Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

23.5.2014 7:30
Autor: David Marek

Každé investora samozřejmě zajímá především zhodnocení investice. Jenže asi každý ví, že s vyšším výnosem bývá spojeno vyšší riziko. Na této triviální myšlence jsou ostatně postaveny klíčové teorie používané ve světě financí, podle nichž se oceňují aktiva nebo optimalizují portfolia. Podívejme se na vývoj akciových trhů ve světě v posledních 20 letech.

Nejvyšší výnos za posledních 20 let nabídly jihoamerické burzy. Index burzy v Limě, hlavním městě Peru, dosáhl ročního průměrného růstu 25,3 procenta. Brazilské akcie rostly ročně v průměru o 22,3 procenta, argentinské akcie o 20,6 procenta.

Riziko můžeme zohlednit například tak, že spočítáme výnos na jednotku rizika (standardní odchylka), tedy obdobu známého Sharpeho poměru. Podle tohoto parametru se na první příčku dostává Mexiko, následované Jihoafrickou republikou a Dánskem. Poměrně vysoko se v hodnocení výnosu po zohlednění rizika drží také americké akcie. Naopak nejméně výhodnou investicí v uplynulých dvaceti letech byly akcie v jihovýchodní Asii. Úplně na konci žebříčku je Japonsko, a to před i po zohlednění rizika.

Bude-li vaším požadavkem minimalizace rizika, a přesto budete chtít investovat na akciových trzích, nabízí nejnižší volatilitu výnosů britské, australské a kanadské akcie.

Jak si vede pražská burza? V obou případech, průměrný roční růst burzovního indexu před i po zohlednění volatility, řadí české akcie do spodní části tabulky porovnávaných zemí. Kompletní srovnání zemí seřazených podle „Sharpeho poměru“ nabízí následující tabulka spočítaná na datech za posledních 20 let:

Země Index průměrný roční výnos standardní odchylka "Sharpe ratio"
Mexico MEXBOL INDEX 20,00% 28,90% 0,69
South Africa FTSE/JSE 14,90% 21,80% 0,69
Denmark OMX COPENHAGEN 11,70% 23,50% 0,5
Peru LIMA GENERAL INDEX 25,30% 52,40% 0,48
USA S&P 500 INDEX 9,00% 19,30% 0,47
Norway OBX STOCK 13,90% 29,90% 0,46
Brazil IBOVESPA INDEX 22,30% 48,40% 0,46
Hungary BUX INDEX 22,20% 48,60% 0,46
Turkey BIST 100 20,30% 44,40% 0,46
Chile IPSA INDEX 11,20% 24,70% 0,45
Indonesia JCI INDEX 16,90% 38,10% 0,44
Canada S&P/TSX 7,30% 16,80% 0,44
Argentina MERVAL INDEX 20,60% 47,50% 0,43
Sweden OMX STOCKHOLM 30 INDEX 11,80% 27,60% 0,43
Germany DAX INDEX 10,80% 25,40% 0,42
India S&P BSE SENSEX INDEX 16,20% 40,90% 0,4
Israel TA 100 INDEX 13,30% 33,90% 0,39
Australia S&P/ASX 200 INDEX 6,20% 16,20% 0,38
Poland WIG INDEX 12,10% 32,30% 0,38
Switzerland SWISS MARKET INDEX 7,40% 21,80% 0,34
Finland OMX HELSINKI 15,40% 45,30% 0,34
Ireland ISEQ INDEX 8,80% 26,10% 0,34
Spain IBEX 35 INDEX 8,10% 24,60% 0,33
Austria ATX INDEX 8,40% 28,10% 0,3
United Kingdom FTSE 100 INDEX 4,70% 15,90% 0,3
Netherlands AEX Index 7,00% 23,90% 0,29
China SHANGHAI COMPOSITE 13,80% 48,10% 0,29
Korea KOSPI INDEX 9,50% 34,00% 0,28
Belgium BEL 20 INDEX 6,50% 23,60% 0,28
France CAC 40 INDEX 6,00% 23,60% 0,26
Hong Kong HANG SENG 7,70% 30,60% 0,25
Philippines PSEi 7,30% 29,70% 0,25
Malaysia FTSE Bursa Malaysia KLCI 5,20% 24,60% 0,21
Czech Republic PX INDEX 5,40% 27,40% 0,2
Taiwan TAIEX INDEX 5,10% 27,00% 0,19
Thailand THAI INDEX 5,90% 40,70% 0,14
Japan NIKKEI 225 2,60% 25,30% 0,1

Výpočet: autor. Zdrojová data: Bloomberg


Čtěte více:

Na okraji nám nebude špatně…
22.5.2014 18:19
Můj kolega David Marek na tomto místě včera rozpracoval úvahu, zda Čes...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    23.5.2014 14:24

    Velmi zajímavý přehled a oceňuji i zmínku o vlastních výpočtech. Dlouhodobě sleduji z uváděných indexu Kospi,Taiex a HSI, které mají "kopie" na arce za USD / EWY,EWT,EWH /. Investice do těchto indexu z pohledu v USD a poměru domácích měn eventuálně poměru k Euru některé výnosy dle Vašich výpočtů následně posunuje k jiným poměrům. Výborné téma. Tento "směr" publikování mě oslovuje více, než Vaše články o HDP a DPH :-)). Možná by stálo za to / a určitě je na to již vhodný čas/, více se věnovat rozboru firem obchodovaných na HSI,SSE,SZE.
    AMN
Aktuální komentáře
28.4.2017
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
15:50Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:45STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za období od 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university