné téma. Tento "směr" publikování mě oslovuje více, než Vaše články o HDP a DPH :-)). Možná by stálo za to / a určitě je na to již vhodný čas/, více se věnovat rozboru firem obchodovaných na HSI,SSE,SZE.
    AMN
Aktuální komentáře
18.1.2017
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku
17.1.2017
22:36Wall Street dnes stáhl dolů finanční sektor
19:29Rusko se vzpamatovává z padlé ropy a sankcí, úprk kapitálu brzdí
18:23Investiční výhled Patria 2017: Měnová politika a hlavní politická rizika  
18:06Dokonalá farmaceutická akcie
17:45Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)