Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na stole je revoluční změna ve fungování Fedu

Na stole je revoluční změna ve fungování Fedu

7.12.2015 13:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Patrick Artus, hlavní ekonom banky Natixis, si všímá toho, že někteří američtí zákonodárci se snaží prosadit plán, podle kterého by se Fed musel při stanovení výše sazeb řídit určitým matematickým vzorcem. Janet Yellen, která sedí v čele americké centrální banky, proti podobným návrhům opakovaně vystoupila. Tvrdí například, že „přísné dodržování pevně stanoveného jednoduchého pravidla by vedlo ke slabým ekonomickým výsledkům“.

Podle Artuse lze u systému, který je založen na pravidlech a vzorcích, nalézt jak negativa, tak pozitiva. Mezi ty druhé řadí zejména to, že „Fed by byl nucen sledovat vývoj v oblastech, které v minulosti úplně ignoroval“. Týká se to zejména cen aktiv, vývoje na dluhopisových trzích, likvidity, vnějšího deficitu. Na to, aby se tato pozitiva projevila, by ale muselo být používáno složitější pravidlo, než jednoduché Taylorovo pravidlo.

„Mezi negativní stránky návrhu patří samozřejmě to, že matematický vzorec nemůže plně postihnout složitost ekonomických situací, do kterých se dostáváme. Musel by zahrnovat další desítky proměnných, včetně vývoje mezd, dlouhodobých sazeb, míry úspor, detailní situace na trhu práce a nemovitostí, a podobně,“ tvrdí Artus. K tomu navíc platí, že „v současné době mají centrální banky celou řadu nástrojů, které ke své politice využívají“. Mezi ně přirozeně patří nastavení krátkodobých sazeb, ale i nákupy a prodeje finančních aktiv (například dluhopisů či ABS), kvantitativní uvolňování ve chvíli, kdy se sazby dostanou k nule, požadavky na kapitalizaci bank, atd. „Mělo by tedy existovat nějaké pravidlo pro každý z těchto nástrojů?“ ptá se ekonom.

Plán na zavedení matematického pravidla, které by určovalo politiku americké centrální banky, bude podle Artuse se vší pravděpodobností zamítnut. „Neměli bychom ovšem zapomínat, že některé volby, které Fed za posledních 20 let bez používání pravidla učinil, byly docela katastrofické. Vedly k bublinám na trzích s aktivy, vnějším deficitům, nadměrnému zadlužení, a podobně,“ tvrdí zároveň ekonom a dodává: „Pokud by rozhodování Fedu bylo automatizováno, nepřinášelo by to jen samá negativa.“

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Dozvuky ECB, americký maloobchod, britské sazby… týdenní výhled
7.12.2015 11:00
V nejbližších dnech ještě může doznívat vliv posledních zpráv z ECB. S...
Venezuelská ekonomika visí nad propastí – zachrání ji vítězství opozice?
7.12.2015 12:13
Poprvé po šestnácti letech vyhrála venezuelská opozice většinu. Opozič...
Pimco: Utlumený globální růst, hrozí hlavně Čína
7.12.2015 13:00
Globální růst ve výši 2,5 – 3 % není asi žádným velkým optimismem, pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data