Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
OPEC si zvyká na nižší ceny ropy

OPEC si zvyká na nižší ceny ropy

4.11.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Die Fetten Jahre sind vorbei aneb konec tučných let. Včerejší zpráva o tom, že OPEC přijímá řadu administrativně-úsporných opatření znovu připomíná, že relativně nižší tržby z prodeje ropy se nepříjemně zakusují do rozpočtů zemí “kartelu”. Předtím, než se do Vídně v prosinci sjedou ministři pro ropu jednotlivých zemí, se totiž sešli manažeři OPECu a rozhodli o odložení náboru nových zaměstnanců (výměnou za odcházející), snížení výdajů za školení a omezení služebních cest pouze na ty nezbytně nutné.

I když včerejší relativně výrazný růst cen ropy vyvolaný stávkami v Brazílii a v Libyi musel OPEC potěšit, tak širší obrázek zůstává beze změny. Ropy je stále dost. Jako připomínka mohou sloužit včerejší údaje agentury Platts, která de facto stanovuje, kolik stojí severomořská ropa Brent. I přesto, že včera cena prosincového futures kontraktu na ropu Brent vzrostla o 3,6 %, tak na fyzickém severomořském trhu se podle Platts prodejci stále marně snažili “zbavit” přebytečných barelů, což se jim ani přes relativně nejnižší cenu za posledních 9 týdnů nepodařilo.

Co tedy čekat od setkání ministrů OPECu 4. prosince? Vlastně asi nic zásadně překvapivého. Dosavadní politika totiž sice na jedné straně nutí jeho členy utáhnout si opasky a omezit výdaje na administrativu, ale i to samé utahování opasků pozorujeme i ostatních producentů. Ti výrazně šetří a hlavně omezují investice. A to má pochopitelně v delším horizontu blahodárný efekt na cenu ropy.

To, že by producenti možná mohli zahlédnout světélko na konci tunelu, mimochodem včera naznačil jeden z vůbec nejpovolanějších analytiků trhu s ropou, Daniel Yergin. Ten uvedl, že dopad nízkých cen ropu na investice je velmi výrazný a že do konce roku 2016 či 2017 lze očekávat v podstatě vybalancovaný trh a do konce desetiletí by mphla cena ropy vzrůst na 70 - 80 USD/barel. To sice asi není zpráva, která by potěšila finančně zranitelnější členy OPECu v čele s Venezuelou, ale dává však za pravdu Saúdské Arábii, která je zřejmě nejhlasitějším zastáncem politiky boje o zachování tržního podílu. Arabové tak doufají, že se po letech diety na stůl vrátí alespoň středně tučné kachny.

Region - forex
Ve střední Evropě se včera nedařilo forintu, který ztrácel v důsledku nových opatření MNB s cílem stimulovat úvěrování malých a středních podniků. MNB přidala do tohoto programu dalších 2,1 mld. USD s tím, že zavedla pro komerční banky možnost uzavírat úrokové swapy (s MNB) s tím, že tato možnost bude nabídnuta jen bankám, jež SME úvěrují. V ČR pak včera zaujala prezentace vystavená na stránkách ČNB. Ta mimo jiné vysvětluje strategii pro exit z intervencí, přičemž centrální banka zde rovněž objasňuje proč jí nevadí rostoucí devizové rezervy ani eventuální ztráta z jejich držby.

Dnešním regionálním hitem je zasedání polské centrální banky, přičemž je celkem jisté, že NBP ponechá úrokové sazby opět beze změny. Dosluhující Výbor pro měnovou politiku, který v úvodu roku 2016 pravděpodobně projde výraznou personální obměnou, se stále potýká s inflací hluboko pod cílem na straně jedné a se svižně rostoucí ekonomikou na straně druhé. Výhled, který nastíní nová listopadová prognóza, sice bude asi o něco pesimističtější (zejména co se týče inflace), ale ochota snižovat dále sazby ve zbytku zůstane patrně nízká.

Dluhopisy
Výnosy německých dluhopisů šly včera nakonec dál vzhůru a na deseti letech dosáhly 0,57 %. Z větší části šlo ve včerejší seanci o odraz pozitivní nálady na akciových trzích.

Dnes se pozornost soustředí do USA na několik předskokanů pátečních payrolls - ADP a ISM ve službách. Relativně pozitivně čísla podle našeho názoru budou dluhopisům spíše škodit. Vedle toho ale především krátký konec křivky bude sledovat vystoupení řady centrálních bankéřů - v Evropě to bude nejprve Mario Draghi a v USA to budou klíčové figury Fedu Janet Yellenová a Dudley.

Komodity
Cena ropy Brent včera poskočila o 3,6 % poté, co se objevily zprávy o stávkách v Brazílii a Libyi (dohromady cca 500+ tis. barelů denně). Nicméně agentura Platts posoudila cenu Dated Brentu nejníže za posledních devět týdnů poté, co ani relativně výrazná sleva nepřivábila kupující.
Ceny základních kovů sice v průměru mírně klesaly, ale hliník se dostal zpět nad 1500 USD/t. Hliníku pomáhají v posledních dnech zejména zprávy o relativně významném snižování produkce společností Alcoa, které však z hlediska globálního trhu patrně nebudou stačit.


Čtěte více:

Průmyslových objednávek v USA stále ubývá
3.11.2015 16:08
Po srpnu také září vykázalo pokles objednávek pro americké průmyslové ...
Blýská se mědi na lepší časy?
3.11.2015 16:26
Poptávka po mědi v Číně v posledních týdnech zesílila, nicméně podle ...
Summary: BMW, Standard Chartered (DIP), Volkswagen, UBS
3.11.2015 18:08
Evropa:Automobilka BMW ve třetím čtvrtletí letošního roku prodala mezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m