Česká inflace stagnuje

V červnu se spotřebitelské ceny v ČR zvýšily meziměsíčně (a nakonec i meziročně) o 0,1 %. Na jedné straně podle očekávání zdražily pohonné hmoty, které ještě reagovaly na předchozí prudký vzestup cen ropy na světových trzích, a jak už to chodí, těsně před vlnou dovolených zdražily rekreace. Na straně druhé došlo k výraznějšímu poklesu cen potravin a sezónního oblečení.

Ve srovnání s loňským rokem spotřebitelé aktuálně připlácejí především za cigarety a alkohol. Druhým v pořadí, kde rostou ceny nejrychleji, jsou náklady spojené se zdravím. Následuje pak bydlení včetně energií a některé služby. Ušetříme naopak za potraviny a nakonec i pohonné hmoty, které jsou stále levnější než v loňském roce.

Meziroční inflace sledovaná centrální bankou setrvává na předchozích 0,1 %. Inflace je nyní o jednu desetinu výše, než předpokládala prognóza ČNB, a proto neočekáváme žádnou reakci ze strany centrální banky. Ať už by šlo o dříve diskutovanou „devalvaci“, kterou však ČNB podmiňuje pomalým růstem mezd (jež se naštěstí nekoná) nebo o záporné sazby, které centrální banka prozatím – alespoň podle dřívějších hlasů – nijak nefavorizuje. S inflací by tak ČNB měla být spíše spokojená a může tak v klidu vyčkávat další čísla.

A nakonec, co čekat dál… Inflace se v dalších měsících příliš nevzdálí od aktuální úrovně. Teprve ke konci roku by se mohla začít rychleji přibližovat k jednomu procentu, a tak jí stále bude zbývat ještě hodně dlouhá cesta k cíli ČNB. O tom, jestli se ČNB uvolí k uvolnění koruny, však nakonec do značné míry rozhodne vývoj v zahraničí. Především, zda ECB pod tlakem italských problémů a dluhů neprodlouží masívní tisk nových eur a zda Brexit bude probíhat dostatečně v klidu bez viditelných negativních ekonomických dopadů.