Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Den ve znamení makročísel, eurodolar ztrácí

Den ve znamení makročísel, eurodolar ztrácí

14.08.2015 17:14
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Závěr týdne ovládla sada makročísel. Dopoledne byly představeny statistiky o vývoji hrubého domácího produktu v eurozóně za první čtvrtletí. Ty mírně zaostaly za očekáváním, což však trh příliš nereflektoval s ohledem na skutečnost, že již dříve byly známy proti konsensům slabší údaje z Německa, Francie i dalších zemí. Agregované číslo za měnovou unii odhalilo mezikvartální růst o 0,3 %, což představuje ochlazení proti dynamice z prvního čtvrtletí.

Na HDP navázala statistika vývoje cen v eurozóně. Ta odkryla zrychlení v jádrovém indexu, nicméně rizika nadále přetrvávají. Tím hlavním je další pokles cen ropy, který se promítá do spotřebitelských cen (nepřímo i do těch očištěných o nejádrové položky). Pro podniky, které prozatím neevidují dostatečně vzedmutí poptávky (zejména při vyšší elasticitě produktu/služby), neexistuje dostatek prostoru k přenesení vlivu nižších cen na zákazníky. Jinými slovy jsou tak nuceny upravovat nacenění svých produktů/služeb, pročež benefity nákladového šoku plynou zejména do kapes spotřebitelů. Obdobný obrázek kreslí USA a otázkou tak zůstává, na kolik budou domácnosti ochotny úspory v podobě „petroeur“ rozpouštět. V případě, že převládne z jejich strany opatrnost, spotřebitelské ceny mohou ztratit růstovou dynamiku (v červenci y/y +0,2 %) s tím, jak z nabídkové strany negativně dolehne pozitivní nákladový šok a nenahradí jej z poptávkové strany spotřebitel.

Odpoledne se pozornost přesunula zejména do USA. Vyšel červencový údaj o indexu cen výrobců, který sice předčil očekávání, přesto zpomalil z tempa předchozích měsíců. Pokud by se zpomalení dynamiky promítlo taktéž ve vývoji spotřebitelských cen, znamenalo by to další argument pro odložení zářijové zvýšení sazeb americkou centrální bankou. Připomeňme, že náš základní scénář nadále počítá s prosincovým startem normalizace měnové politiky.

Jako další na řadu přišel údaj o červencové průmyslové výrobě v USA. Ta předčila konsensy, o což se nicméně přičinila taktéž negativní červnová revize. Za pozornost v průmyslové oblasti bezesporu stojí ropná produkce. Ta prozatím i přes postupné uzavírání části vrtů odvrací část náporu, dlouhodobě na ní však tlak může dolehnout. Mezní náklady především břidlicových producentů jsou výrazně vyšší, než je tomu u tradičních těžařů kartelu OPEC, pročež v cenové válce američtí těžaři tahají za kratší konec. Na druhou stranu stojí za zmínku, že země OPEC své fiskální rozpočty v dominantní míře odvíjí od ceny ropy, tedy při nižších cenách čelí deficitním schodům. Ve výsledku tak roste jejich zadlužení/pálí rozpočtové rezervy, či může hrozit odtok kapitálu ze země.

Eurodolar dnes přes prvotní růst v průběhu odpoledne odevzdal mírné zisky a aktuálně ztrácí. Nahrávají tomu již zmiňované lepší statistiky z americké ekonomiky. Svou převahu na hlavním páru dolar zužitkoval pouze mírně proti jenu. Koruna po dobrých statistikách o vývoji HDP zůstala přikovaná blízko úrovně 27 EURCZK. S ohledem na potvrzení kurzového závazku ze strany ČNB je pak prozatím pohyb jakýmkoliv směrem limitovaný (zespoda závazkem ČNB, z vrchu výkonností ekonomiky).

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:10 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 27.0200 0.0002 27.0538 26.9659
CZK/USD 24.3015 0.1567 24.3010 24.1450
HUF/EUR 310.5745 0.2258 310.9312 310.1900
PLN/EUR 4.1836 0.0838 4.1865 4.1865
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.1473 0.1266 7.1592 7.1078
JPY/EUR 138.1145 -0.2168 138.9076 138.0200
JPY/USD 124.2220 -0.1607 124.4500 124.0180
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.7119 -0.3374 0.7159 0.7109
CHF/EUR 1.0862 -0.2159 1.0899 1.0849
NOK/EUR 9.1461 -0.0011 9.1400 9.1177
SEK/EUR 9.4572 0.0628 9.4225 9.4088
USD/EUR 1.1119 -0.3138 1.1195 1.1105
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3556 -0.1857 1.3597 1.3519
CAD/USD 1.3065 0.0329 1.3092 1.3011
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


Čtěte více:

Automobilky dostaly americký průmysl do tempa
14.08.2015 15:31
Průmyslová výroba v USA za červenec slušně zrychlila. Růst o 0,6 proce...
Spotřebitelská důvěra v USA v srpnu asi znovu klesne
14.08.2015 16:10
Předběžné výsledky za měsíc srpen říkají, že index spotřebitelského se...
Týden na měnách - Čínská devalvace
14.08.2015 17:05
Tento týden sice vyšlo několik zajímavých čísel ze západních ekonomik,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2022
8:52Víkendář: Namísto růstu další pokles cen ropy?
09.12.2022
18:07Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
16:53Dluhopisy na závěr týdne padají, akcie jsou na tom smíšeně  
15:38WEBINÁŘ Makrovýhled na rok 2023 s Janem Burešem. Nejen o Česku, koruně i energiích. 15. 12. v 15:00
14:19Primoco UAV čeká za letošek rekordní výsledky. Příští rok cílí na prodeje za miliardu korun
13:48Španělsko, Portugalsko a Francie se dohodly na stavbě produktovodu pro vodík
13:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o úrokových sazbách ISIN CZ0002006000
12:47Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
12:16Perly týdne: Vlídnější Fed a preference akcií s dividendovou kulturou
12:06Evropské akcie rostou druhý den v řadě. ČEZ se vzpamatovává z osmidenního poklesu  
10:50Výrobní ceny zřejmě zpomalí. Zvednou náladu na konci týdne?  
10:42Slovenský průmysl prohloubil tempo meziročního poklesu výroby na 2,6 procenta
10:40CAAM: Prodej aut v Číně v příštím roce bude pokračovat v mírném růstu
9:22UNICAPITAL Invest III a.s.: Opravná informace k výroční zprávě 2021
9:11Rozbřesk: Studené počasí žene cenu plynu znovu vzhůru
8:56Trhy v Evropě zahájí závěr týdne vzestupem  
08.12.2022
22:02Špatná data z trhu práce podpořila trhy  
18:05Výhled na 2023 podle Jana Bureše: Pokles inflace, ale i HDP. Návrat zpátky může trvat. Na koruně jsme negativní
16:52Akcie a euro se odpoledne vydávají nahoru, zatímco dluhopisy ustupují  
16:46Pozitivní začátek seance v USA, daří se energiím  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data