Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: BNP Paribas se dařilo s obchody a Time Warner překvapil s provozním ziskem v divizi Warner Bros

Summary: BNP Paribas se dařilo s obchody a Time Warner překvapil s provozním ziskem v divizi Warner Bros

03.05.2017 17:03
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Z řady zveřejněných výsledků zaujal výsledek hospodaření BNP Paribas. Bank se pochlubila skvelým výkonem investičního bankovnictví, které pomohlo k meziročnímu růstu tržeb o 4 procenta. Největší světový producent inzulínu díky dobré kontrole nákladů a silným tržbám zveřejnil také velmi dobré hospodářské výsledky. Americká farmaceutická společnost Gilead Sciences, známá především svou produktovou řadou pro léčbu HIV, ovšem výsledky příliš nepotěšila. Mediální společnost Time Warner díky úspěšným filmům oznámila výsledky hospodaření v souladu s očekáváním trhu.

EVROPA:

BNP Paribas – skvělý výkon investičního bankovnictví

Francouzská banka nám dnes připravila várku dobrých čísel. Její tržby narostly meziročně o 4 % na 11,3 mld. EUR, čímž se jim podařilo překonat konsensus stanovený na 11 mld. EUR. Pomaleji rostoucí náklady a zejména nižší rezervy na nesplácené úvěry vytáhly čistý zisk na 2 mld. USD (+4 % yoy), tedy až o 25 % nad tržní predikce.

Hnacím motorem růstu tržeb byla divize investičního bankovnictví. Příjmy z obchodování z FICC segmentu vyskočily o 32 % yoy, z obchodování s akciemi dokonce o 38 % yoy. Porovnejme si to s Deutsche Bank a jejím 10% a -10% výkonem. Správa aktiv a pojištění také poskytly určitou oporu.

Kapitálový polštář se mezikvartálně navýšil o 10 bps na 11,6 %, banka se tedy nachází pohodlně nad doporučovanou hranicí. Návratnost kapitálu odvozená od zisku za posledních 12 měsíců se nachází na úrovni 7,66 %.

Akcie BNP Paribas dnes rostou o 0,5 %, od začátku předešlého týdne však mají za sebou 9% pohyb vzhůru.


Novo/Nordisk – dobrá kontrola nákladů v kombinaci se silnými tržbami


Jeden z předních světových výrobců inzulínu zaknihoval za tento kvartál tržby v hodnotě 28,5 mld. DKK. Jedná se o téměř 5% meziroční růst o 0,5 mld. DKK nad konsensus trhu. Rostoucí tržby a pokračující kontrola nákladů rozšířily provozní marži na 47,4 % (+170 bps yoy), zatímco trhy předpokládaly pokles na 43,5 %. Výsledný čistý zisk na akcii zastavil svůj růst na 4,06 DKK (+10 % yoy), čímž s klidem překročil tržní konsensus stanovený na 3,64 DKK.

Jeden z hlavních produktů, Novolog, jenž se stará o 20 % tržeb společnosti, posílil ty svoje meziročně o 17 % na 5,3 mld. DKK. Trh počítal s 3% růstem. Pokles v prodejích léčiva Levemir nebyl až tak výrazný, jak se čekalo a zastavil se na 4 mld. DKK (-8 % yoy). Victoza, další klíčový produkt, posílila tržby o 25 % yoy na 5,7 mld. DKK, přičemž predikce se upíraly k 5,2 mld. DKK. Skvělá čísla přinesla také nová generace inzulínu, jejíž tržby vyskočily o 170 % yoy na 1,7 mld. DKK, i když tady trh počítal s trochu lepším výsledkem (1,8 mld. DKK).

Výsledky jsou očividně pozitivní. Silný růst tržeb určitě potěšil, avšak naši pozornost zaujaly spíše stabilní náklady a z toho plynoucí širší provozní marže.

Akcie Novo Nordisk dnes reagují na dobrý kvartál a rostou o 7 %.

USA:

Gilead Sciences – HIV i HepC pod tržním konsensem, R&D nad

Farmaceutická společnost známá především svou produktovou řadou pro léčbu HIV vygenerovala tržby ve výši 6,5 mld. USD (-16,5% yoy). Tento výsledek je pro trh zklamáním, jelikož očekával 6,63 mld. USD. Níže ve výsledovce se věci nevyvíjí k lepšímu. Provozní marže skončila s hodnotou 61,5 % o 1,5 p.b. pod konsensem (rostly náklady na výzkum a vývoj i režijní náklady) a čistý zisk na akcii, jenž se meziročně propadl o 26 % na 2,23 USD byl 5c pod predikcemi.

Za nesoulad mezi predikcemi a skutečností můžou náklady na výzkum a vývoj, vyšší odvedená daň ale také slabší tržby. Zmiňovaná produktová řada pro léčbu HIV skončila o 0,3 mld. USD pod konsensem 3,5 mld. USD. Negativní vliv měly změny v zásobách a také sezonnost. Druhý klíčový produkt, řada pro léčbu žloutenky typu C, ztratila meziročně na tržbách 40 % a skončila mírně (1,5 %) pod odhady trhu.

Management potvrdil svůj předešlý výhled na rok 2017. Tržby (vyjma patentů) by měly směřovat do intervalu 22,5 – 24,5 mld. USD (konsensus 24,6 mld. USD), z čehož řada pro léčbu žloutenky by se měla nacházet mezi 7,5 – 9 mld. USD. Pro srovnání, tržby za rok 2016 byly ve výši 29,95 mld. USD, z nichž 14,8 mld. USD tvořila léčba žloutenky.

Akcie Gilead Sciences dnes odepisují 2 % hodnoty.


Time Warner – provozní zisk se veze na úspěchu filmů


Mediální gigant držel tržby v souladu s očekáváním trhu - při 6% yoy růstu se dostaly na 7,7 mld. USD. Provozní zisk se usadil na 2,1 mld. USD. To značí marži 27,8 % (+40 bps yoy), což je proti trhem očekávané hodnotě 26 % značný rozdíl. Čistý zisk na akcii nakonec vyskočil o 11,5 % yoy na 1,66 USD, přičemž trhy předpokládaly výsledek nižší o 22c.

Provozní zisk překvapil nejvíce v divizi Warner Bros, ve které taky nejrychleji rostl. Meziročně nabral 45 % na 510 mil. USD s konsensem na úrovni 390 mil. USD. Pod úspěch se podepsalo úspěšné uvedení filmů („Kong“ a „LEGO Batman“), které se přesně předvídá jen velice obtížně. Divize HBO má za sebou také dobrý kvartál. Její provozní zisk poskočil o 7 % yoy na 600 mil. USD, zatímco trhy předpokládaly 540 mil. USD. Poslední divize, Turner, která je největším generátorem provozního zisku, na predikce nedosáhla kvůli pomalejšímu růstu příjmů z reklamy.

K chystané akvizici telekomunikační společnosti AT&T se management vyjádřil slovy, že všechno probíhá dle plánu a uzavření by mělo proběhnout do konce roku 2017.

Akcie Time Warner se po otevření trhu pohybují v okolí včerejší zavírací ceny.



Čtěte více:

Summary: Verizon ztrácel zákazníky, Unilever opět rostl
20.04.2017 17:41
EVROPA: Unilever Jako vždy jsme se ve výsledcích za první kvartál ro...
Summary: Visa drží tempo a zlepšuje výhled, Schlumberger dál trápí chybějící organický růst
21.04.2017 17:07
Visa Poskytovatel kartových služeb si drží vysoké tempo růstu, které ...
Summary: Philips příjemně překvapil, Halliburton dopadl jako Schlumberger
24.04.2017 17:58
EVROPA: Philips (DIP) S 2% yoy růstem tržeb (ex-FX) na 5,7 mld. EUR...
Summary: Volvo překvapilo, francouzský miliardář kupuje zbylý podíl v Christian Dior
25.04.2017 18:05
EVROPA: Volvo: Výsledková sezóna pokračuje v Evropě ve velkém stylu ...
Summary: Glaxo hlásí růst napříč divizemi, Daimler s lepším výhledem
26.04.2017 17:36
EVROPA: GlaxoSmithKline Tržby britského výrobce léčiv při 19% yoy rů...
Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
27.04.2017 17:57
EVROPA: Nokia (DIP) Výsledky předčily očekávání v horní a střední li...
Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
28.04.2017 17:53
Intel Výrobce polovodičů zaknihoval v předešlém kvartálu tržby ve vý...
Summary: Pfizer hospodářskými výsledky mírně zklamal, zato Shire se dařilo
02.05.2017 17:16
V Evropě i USA pokračuje plným proudem výsledková sezóna. Evropská bio...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y