Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Luxusní značky alespoň částečně profitují z nižších cen zlata

Luxusní značky alespoň částečně profitují z nižších cen zlata

09.09.2015 12:11
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

V luxusním sektoru v poslední době střídá jedna výzva druhou, klesající cena zlata k nim však nepatří. Dalo by se říci, že právě odvětví luxusu je jedním z mála vítězů na poli propadu cen komodit.

Zlatá hvězda padá
Po dlouhotrvajícím období býčího trhu na počátku 21. století, kdy cena zlata nejprve od roku 1999 stabilně stoupala a poté vylétla vzhůru po globální finanční krizi roku 2008, se trend obrátil. Do konce roku 2011 trh zlata dosáhl na pomyslný vrchol a letos v létě se žlutý drahý kov začal propadat na nová mnohaletá minima vlivem jednak skomírající poptávky z Indie a Číny a samozřejmě sílícího dolaru a hrozby zvyšování úrokových sazeb v USA.

Ačkoliv se minulý měsíc situace pro zlato uprostřed výprodejů na globálních akciových trzích a kolapsu na čínském trhu mírně obrátila, cena zlata se pořád drží asi 40 procent pod historickým maximem 1900,20 dolarů za trojskou unci z května 2011. Luxusnímu odvětví však padající cena zlata vrásky nedělá. Naopak mu poskytuje příležitost k lepším výsledkům s ohledem na hrubou marži.

Zlato a luxusní klenotníci
Předstih s jakým se ty nejrenomovanější klenotníci zásobuji zlatem se liší, ale průměr se v odvětví pohybuje někde okolo jednoho roku. To znamená, že pozitivní dopad nižších cen zlata nepocítí společnosti ihned ve výrobě, ale promítne se v konečném výsledku do lepších marží. Hráči na trhu s luxusním zbožím obvykle na ceny zlata nebo jiných surovin nespekulují. Jak uvedl analytik Exane BNP Paribas Luca Solca, když jdou ceny surovin dolů, jejich pozitivní vliv výrobci po značnou část roku nepocítí, prospěch z toho mají až později.

Kupříkladu luxusní švýcarský holding Richemont, pod jehož křídla spadají klenotnické značky od Cartiera až po Piaget či Van Cleef & Arpels uvádí, že náklady na řemeslné zpracování a sestavení prstenů za 17000 dolarů nebo náhrdelníků za 10000 dolarů značně převyšují náklady na suroviny, které jsou potřebné pro vypracování jednotlivých kusů šperků. Hlavní nákladová složka při výrobě luxusních klenotů je tak podle Richemontu spojena právě se souborem dovedností, který je ve výrobě luxusních klenotů a ve vysokém hodinářství vyžadován. Jakkoliv tak luxusní sektor nižší ceny zlata samozřejmě vítá, reálný dopad na celkové náklady ve výrobě luxusních šperků je do značné míry omezený. I když tak společnosti jako je Richemont nebo Swatch jistě mohou z části těžit z nižších cen žlutého drahého kovu, tento efekt nelze přeceňovat.

Za vším opět stojí Čína
V porovnání s úrovní cen zlata v letech 2008 nebo 2011 se zdá, že cena žlutého kovu po nějakou dobu zůstane skleslá a klenotníci si tak mohou oddychnout, nebudou totiž komodity muset přidat na seznam palčivých problému, které momentálně sužují luxusní průmysl. Mezi ty se řadí hlavně výkyvy měnových kurzů nebo neustálé tlaky na omezování korupce a extravagantních výdajů čínských úředníků, které se nepříznivě odrazily na prodejích právě luxusních hodinek ruku v ruce se zpomalující čínskou ekonomikou a s ní souvisejícími opatřeními a výkyvy na tamním akciovém trhu.

Zásadním faktorem, který ovlivnil pokles cen zlata, byla opět a znovu Čína a propad tamní poptávky po drahém kovu, který je jedním ze symptomů tamní zpomalující ekonomiky. Celkově situace v Číně výrazně ztěžuje v regionu klenotníkům život. A to bez ohledu na pokles výrobních nákladů oproti období před pěti lety. Nelze očekávat, že Čína v brzké době vše zachrání. Ačkoliv dlouhodobé následky nedávného kolapsu čínského akciového trhu je podle analytiků velmi těžké odhadnout, panika mezi drobnými investory na tamním trhu nevěstí každopádně nic dobrého.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Šest grafů, které vám vysvětlí, proč je Čína tak důležitá z pohledu světové ekonomiky
08.09.2015 17:00
V posledních několika týdnech jsme zažili solidní kotrmelce čínských a...
Pozitivní sentiment z Asie doléhá na jen a dluhopisy
09.09.2015 10:38
Asijské akciové trhy se tentokrát nestávají pro zbytek světa zátěží, a...
Juncker: Uzavřené dohody musí respektovat i budoucí řecké vlády
09.09.2015 10:57
Dohody uzavřené v souvislosti se třetím záchranným balíkem pro zadluže...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)