Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Homo ignoramus

Homo ignoramus

05.08.2016 17:45

O ekonomech koluje řada vtipů a jeden z nich velmi výstižně popisuje jev, kterému se dnes budu věnovat: V letadle letí fyzik, chemik a ekonom. Jak už to tak bývá, letadlo spadne, tři pasažéři bez větší újmy na zdraví přežijí a skončí na opuštěném ostrově. Moře jim navíc na břeh vyplaví bednu plnou konzerv, takže se zdá, že hladem trpět nebudou. Jenže nemají, čím by konzervy otevřeli. Fyzik se zamyslí, projde se po pláži a přinese ostrý kámen, s kterým chce pár konzerv otevřít. Chemik ho zastaví a navrhne, že nejdříve by mohli konzervy trochu ohřát v ohni a až pak otevřít. Ekonom ale nad jejich snahou jen mávne rukou a řekne: Předpokládejme, že máme otvírák…

Kandidátů na podobné „otvírákové“ předpoklady používané v ekonomické a finanční teorii a dokonce i v praxi je celá řada. Bez delšího uvažování k nim můžeme zařadit plnou efektivitu trhů, široce (i mnou) používaný model CAPM, řadu rysů teorie marginálních nákladů a výnosů a podobně. Všem ale možná kraluje předpoklad naší ekonomické racionality (který s uvedenými tématy také úzce souvisí). Důkazů proti tomuto předpokladu bychom bez větší snahy našli jistě dost a to i u sebe samotných. Jeden masový a hodně zajímavý se objevil v souvislosti s Brexitem.

Brexitová (i)racionalita?


Ohledně oné brexitové iracionality nemám na mysli samotné rozhodnutí Britů o odchodu z EU. Soudit jej nějak objektivně totiž v podstatě nelze, protože nelze kvantifikovat kvalitativní proměnné jako je frustrace z Bruselu, pocit větší svobody a podobně. Pokud se někdo spokojí s nižšími příjmy výměnou za pocit, že je svobodnější a více rozhoduje sám za sebe, nelze proti tomu nic namítat, či to dokonce nějak měřit.

Trochu jiná už je přece jen situace, kterou popisuje následující obrázek. Týká se jednotlivých regionů v UK, na ose x je závislost jejich ekonomické aktivity na exportech do EU a na ose y podíl lidí, kteří v daném regionu hlasovali pro odchod z Unie. I kdybychom počítali s faktorem tíhy „bruselských okovů“, přece jen bychom čekali, že v regionech ekonomicky více závislých na poptávce z EU bude tendence k odchodu z Unie nižší a naopak. A graf skutečně ukazuje poměrně slušnou korelaci, ta jde ovšem proti tomuto „racionálnímu“ očekávání:

hoomoign.png

Vidíme, že čím více je daný region závislý na exportech do EU, tím větší (!) podporu tam měl Brexit a naopak. Je to tedy jako kdyby Středočeský a Plzeňský kraj (ty mají u nás nejvyšší objem vývozů do Německa) vehementně prosazovaly kroky, které by mohly obchod s Německem výrazně zproblematizovat. Naopak kraj Olomoucký, který toho do Německa moc neposílá, by naprostou většinou svých obyvatel podporoval úzké vazby z naším západním sousedem.

Vysvětlení popsaného jevu neznám, neznají ho ani FT, které obrázek vytvořily. Jasné je jen to, že v krajích, do kterých proudí z EU nejvíce peněz, jsou na EU nejnaštvanější (nepřipomíná nám to něco?). Tam, kde z EU nic moc nedostanou (protože tam nic neexportují), jí mají naopak rádi, či jim alespoň tolik nevadí. Ono to tak ale možná je: Pokud se o nás někdo hodně stará a/nebo jsme na něm hodně závislí, je to vzájemnému vztahu mnohdy spíše na škodu.

Otázka je, jak uvedené napasovat na onu v úvodu nastolenou otázku naší (i)racionality. Určitě nejsme racionální ve smyslu nějaké dennodenní optimalizace, jejímž cílem je pouze náš materiální blahobyt. V tomto smyslu nejsme homo economicus, ale homo ignoramus. A je to dobře.


Čtěte více:

Rozbřesk – ČNB předpokládá rychlý růst inflace… díky mzdám
05.08.2016 9:10
Nejnovější prognóza potvrzuje, že ČNB zůstává v optimistickém módu. Ne...
Silný americký trh práce drží ve hře vyšší sazby Fedu
05.08.2016 14:46
Americký trh práce dokázal znovu pozitivně překvapit. Růst zaměstnanos...
Americký zahraniční obchod klesá do ještě většího deficitu
05.08.2016 15:52
Údaje o americkém zahraničním obchodu jsou na úrovni celkové bilance h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů