Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam (re)investovat dividendu z ČEZu?

Kam (re)investovat dividendu z ČEZu?

29.07.2016 16:53
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

S ohledem na poslední události na finačních trzích jsme v nedávné době potvrdili naši dlouhodobou preferenci defenzivních a dividendově atraktivních titulů. Rozhodnutí Británie vystoupit z Evropské Unie mělo na globální akciové trhy bezprostřední silně negativní dopad. Již v prvotní reakci byly patrné silné rozdíly napříč sektory. Cyklické sektory ztrácely výrazně více než sektory defenzivní. Následně se však akciové trhy dokázaly stabilizovat a mnohé indexy se nyní nacházejí již na vyšších hodnotách, než před výsledkem hlasování o „Brexitu“, v čele s S&P 500 či FTSE 100.

Přestože samotný proces vystoupení Velké Británie z EU bude pravděpodobně časově velice náročný a v současnosti jen s obtížně kvantifikovatelnými dopady, přispěl k zvýšení nejistoty na akciových trzích napříč regiony a zřejmě povede i k delšímu setrvání prostředí nízkých úrokových sazeb.

Nejen z výše uvedeného tak nadále preferujeme společnosti jako O2CR či Phillip Morris, které aktuálně nabízejí velice zajímavý a podle našeho názoru i dlouhodobě udržitelný dividendový výnos okolo 7 %. Právě tituly se stabilní dividendou a defenzivním charakterem podnikání jsou investory hojně vyhledávaným aktivem v prostředí nulových (resp. často záporných) úrokových sazeb u pevně úročených nástrojů.

Co se týká akcií společnosti ČEZ, ty dokázaly v posledních týdnech odmazat ztráty z úvodu letošního roku a aktuálně se letos obchodují se ziskem téměř 7 %, navíc i po výplatě dividendy v hrubé výši 40 na akcii. ČEZu pomohl výše především růst ceny energetického uhlí, které je v letošním roce jednou z nejrychleji rostoucí komodit (+40 % YTD). Právě růst ceny černého uhlí výrazně přispěl k částečnému zotavení ceny silové elektřiny ve středoevropském regionu (dvouletý kontrakt obchodovaný na německé burze se pohybuje okolo 27 EUR/MWh, tj. okolo hodnot z úvodu roku a poměrně daleko od minim 20 EUR/MWh dosažených v polovině letošního února), což vylepšuje vyhlídky budoucích zisků společnosti (přinejmenším ve srovnání se situací v letošním prvním čtvrtletí).

Problémem ovšem zůstávají očekávané zisky v roce letošním či v tom příštím. Podle samotného vedení společnosti by (upravené) čisté zisky, které jsou základem pro navrhovanou výši dividendy, měly letos poklesnout na 18 mld. . A v roce 2017 pak podle nás lze jen těžko očekávat významnější zlepšení. Pokud tedy nedojde k dalšímu zvýšení výplatního poměru společnosti (aktuálně 60-80 % upravených čistých zisků), existuje nemalé riziko, že příští dividenda poklesne k 25 na akcii. Alternativou sice může být další zvýšení výplatní poměru, případně částečná výpomoc ze zadržených zisků společnosti, nicméně společnost ČEZ pro nás aktuálně nespadá do preferované skupiny titulů s udržitelnou dividendou a defenzivním charakterem podnikání.




Čtěte více:

Velká (post-Brexit) aktualizace evropské části seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí
13.07.2016 12:00
Rozhodnutí Británie vystoupit z EU nevyvolalo šok pouze na politické s...
Přehled doporučení pro akcie ČR: Brexit zvýšil atraktivitu dividendových titulů
18.07.2016 11:00
Sled posledních událostí potvrdil naší dlouhodobou preferenci defenziv...
Post-Brexit aktualizace americké části seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí
26.07.2016 14:50
Rozhodnutí Británie vystoupit z EU nevyvolalo šok pouze na politické s...
Komentář analytika k výsledkům Apple za F3Q16
27.07.2016 17:00
• Noční horečnatě očekávané oznámení Applu bylo směsí pozitiv a nega...

Váš názor
  • názor
    03.08.2016 12:39

    Tak jsem si přečetl článek a pak diskuzi - a rozhodl se, že si ČEZ nechám a dividendu co mi přišla prošustruju na dovolené. Snad to bude správně.
    Tom
  • kdo je to Tomáš Sýkora ?
    01.08.2016 9:53

    pan Sýkora asi nemá celá desetileti akcie ČEZ proto tomu nemůže rozumět ..... kde vzal predikci že divi bude 25 kč je mi zahadou možná mluvil stejně o letošnim roku těžko řict kde bere svoje informace já měl letos jistotu že to bude 40 ato se taky potvrdilo možná by to chtělo lepši informace ale jak řikám nevim co dělá pan Sýkora ... každý nemůže být legenda .....
    martík
    • Re: kdo je to Tomáš Sýkora ?
      01.08.2016 10:05

      nahodou ten pan pred rokem po dobrych vysledcich cezu pred divi kdy se obchodoval za 630-640 a vsichni predikovali rust k 700 napsal ze cez ma jiz vse nejlepsi za sebou a je treba se toho v euforii z vysledku za 650 zbavit a kaslat na divi . pak jiz nasledovala jen jizda k 370kc
      X.Y.Z
      •  
        01.08.2016 10:38

        mysliš všichni ? já ne :-) Kolik vydělal milonů na ČEZ pan Sykora ? že mi radi co mám dělat jakou ma historii na burze pan Sykora za poslednich 20 let ? vim jedno když PAtria a kdokoliv z jejich zaměstanců radi prodavat kupuju když radi kupovat prodávám. Jak řikám nevim kdo je pan Sykora a nechce se mi hledat čim se živi jedno vim jistě o akciich ČEZ toho nejspiš moc nevi :-) škoda že třeba letos na 370 nepsal at to kupujem že to půjde na 470 ... kde byl v tuhle dobu ? kolik toho koupil když ne pro sebe tak pro klienty pokud je to třeba makleř nebo kolika známým to poradil ....
        martík
  • Špetku konsistence, prosím
    01.08.2016 9:16

    Ohledně akcií Phillip Morris byste měli být poněkud konsistentnější, pane Sýkora, nemá na ně náhodou Patria už dlouho cílovou cenu někde kolem 11 850 Kč??
    Tom
    • Re: Špetku konsistence, prosím
      01.08.2016 9:34

      koukam na parte se stale jede striktne proti cezu.. a co tech 10mld zisku za 1Q ? opravdu si p,sykora myslite , ze za dalsi 3Q udelaji jen 8 mld aby byli na tech planovanych 18 mld? a co to vase o2 az ho na podzim vyrazi z indexu? a co tabacek jiz prepalenej pres 13t opravdu jsou tak idealni reinvestici divi z cezu? no ja myslim ze zrovna ne
      X.Y.Z
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení