Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příští americký prezident a vaše investiční portfolio

Příští americký prezident a vaše investiční portfolio

11.05.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

V tuto chvíli se zdá být jasné, kdo proti sobě stane v listopadových prezidentských volbách v USA. Je ale možné, že vliv toho, kdo se nakonec stane vítězem, je veřejností i investory přeceňován. Obecně je v dobrých časech prezidentům připisováno příliš mnoho zásluh a v časech zlých zase příliš mnoho chyb.

Na druhou stranu nechci tvrdit, že prezidenti a jejich politiky nemají žádný vliv. V určitých situacích mohou mít jejich kroky dalekosáhlé důsledky. Vezměme následující příklady: Když Ronald Reagan snížil daně, šlo o enormně stimulační nástroj, který ale spolu s vyššími vládními výdaji vytvořil obrovské rozpočtové deficity a dopomohl k růstu příjmové nerovnosti. Tento prezident také jmenoval do čela Fedu Alana Greenspana a ať už si o něm myslíme cokoliv, určitě se shodneme, že jeho politika měla velmi vážné důsledky.

Clinton daně zvýšil a vyrovnal rozpočet. K tomu reformoval systém sociálního zabezpečení a všechny tyto kroky měly svůj dopad na trhy. Učinil také změny v regulaci investičního bankovnictví a obchodování s deriváty, které pomohly ke vzniku finanční krize.

George W. Bush prosadil velké snížení daní, čímž stimuloval ekonomiku, ale také prohloubil deficity. Vyhodil 3 biliony dolarů za válku ve špatné zemi poté, co byly Spojené státy terčem teroristických útoků. To fiskální nerovnováhu prohloubilo ještě více. Do funkce pak jmenoval řadu federálních úředníků, kteří se svou činností podíleli na vzniku finanční krize.

Barack Obama prosadil změny v systému zdravotní péče, které měly na tento segment ekonomiky obrovský dopad. Jeho stimulační program, kterým reagoval na Velkou recesi, byl kritizován jako nedostatečný. Jeho reformy finanční regulace mají široký dopad a možná jsou jednou z příčin klesající ziskovosti bankovního sektoru.

Bylo by tedy skutečně bláznivé tvrdit, že prezidenti nemají na ekonomiku a trhy vliv. Co to ale znamená z hlediska souboje mezi Clintonovou a Trumpem? Pokud dáme stranou otázku národní bezpečnosti a terorismu, zbývá několik hlavních oblastí. Co se týče obchodu, je navrhovaná politika obou kandidátů rozdílná. Trump chce zrušit dosud neratifikovanou transatlantickou obchodní dohodu TPP a omezit dohodu mezi severoamerickými zeměmi NAFTA. Clinotonová dříve TPP podporovala, nyní se však zdá, že změnila svůj názor.

V oblasti daní jsou návrhy kandidátů naprosto rozdílné. Trump chce snížit zdanění bohatých, Clintonová podle všeho podporuje zvýšení jejich zdanění. Oba kandidáti podporují nějakou formu daňových prázdnin s cílem přitáhnout zpět do USA asi 2 biliony dolarů zisků držených firmami v zahraničí. Ďábel je ale v detailech a ty zatím známy nejsou.

U investic do infrastruktury se zdá, že je podporují oba kandidáti (Trump navíc hovoří o vybudování zdi na americko-mexické hranici). Do klíčových pozic v Komisi pro cenné papíry, Fedu a dalších významných institucích ale budou oba kandidáti navrhovat naprosto rozdílné lidi. Naplnění mnoha zmiňovaných plánů a kroků pak bude vyžadovat spolupráci Kongresu a ta není ani zdaleka jistou věcí, což jasně ukazuje nedávná historie. Můj celkový závěr je takový, že kroky nového prezidenta budou jistě důležité, ale možná ne tak, jak se veřejnost a investoři domnívají.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům ČEZ za 1Q16: Zisky vysoko nad odhady, cíle potvrzeny
10.05.2016 10:42
Skupina ČEZ zveřejnila své výsledky za 1Q16. Provozní zisky před odpis...
Trh s ropou ve víru nabídkových příběhů
11.05.2016 9:10
Na Twitteru se rozpoutala zajímavá debata o tom, že tzv. “břidlicová r...
Japonský jen těží ze zhoršení sentimentu, eurodolar postrádá impulsy
11.05.2016 10:15
Finanční trhy postrádají silné impulsy, které by jim ukazovaly směr. P...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data