Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Další oslabování eura a „nová“ globální krize

Další oslabování eura a „nová“ globální krize

27.01.2016 15:32
Autor: Redakce, Patria.cz

Oslabování eura k dolaru, ke kterému dochází od roku 2008, má dobře známé příčiny. V době krizí dolar funguje jako bezpečný přístav, což se ukázalo v období 2008–2009, během krize na rozvíjejících se trzích v roce 2013 i během odlivu kapitálu z Číny, který nastal v roce 2014. K oslabování eura přispěla i krize v eurozóně v období 2011–2012 a na jaře roku 2015. Stejně na eurodolar působí i pokles cen ropy a očekávané zvyšování sazeb v USA (které začalo v prosinci 2015). Toto zvyšování je odrazem ekonomického oživení americké ekonomiky, které začalo v roce 2010. V neposlední řadě pak euro slábne díky programu kvantitativního uvolňování v eurozóně a následnému odlivu kapitálu z této měnové unie.

V současné době jsou uvedené faktory dobře známy, pozorně sledovány a očekávány. Platí to i o konsenzu týkajícím se monetární politiky v USA a eurozóně. Další globální krize se nečeká a to samé platí o krizi v eurozóně. Problémy na rozvíjejících se trzích a v Číně jsou také všeobecně známy. Co by tedy mohlo vést k dalšímu oslabování eura k dolaru?

Další propad eura by mohl být vyvolán novým poklesem cen ropy. Jak již bylo naznačeno, klesající ceny ropy tlačí euro dolů, protože země vyvážející ropu mají své příjmy v dolarech, část z nich ale reinvestují do eur. Pokud tedy příjmy těchto zemí v důsledku nižších cen ropy klesnou, sníží se i jejich nákupy eur. Vývoj cen ropy a vývoj eurodolaru porovnává následující graf:

det

Další oslabování eura by mohlo být vyvoláno i prudkým růstem inflace v USA, který by nutil Fed k razantnímu zvýšení sazeb. Stejně by na kurz eura působilo další monetární uvolnění v eurozóně vyvolané nízkou inflací. Probíhalo by pravděpodobně tak, že by ECB nakupovala více aktiv. I když je tedy další oslabení eura teoreticky možné, podle našeho názoru je nyní spíše nepravděpodobné. Vyloučit naopak nelze to, že eurozónu zbrzdí „nová“ globální krize.

Můžeme totiž tvrdit, že ve světové ekonomice už určitá nová krize propukla: Oslabují měny rozvíjejících se ekonomik a zejména Číny, ceny akcií klesají a stejným směrem jde i cena ropy, což vede ke krizi v zemích, které ji vyvážejí. Mohl by se tento vývoj skutečně výrazněji projevit rovněž na eurozóně? Její ekonomiku skutečně ovlivňuje, a to v několika směrech:

Snižuje se hodnota exportů do rozvíjejících se zemí a do Číny. Stejně tak klesají exporty do zemí, které těží a vyvážejí ropu. K tomu se může přidat negativní dopad klesajících cen akcií – ty mohou přes efekt bohatství ovlivnit spotřebu domácností i investice korporátního sektoru. Podle našich odhadů by pokračující problémy na akciových trzích, na trhu s ropou a v rozvíjejících se ekonomikách mohly vést k tomu, že růst eurozóny klesne až k nule.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Číně rychle dochází prostor k manévrování
27.01.2016 14:00
Čína sleduje, jak na jejích finančních trzích vzniká další bouře. Je t...
Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy
03.03.2016 12:54
Již příští týden 11. března končí úpis fondu Patria Selection 1. Nabí...
Boeing ve 4Q - uspokojivé výsledky kazí horší výhled pro rok 2016; akcie ztrácí -6 % v pre-marketu
27.01.2016 13:39
Výrobce dopravních letounů Boeing dnes představil svoje výsledky za 4Q...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university