Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příští americký prezident a vaše investiční portfolio

Příští americký prezident a vaše investiční portfolio

11.05.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

V tuto chvíli se zdá být jasné, kdo proti sobě stane v listopadových prezidentských volbách v USA. Je ale možné, že vliv toho, kdo se nakonec stane vítězem, je veřejností i investory přeceňován. Obecně je v dobrých časech prezidentům připisováno příliš mnoho zásluh a v časech zlých zase příliš mnoho chyb.

Na druhou stranu nechci tvrdit, že prezidenti a jejich politiky nemají žádný vliv. V určitých situacích mohou mít jejich kroky dalekosáhlé důsledky. Vezměme následující příklady: Když Ronald Reagan snížil daně, šlo o enormně stimulační nástroj, který ale spolu s vyššími vládními výdaji vytvořil obrovské rozpočtové deficity a dopomohl k růstu příjmové nerovnosti. Tento prezident také jmenoval do čela Fedu Alana Greenspana a ať už si o něm myslíme cokoliv, určitě se shodneme, že jeho politika měla velmi vážné důsledky.

Clinton daně zvýšil a vyrovnal rozpočet. K tomu reformoval systém sociálního zabezpečení a všechny tyto kroky měly svůj dopad na trhy. Učinil také změny v regulaci investičního bankovnictví a obchodování s deriváty, které pomohly ke vzniku finanční krize.

George W. Bush prosadil velké snížení daní, čímž stimuloval ekonomiku, ale také prohloubil deficity. Vyhodil 3 biliony dolarů za válku ve špatné zemi poté, co byly Spojené státy terčem teroristických útoků. To fiskální nerovnováhu prohloubilo ještě více. Do funkce pak jmenoval řadu federálních úředníků, kteří se svou činností podíleli na vzniku finanční krize.

Barack Obama prosadil změny v systému zdravotní péče, které měly na tento segment ekonomiky obrovský dopad. Jeho stimulační program, kterým reagoval na Velkou recesi, byl kritizován jako nedostatečný. Jeho reformy finanční regulace mají široký dopad a možná jsou jednou z příčin klesající ziskovosti bankovního sektoru.

Bylo by tedy skutečně bláznivé tvrdit, že prezidenti nemají na ekonomiku a trhy vliv. Co to ale znamená z hlediska souboje mezi Clintonovou a Trumpem? Pokud dáme stranou otázku národní bezpečnosti a terorismu, zbývá několik hlavních oblastí. Co se týče obchodu, je navrhovaná politika obou kandidátů rozdílná. Trump chce zrušit dosud neratifikovanou transatlantickou obchodní dohodu TPP a omezit dohodu mezi severoamerickými zeměmi NAFTA. Clinotonová dříve TPP podporovala, nyní se však zdá, že změnila svůj názor.

V oblasti daní jsou návrhy kandidátů naprosto rozdílné. Trump chce snížit zdanění bohatých, Clintonová podle všeho podporuje zvýšení jejich zdanění. Oba kandidáti podporují nějakou formu daňových prázdnin s cílem přitáhnout zpět do USA asi 2 biliony dolarů zisků držených firmami v zahraničí. Ďábel je ale v detailech a ty zatím známy nejsou.

U investic do infrastruktury se zdá, že je podporují oba kandidáti (Trump navíc hovoří o vybudování zdi na americko-mexické hranici). Do klíčových pozic v Komisi pro cenné papíry, Fedu a dalších významných institucích ale budou oba kandidáti navrhovat naprosto rozdílné lidi. Naplnění mnoha zmiňovaných plánů a kroků pak bude vyžadovat spolupráci Kongresu a ta není ani zdaleka jistou věcí, což jasně ukazuje nedávná historie. Můj celkový závěr je takový, že kroky nového prezidenta budou jistě důležité, ale možná ne tak, jak se veřejnost a investoři domnívají.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům ČEZ za 1Q16: Zisky vysoko nad odhady, cíle potvrzeny
10.05.2016 10:42
Skupina ČEZ zveřejnila své výsledky za 1Q16. Provozní zisky před odpis...
Trh s ropou ve víru nabídkových příběhů
11.05.2016 9:10
Na Twitteru se rozpoutala zajímavá debata o tom, že tzv. “břidlicová r...
Japonský jen těží ze zhoršení sentimentu, eurodolar postrádá impulsy
11.05.2016 10:15
Finanční trhy postrádají silné impulsy, které by jim ukazovaly směr. P...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y