Primární emise (IPO) roku technologického sektoru. Tak by mohli hodnotit úpis akcií japonské společnosti Line Corp. analytici po začátku obchodů s akciemi firmy. Ta svým akciím věří a směřuje je na burzy v New Yorku a Tokiu. Investoři začnou akcie upisovat v polovině či koncem července 2016 a hodnota úpisu by se mohla, podle aktuálních informací, zvýšit až o 2 miliardy amerických dolarů na celkových 5 až 6 miliard. S úpisem akcií pomáhají Line Corp. Holdings Inc., Chase & Co., a Group Inc.
Line Corp. – nová star v IPO „tech“ sektoru
Line Corp. je vlastníkem jedné z nejpopulárnějších aplikací pro zasílání zpráv (messagingu) v Asii a s chystaným IPO chce nejméně polovinu z cílové částky získat u amerických investorů. Podle zdroje ze společnosti, který citovala agentura Bloomberg, chce i kvůli tomu Line Corp. dlouhodobě expandovat v regionu jihovýchodní Asie. Detaily této strategie však zatím nejsou veřejné, ale faktem je, že firma oznámila posílení svého postavení na rychle rostoucích asijských trzích, jakým je například Indonésie. Line Corp. chce investory oslovit i svou ziskovostí a tento fakt hodlá podle agentury Bloomberg dostatečně silně investorům představit při roadshow před úpisem akcií, které začne koncem června.
Pokud se odhady analytiků naplní, bude IPO Line Corp. letos globálně největším úpisem akcií v technologickém sektoru. Agentura Bloomberg uvedla, že by to mohl být doslova vzácný světlý bod na skomírajícím trhu nových úpisů akcií. Statistiky totiž ukazují, že žádná společnost v technologickém sektoru v roce 2016 dosud neupsala akcie za více než 150 milionů dolarů, a to i přesto, že v současné době je více než 160 soukromých společností oboru ohodnoceno 1 miliardou dolarů a více. Letošní „tech“ rekord zaznamenala společnost WiseTech Global Ltd., která v dubnu uvedla na trh akcie v Austrálii a IPO vyneslo firmě 130 milionů amerických dolarů. WiseTech Global Ltd. je autorem softwaru pro logistiku.
Srovnání vývoje početu uživatelů vybraných provozovatelů online služeb
Zdroj: Bloomberg
Úpis akcií Line Corp. se uskuteční po dvou letech, kdy firma chtěla v Tokiu vstoupit na akciový trh. V té době ocenění společnosti uvádělo hodnotu 9,2 miliardy amerických dolarů, Jenže vstup na trh se neuskutečnil a společnost, ovládaná korejským většinovým vlastníkem - Naver Corp., později dokonce vyměnila i generálního ředitele. Line Corp. nyní vede dvaačtyřicetiletý Takeshi Idezawa, který zdůrazňuje onu zmiňovanou ziskovost společnosti. Akcie Naveru zatím podle burzovních statistik vydělaly v letošním roce 7,4 procenta.
Společnost Line Corp. vykázala za rok 2015 tržby ve výši 120 miliard japonských jenů, což představuje meziroční nárůst o 40 procent. V loňském roce evidovala firma 215 milionů aktivních uživatelů, z čehož vyplývá, že na jednom zákazníkovi vydělala v průměru 5,10 amerického dolaru. Podle agentury Bloomberg je to ale méně, než vydělal například Inc., který z každého zákazníka inkasoval 7,27 USD či méně než Inc., který na jednom zákazníkovi dokázal vydělat 11,27 amerického dolaru.
Sázka na reklamu přináší růst výnosů
Pokud IPO Line Corp. přinese 5 až 6 miliard dolarů, bude ocenění firmy 4,5krát až 5,4krát vyšší než hodnota jeho výnosů za rok 2015. Vychází tak levněji než , u kterého je ukazatel Price/Sales Ratio (PSR) 11,4 i například společnost Tencent, kde ukazatel PSR dává hodnotu 8,7. Ocenění akcií Line Corp. podle agentury Bloomberg vychází ale dražší, podle ukazatele PSR, u Twitteru, který u této společnosti dosahuje hodnoty 3,6. Podle zdroje z Line Corp. chce firma zvýšit výnosy hlavně pomocí reklamy. Má totiž ověřený model, podle kterého za poslední čtvrtletí přinesla reklama navýšení výnosů o 35 procent. Dalších 35 procent příjmů pocházelo z obsahu, včetně příjmů z prodejů her pro smartphony. A 22 % příjmů zajistily produkty, jako digitální samolepky.
Za sázkou na reklamu, stojí podle agentury Bloomberg i lednová akvizice Line Corp. M.T. Burn Inc., japonského start-upu, který vyvíjí nativní reklamní software. Už dnes Line Corp. říká, že výnosy z IPO budou použity na podporu marketingu, rozšíření aktivit společnosti a přípravy potenciálních nabídek pro konkurenční aplikace. To vše by mělo podle plánů ředitele Takeshiho Idezawi pomoci firmě obstát i v těžké konkurenci na globálních trzích, kdy aplikace Line Corp. bude moci rozšířenou nabídkou každodenních služeb, jako objednání si odvozu, jídla, rezervace restaurace či placení v obchodech, úspěšně konkurovat rivalům, mezi které počítá a Snapchat.
Vývoj příjmů společnosti Line Corp. (v JPY)
Zdroj: Bloomberg
Argument ziskovosti Line Corp. může být podle agentury Bloomberg pro investory lákavým, protože například společnost , když vstoupila v roce 2013 na akciový trh, zisková nebyla a přicházela o hotovost. při uvedení akcií na trh v roce 2012 ziskový byl a firma dokonce ohlásila svůj druhý největší čistý zisk v posledním čtvrtletí roku. Hodnota akcií se od IPO ztrojnásobila, zatímco akcie Twitteru od IPO oslabují o více než 40 procent.
Podle Ernst & Young LLP však může během příštích měsíců dojít ke snížení ocenění akcií Line Corp, kvůli pomaleji rostoucímu počtu zákazníků, ale i kvůli uvedení cenných papírů na trh a ochlazení ocenění akcií technologického sektoru. Globální technologické společnosti získaly během prvního čtvrtletí 2016 díky úpisům akcií 900 milionů dolarů, v roce 2015 během stejného období 2,8 miliardy a v roce 2014 6.5 miliardy dolarů.