Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

D. Marek: Výnos a riziko - Pohled na akciové trhy v posledních dvou desetiletích

23.05.2014 7:30
Autor: David Marek

Každé investora samozřejmě zajímá především zhodnocení investice. Jenže asi každý ví, že s vyšším výnosem bývá spojeno vyšší riziko. Na této triviální myšlence jsou ostatně postaveny klíčové teorie používané ve světě financí, podle nichž se oceňují aktiva nebo optimalizují portfolia. Podívejme se na vývoj akciových trhů ve světě v posledních 20 letech.

Nejvyšší výnos za posledních 20 let nabídly jihoamerické burzy. Index burzy v Limě, hlavním městě Peru, dosáhl ročního průměrného růstu 25,3 procenta. Brazilské akcie rostly ročně v průměru o 22,3 procenta, argentinské akcie o 20,6 procenta.

Riziko můžeme zohlednit například tak, že spočítáme výnos na jednotku rizika (standardní odchylka), tedy obdobu známého Sharpeho poměru. Podle tohoto parametru se na první příčku dostává Mexiko, následované Jihoafrickou republikou a Dánskem. Poměrně vysoko se v hodnocení výnosu po zohlednění rizika drží také americké akcie. Naopak nejméně výhodnou investicí v uplynulých dvaceti letech byly akcie v jihovýchodní Asii. Úplně na konci žebříčku je Japonsko, a to před i po zohlednění rizika.

Bude-li vaším požadavkem minimalizace rizika, a přesto budete chtít investovat na akciových trzích, nabízí nejnižší volatilitu výnosů britské, australské a kanadské akcie.

Jak si vede pražská burza? V obou případech, průměrný roční růst burzovního indexu před i po zohlednění volatility, řadí české akcie do spodní části tabulky porovnávaných zemí. Kompletní srovnání zemí seřazených podle „Sharpeho poměru“ nabízí následující tabulka spočítaná na datech za posledních 20 let:

Země Index průměrný roční výnos standardní odchylka "Sharpe ratio"
Mexico MEXBOL INDEX 20,00% 28,90% 0,69
South Africa FTSE/JSE 14,90% 21,80% 0,69
Denmark OMX COPENHAGEN 11,70% 23,50% 0,5
Peru LIMA GENERAL INDEX 25,30% 52,40% 0,48
USA S&P 500 INDEX 9,00% 19,30% 0,47
Norway OBX STOCK 13,90% 29,90% 0,46
Brazil IBOVESPA INDEX 22,30% 48,40% 0,46
Hungary BUX INDEX 22,20% 48,60% 0,46
Turkey BIST 100 20,30% 44,40% 0,46
Chile IPSA INDEX 11,20% 24,70% 0,45
Indonesia JCI INDEX 16,90% 38,10% 0,44
Canada S&P/TSX 7,30% 16,80% 0,44
Argentina MERVAL INDEX 20,60% 47,50% 0,43
Sweden OMX STOCKHOLM 30 INDEX 11,80% 27,60% 0,43
Germany DAX INDEX 10,80% 25,40% 0,42
India S&P BSE SENSEX INDEX 16,20% 40,90% 0,4
Israel TA 100 INDEX 13,30% 33,90% 0,39
Australia S&P/ASX 200 INDEX 6,20% 16,20% 0,38
Poland WIG INDEX 12,10% 32,30% 0,38
Switzerland SWISS MARKET INDEX 7,40% 21,80% 0,34
Finland OMX HELSINKI 15,40% 45,30% 0,34
Ireland ISEQ INDEX 8,80% 26,10% 0,34
Spain IBEX 35 INDEX 8,10% 24,60% 0,33
Austria ATX INDEX 8,40% 28,10% 0,3
United Kingdom FTSE 100 INDEX 4,70% 15,90% 0,3
Netherlands AEX Index 7,00% 23,90% 0,29
China SHANGHAI COMPOSITE 13,80% 48,10% 0,29
Korea KOSPI INDEX 9,50% 34,00% 0,28
Belgium BEL 20 INDEX 6,50% 23,60% 0,28
France CAC 40 INDEX 6,00% 23,60% 0,26
Hong Kong HANG SENG 7,70% 30,60% 0,25
Philippines PSEi 7,30% 29,70% 0,25
Malaysia FTSE Bursa Malaysia KLCI 5,20% 24,60% 0,21
Czech Republic PX INDEX 5,40% 27,40% 0,2
Taiwan TAIEX INDEX 5,10% 27,00% 0,19
Thailand THAI INDEX 5,90% 40,70% 0,14
Japan NIKKEI 225 2,60% 25,30% 0,1

Výpočet: autor. Zdrojová data: Bloomberg


Čtěte více:

Na okraji nám nebude špatně…
22.05.2014 18:19
Můj kolega David Marek na tomto místě včera rozpracoval úvahu, zda Čes...

Váš názor
  •  
    23.05.2014 14:24

    Velmi zajímavý přehled a oceňuji i zmínku o vlastních výpočtech. Dlouhodobě sleduji z uváděných indexu Kospi,Taiex a HSI, které mají "kopie" na arce za USD / EWY,EWT,EWH /. Investice do těchto indexu z pohledu v USD a poměru domácích měn eventuálně poměru k Euru některé výnosy dle Vašich výpočtů následně posunuje k jiným poměrům. Výborné téma. Tento "směr" publikování mě oslovuje více, než Vaše články o HDP a DPH :-)). Možná by stálo za to / a určitě je na to již vhodný čas/, více se věnovat rozboru firem obchodovaných na HSI,SSE,SZE.
    AMN
Aktuální komentáře
05.10.2022
22:02Wall Street vzdorovala výprodejům. Exxon Mobil +4 %  
19:40Britské a evropské akcie jako fundamentální protipól těch amerických
17:42Polská centrální banka překvapivě ponechala základní úrok na 6,75 procenta
16:44Nové zprávy tlumí naději a tlačí dolů ceny akcií i dluhopisů  
16:19František Kronus: Tržní optimismus bych spíše chladil. ČEZ pod 900 Kč je velmi zajímavý
16:16OPEC a spojenci sníží produkci ropy výrazně víc, než se čekalo
13:15Vláda stanovila maximální ceny elektřiny a plynu, zdanění nadměrných zisků neprojednávala
12:42Těžko vybírat technologické vítěze a poražené. Zisky podle experta z Guggenheim znatelně klesnou
12:26EU podpořila další balík protiruských sankcí, včetně stropu na cenu ropy
11:19Přebytek obchodní bilance Německa v srpnu klesl nejníže od roku 1992
10:56Forbes: V ČR je dál nejbohatší Kellnerová s rodinou s majetkem za 385 miliard Kč
10:47Třetí čtvrtletí: Tři lekce pro investory
10:23Evropská komise je otevřená stropu na plyn k výrobě elektřiny i obecně, oznámila von der Leyenová
9:06Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
8:56Elon Musk oživil svou nabídku na odkoupení Twitteru, futures jsou dnes v červených číslech  
8:23Musk chce koupit Twitter za původně dohodnutých 44 miliard dolarů
6:05Velké energetické firmy v Evropě se kvůli válce na Ukrajině vracejí k uhlí
04.10.2022
22:00Na Wall Street pokračovala divoká rally; Musk přece jen koupí Twitter  
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Keurig Dr Pepper Inc (09/22 Q3)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Tesco PLC (08/22 Q2, Bef-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách