Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na stole je revoluční změna ve fungování Fedu

Na stole je revoluční změna ve fungování Fedu

07.12.2015 13:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Patrick Artus, hlavní ekonom banky Natixis, si všímá toho, že někteří američtí zákonodárci se snaží prosadit plán, podle kterého by se Fed musel při stanovení výše sazeb řídit určitým matematickým vzorcem. Janet Yellen, která sedí v čele americké centrální banky, proti podobným návrhům opakovaně vystoupila. Tvrdí například, že „přísné dodržování pevně stanoveného jednoduchého pravidla by vedlo ke slabým ekonomickým výsledkům“.

Podle Artuse lze u systému, který je založen na pravidlech a vzorcích, nalézt jak negativa, tak pozitiva. Mezi ty druhé řadí zejména to, že „Fed by byl nucen sledovat vývoj v oblastech, které v minulosti úplně ignoroval“. Týká se to zejména cen aktiv, vývoje na dluhopisových trzích, likvidity, vnějšího deficitu. Na to, aby se tato pozitiva projevila, by ale muselo být používáno složitější pravidlo, než jednoduché Taylorovo pravidlo.

„Mezi negativní stránky návrhu patří samozřejmě to, že matematický vzorec nemůže plně postihnout složitost ekonomických situací, do kterých se dostáváme. Musel by zahrnovat další desítky proměnných, včetně vývoje mezd, dlouhodobých sazeb, míry úspor, detailní situace na trhu práce a nemovitostí, a podobně,“ tvrdí Artus. K tomu navíc platí, že „v současné době mají centrální banky celou řadu nástrojů, které ke své politice využívají“. Mezi ně přirozeně patří nastavení krátkodobých sazeb, ale i nákupy a prodeje finančních aktiv (například dluhopisů či ABS), kvantitativní uvolňování ve chvíli, kdy se sazby dostanou k nule, požadavky na kapitalizaci bank, atd. „Mělo by tedy existovat nějaké pravidlo pro každý z těchto nástrojů?“ ptá se ekonom.

Plán na zavedení matematického pravidla, které by určovalo politiku americké centrální banky, bude podle Artuse se vší pravděpodobností zamítnut. „Neměli bychom ovšem zapomínat, že některé volby, které Fed za posledních 20 let bez používání pravidla učinil, byly docela katastrofické. Vedly k bublinám na trzích s aktivy, vnějším deficitům, nadměrnému zadlužení, a podobně,“ tvrdí zároveň ekonom a dodává: „Pokud by rozhodování Fedu bylo automatizováno, nepřinášelo by to jen samá negativa.“

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Dozvuky ECB, americký maloobchod, britské sazby… týdenní výhled
07.12.2015 11:00
V nejbližších dnech ještě může doznívat vliv posledních zpráv z ECB. S...
Venezuelská ekonomika visí nad propastí – zachrání ji vítězství opozice?
07.12.2015 12:13
Poprvé po šestnácti letech vyhrála venezuelská opozice většinu. Opozič...
Pimco: Utlumený globální růst, hrozí hlavně Čína
07.12.2015 13:00
Globální růst ve výši 2,5 – 3 % není asi žádným velkým optimismem, pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2019
8:49Víkendář: Spojené státy propadají nebezpečným falešným nadějím
20.04.2019
16:20Jak osvobodit alžírskou ekonomiku
8:42Víkendář: Nová slovenská prezidentka je „skutečnou populistkou“ a to je dobře
19.04.2019
15:42Nakonec možná budeme řešit, zda je monetární politika dost zelená
8:11Fed se intenzivně připravuje na další útlum, ECB je pozadu
18.04.2019
22:04Americké akcie takřka na historickém maximu
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data