Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co si myslí lidé z Wall Street o dalším vývoji v USA

Co si myslí lidé z Wall Street o dalším vývoji v USA

27.02.2017 15:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Každý z nás žije ve své vlastní bublině. Pokud se snažíme překročit její hranice, je to nikdy nekončící proces. Jedním ze způsobů, jak to udělat, je naslouchat lidem, kteří spravují peníze pro své klienty. Témat, o kterých se nyní mezi nimi hovoří, je mnoho, počínaje Fedem přes sazby až po valuace akciového trhu. Nebude ale asi žádným překvapením, že téma, které dominuje, se týká prezidenta Donalda Trumpa.

Dnes bych rád popsal, co od investorů v současné době slýchávám rád. Předpokládám, že podobné věci asi slyšela už většina z nás bez ohledu na to, čím se živí. Nechci do své úvahy tahat politiku, protože politický pohled není právě tím nejlepším základem, na kterém bychom měli stavět naše investice. Možná nejlepší je rozdělení podle toho, co zvedá a co naopak ničí tržní hodnotu akcií.

Začneme s pozitivní stranou našeho seznamu. Na ní nalezneme daňovou reformu, která představuje velmi významné téma. Měla by zahrnovat snížení sazeb a vyčištění systému zdanění korporátního sektoru. Podpořit by měla i repatriaci bilionů dolarů, které americké firmy drží v zahraničí, aby se vyhnuly vysokému zdanění. Patří sem rovněž deregulace, ve kterou doufá zejména finanční sektor, ale nejen on. Finanční tituly si v naději na deregulaci prošly povolební rally a v tom nejlepším případě povede deregulace ke snížení nákladů spojených s podnikáním.

Na pozitivní stranu seznamu patří také investice do infrastruktury. Jednu chvíli se zdálo, že Trump se vrhne do obrovského plánu těchto investic, které mohly dosáhnout celkové hodnoty až 1 bilionu dolarů. Cílem měla být oprava mostů a silnic, rozšíření sítě komunikací, přístavů a podobně. Jenže tento plán je už dávno pohřbený a jeho nová verze zatím není známa.

Konstruktivně by mohl působit i sentiment, který by mohly zvednout všechny výše uvedené body. Pokud bude nálada spotřebitelů a firem dobrá, promítne se i do vývoje na akciovém trhu. A konečně můžeme za pozitivum považovat i současnou „vládu jedné strany“. Dokonce se mi někdy zdá, že američtí prezidenti si přejí mít parlamentní systém, ve kterém je jednodušší prosadit jejich rozhodnutí. Vláda jedné strany se nám pak nemusí líbit, ale jak jsem uvedl, jen píšu, co jsem slyšel mezi investory.

Jestliže přejdeme k negativní stránce seznamu, najdeme na ní špatné priority nové vlády. Mezi ně totiž patří útoky na muslimské imigranty, ohrožování nezávislosti Fedu, bizarní výběr členů nové vlády, nepřátelské kroky vůči Číně a dalším obchodním partnerům, které nejsou podloženy realitou, velmi přátelský postoj vůči Rusku a jeho režimu. Platí, že čím více se bude nový prezident věnovat těmto pochybným prioritám, tím menší význam budou mít pozitiva jmenovaná výše.

Je také možné, že volby do Kongresu, které jsou naplánované na rok 2018, ukončí současný stav, kdy Trump může relativně lehce prosazovat svou politiku. Něco podobného se stalo prezidentu Obamovi a Trump si už stihl znepřátelit mnohem více lidí. Na seznam negativ můžeme v této souvislosti zařadit i to, že u Trumpa se zatím stále čeká, až se začne chovat jako skutečný prezident. S každou další tiskovou konferencí to přitom vypadá, že jde o čekání marné. Je podivné, jak se Trump stále drží svých alternativních faktů, které je tak jednoduché vyvrátit. Cokoliv se mu nehodí, jsou podle něj jen falešné zprávy. Není schopen se soustředit na jednu jedinou věc, neustále bojuje s médii. Nekončící řada jeho chyb už začíná znervózňovat i jeho zastánce.

K uvedenému přidejme skandály a právní problémy, které se začínají objevovat v souvislosti s novou vládou. A v neposlední řadě je tu vysoká nejistota. V současné době se prostě nedá rozumně odhadnout, kam všechno povede, protože nikdo takový jako Trump v USA ještě prezidentem nebyl. Trhy se mezitím dostávají na nová maxima a podle mého mínění nebude trvat zase tak dlouho a my se dozvíme, která strana z našeho seznamu je relevantnější.

Autor: Barry Ritholtz

(Zdroj: Bloomberg)

 

Čtěte více:

Krugman: Žádný slastný ekonomický vrchol díky Trumpovi nečekejte, není populista
03.02.2017 13:48
Cardiff Garcia na stránkách Financial Times pěkně popsal to, co se můž...
Víkendář: Natře to Trump německé ekonomice?
05.02.2017 12:33
Vedení německých firem o Donaldu Trumpovi veřejně nehovoří, ovšem ve f...
Jestli Trump potopí trh, je s ním konec...
06.02.2017 14:13
Jen málokdy se zabývám citáty a myšlenkami jiných investorů, ale dnes ...
Draghi: Trumpova deregulace bank hrozí novou finanční krizí
07.02.2017 9:46
Deregulace bankovního sektoru, o které se nyní diskutuje ve Washington...
Trump si pod sebou s evropskými nacionalisty podřezává větev
12.02.2017 12:51
Marine Le Penová, která stojí v čele nacionalistické Národní fronty, z...
Víkendář: Trump, Putin a pochybná morální nadřazenost Spojených států
11.02.2017 8:45
Bude Donaldu Trumpovi umožněno, aby svou zahraniční politiku založil n...
Krugman: Trumpova akciová bublina, slabé euro a rozpad eurozóny
16.02.2017 6:46
Všichni víme, že ceny akcií i úrokové sazby po amerických prezidents...

Váš názor
  •  
    28.02.2017 10:38

    Redakce Patria snad z USA očekávala pozitivní zprávy? Pozitivní zpráva je pouze jediná . Prezidentem USA byl zvolen Donald Trump !!! Buď vrátí lidem v USA svobodu a hrdost na to že jsou amíci , nebo nastane konec svobody nejen v USA ale i v Evropě.
    karel IV
    •  
      28.02.2017 10:47

      Nechápu jak je naše svoboda závislá na svobodě někde za oceánem. Za naši svobodu jsme nyní zodpovědní jen my nikdo jiný.
      ..
  • Každý den nějaká negativní zpráva
    28.02.2017 6:48

    Jinak to nejde.
    mc
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)