Rozbřesk: Výsledek francouzských voleb lehce svědčí euru, Macronův velký test přijde ale už v září…

Nový francouzský prezident Emmanuel Macron dostal v parlamentních volbách silný mandát k reformám. Z 577 křesel v národním shromáždění získala jeho strana En Marche dohromady s centristickou Modem 350 míst - pohodlnou většinu. První velký test jeho schopností reformovat Francii přijde relativně brzy. Macron by rád chtěl již v průběhu září prosadit klíčovou reformu pracovního trhu. Hlavní změnou má být decentralizace pracovních vztahů.

Zaměstnavatelé by měli mít možnost pružněji uzavírat dohody se zaměstnanci nezávisle na celonárodních nebo sektorových dohodách s odboráři. V praxi by to znamenalo, že se například konkrétní automobilky budou moci dohodnout se svými zaměstnanci na mzdách, pracovních hodinách, přesčasech a mimořádných hodinách nehledě na nařízeních dohodnutých a schválených pro celý automobilový průmysl. Současně chce Macron celkově zjednodušit propouštění zaměstnanců a omezit výši peněžních trestů za neoprávněné propouštění, které ve Francii může nařídit soud.

#Macron vyhrál. Ne ale tak suverénně, jak se čekalo #Francie #volby - https://t.co/DziFN0C3be pic.twitter.com/p0TSJKMFyI

— Patria.cz (@PatriaCZ) June 18, 2017

Francouzským podnikatelům se tato slova dobře poslouchají. Je však třeba si uvědomit, že Macronův předchůdce Francois Hollande narazil s daleko mírnějšími návrhy na “nepřekonatelný” odpor odborů. Na druhou stranu mandát prezidenta Macrona k reformám je daleko silnější - Hollande do voleb se skutečně reformním programem nikdy nekandidoval. Macron dostal výraznou podporu v parlamentních volbách, kde antireformní strany (extrémní pravice a levice) nijak výrazně nezabodovaly. Marine Le Penová získala “pouze” devět křesel. I proto se Macron bude snažit využít široké podpory z voleb k rychlému prosazení potenciálně nejcitlivější reformy. Reformy na pracovním trhu budou v září prvním velkým testem. Pokud svůj první střet s odbory prohraje, jeho kredibilita půjde nutně dolů a těžko se mu budou prosazovat další body programu jako je například reforma penzí.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna v pátek po čtvrtečních ztrátách opět mírně posilovala.

Tento týden není z hlediska koruny zajímavý, další významnější událostí v kalendáři je až zasedání ČNB příští čtvrtek.

EURUSD + zahraniční FX

Solidní vítězství strany E. Macrona ve francouzských parlamentních volbách (350 křesel z 577) je dobrým počinem pro euro, které tak maže část ztrát z minulého týdne. Těchto 5 obchodních dni bude naopak velmi chudých na data a tak to mohou být spíše centrální bankéři či politici (začnou rozhovory o Brexitu), kteří občas rozhýbají nudu na trhu.

Výše uvedené samozřejmě platí o eurodolarovém trhu či libře. Pokud jde o region, tak zde stojí v týdenním horizontu za zmínku forint (zítra zasedání MNB) a zlotý (plejáda tvrdých dat za květen).

Ropa

Páteční data ukázala pokračující nárůst aktivity amerických producentů “břidlicové ropy” a cena Brentu se tak stále drží hluboko pod 50 USD/barel. Negativní sentiment na trhu nyní jasně dominuje, ať to dokumentují již zmíněná data z USA či zprávy o skladování ropy na tankerech v jihovýchodní Asii.

Uvidíme, jak se bude nálada vyvíjet v následujících týdnech, kdy by měla vrcholit silná sezónní letní poptávka. Situace OPECu a ostatních producentů, kteří usilují o stabilizaci cen ropy, se nicméně zdá složitější, než na začátku druhého kvartálu.