Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Donald Trump chce věci, které nejdou dohromady

Donald Trump chce věci, které nejdou dohromady

29.05.2017 16:20, aktualizováno: 29.5. 16:29
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Jedním z klíčových bodů programu Donalda Trumpa je zatočit s obchodním deficitem Spojených států. Zahraniční obchod a obchodní dohody jsou v jeho očích hrou s nulovým součtem. Nejenom v USA mluví z duše všem, co nevěří globalizaci a bojí se jí. Za otevíráním obchodu vidí tito lidé nové nejistoty a koncentraci bohatství, na kterém se nebudou podílet. Donald Trump jim nabízí, že dokáže “zařadit zpátečku” a odstavit Spojené státy z hlavního proudu globalizace na vedlejší kolej.  “Amerika  na prvním místě” v podání Donalda Trumpa má znamenat narovnání obchodního deficitu a víc práce pro Američany v USA. Takto jednoduše však svět nefunguje.

Nižší obchodní deficit rozhodně nemusí znamenat více pracovních míst -  žádné takové železné pravidlo neexistuje. Deficit zahraničního obchodu a běžného účtu může být pouze odrazem toho, že do země proudí kapitál investující do nových pracovních míst. A přehnaný protekcionismus by naopak mohl tvorbu nových pracovních míst ohrozit. Problém voličů Donalda Trumpa je jinde. Globalizace sice přináší úžasný pokrok, úspory a vyšší efektivnost - zisky a ztráty však rozděluje značně nespravedlivě. Mzdy Američanů bez managementu jsou po očištění o inflaci stále na stejné úrovni jako na konci osmdesátých let dvacátého století (viz graf níže). Při vyjednávání nových obchodních a investičních dohod jako je TTIP se však prakticky výhradně mluví o přínosech “pro všechny”. Jako by nikdo z vyjednávajících nebral vážně globalizační realitu s řadou vítězů i poražených. Možná i proto, že mezi vyjednávači mnoho „poražených globalizací“ není. Jejich obavy je třeba brát vážně a nezametat je pod koberec. To ovšem neznamená, že je správné po Trumpovsku slibovat “návrat do uzavřené minulosti”. Takový přístup by těžko někomu dlouhodobě pomohl.

001 

A to není jediný vnitřní rozpor v plánech nového amerického prezidenta. Donald Trump chce vedle nižšího obchodního deficitu také nižší daně a vyšší výdaje na infrastrukturu - jednoduše rozpočtovou expanzi. To ale nejde dohromady. Americká ekonomika je v tuto chvíli s nezaměstnaností pod 4 % na hraně svých růstových možností. Rozpočtová expanze v řádu bilionů amerických dolarů by neudělala v takové chvíli o mnoho víc, než že by zvýšila  inflaci. Stačí letmý pohled na tabulku s odhadnutými rozpočtovými multiplikátory USA na vrcholu hospodářského cyklu (viz tabulka níže). Vyšší inflační tlaky by logicky vedly Fed k rychlejšímu utažení měnové politiky a to by posílilo americký dolar. Silný dolar v kombinaci s rozpočtovou expanzí by pře-orientoval americké podniky ze zahraniční více na domácí poptávku…, klesaly by čisté vývozy a obchodní bilance by se dál zhoršovala. I tady se Donald Trump tedy bude muset ještě rozhodnout, co přesně vlastně chce.

a

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
28.04.2017 16:15
Jaký start má za sebou Trump a jeho administrativa? Prvních 100 dní, k...
Víkendář: Trump stále nemá ponětí, jakou moc má. Jednou to ale zjistí
07.05.2017 8:05
John Dean má s problematickými politiky hodně zkušeností. Byl mimo jin...
Trump měl včera svůj den. Výbor přikývl k deregulaci bank, reforma zdravotnictví míří do senátu
05.05.2017 14:11
Včera se opět pohnuly dopředu avizované reformy amerického prezidenta ...
Trump se zbavil šéfa FBI. Bojí se vyšetřování svých vazeb na Rusko, tvrdí demokraté
10.05.2017 8:58
Americký prezident Donald Trump propustil s okamžitou platností šéfa F...
Jak Trumpova politika připravila Spojené státy o jedno prvenství
18.05.2017 7:13
Změny v americké energetické politice pod vedením nového prezidenta Do...
Trumpův skandál roste a investoři se uchylují do bezpečí. Pociťuje to i koruna
17.05.2017 10:58
Trump - FBI - Rusko. Toto téma v posledních dnech nabralo na intenzitě...
Zlato září. Trumpův skandál se rozrůstá
17.05.2017 14:55
Trumpův skandál pomáhá zlatu. Cena žlutého kovu roste dnes pátý den za...
Rozbřesk: Trump trade - tentokrát s opačným znaménkem
18.05.2017 9:09
Americký akciový index Dow Jones včera zaznamenal nejvyšší jednodenní ...
Bouře Trump smetla z amerických akciových trhů 9 miliard USD
19.05.2017 17:04
Devět miliard dolarů vyluxovali investoři během jednoho týdne z ameri...
Týden na měnách: Trump srazil dolar
19.05.2017 16:37
S trochou nadsázky můžeme říct, že nedlouho poté, co si Donald Trump u...
Trumpův výlet na blízký východ potěšil Wall Street
22.05.2017 22:01
Devítidenní výlet amerického prezidenta Donalda Trumpa na blízký výcho...
Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu
23.05.2017 10:53
První stránky zpravodajských serverů plní bombový útok v Manchesteru. ...
Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
23.05.2017 14:26
Prodat polovinu strategických ropných zásob a utržené peníze použít na...
Prvních 100 dní Trumpa prezidenta: Předvolební sliby, povolební chyby a dopad na trhy
25.05.2017 14:54
Donald Trump v posledních týdnech předvolební kampaně vydal a podepsal...
Merkelová po Trumpově návštěvě Evropy: Už se nemůžeme spoléhat na ostatní, musíme vycházet i s Ruskem
29.05.2017 12:41
Po summitu sedmi nejvyspělejších ekonomik světa (G7) v italské Taormin...

Váš názor
  •  
    29.05.2017 17:42

    Opět pan Bureš a Donal Trump . Kdyby američtí voliči tušili jaky génius pracuje v ČSOB , Trumpa by nevolili.
    Karel lV
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y