Jak dlouho ještě vydrží současná valuace akcií na globálních trzích? Aktuální býčí trh – jeden z historicky nejdéle trvajících – má podle analytiků Fidelity International ještě potenciál pro pokračování. A důvod? Ve třetím čtvrtletí roku 2017 zůstane býčí trh nedotčený, i když začíná být podle specialistů Fidelity International „napnutý“. Dalším důvodem je to, že růst zisků podporuje akciové trhy – nejatraktivnější jsou z tohoto pohledy ty evropské. Investoři ale budou muset s sledovat možná rizika vývoje, totiž dění v Číně a inflaci ve světě.
Býčí trhy se rodí z pesimismu a umírají na euforii. Podle tohoto měřítka má aktuální býčí trh ještě potenciál, ale podle odborníků Fidelity International, je na investorech patrná nejistota, kdy a jak by mohl skončit. Není divu, býci vládnou již 99 měsíců, totiž od března 2009, a trhy zažily výrazné oživení. I když trh ještě není na vrcholu, může k tomu podle Fidelity Int. dojít v příštích 12–18 měsících.
Zisky firem podporují růst akcií
Růst zisků podporuje akciové trhy a zejména Evropa nyní těží z efektu dohánění růstu ekonomiky i zisků poté, co byla eliminována politická rizika. Přezkoumání evropských zisků přineslo solidní kladné výsledky – nejlepší za posledních pět let – a podle Fidelity Int. jsou prognózy růstu zisků a příjmů nyní lepší než v USA.
Inflace v USA byla velmi nízká ve třech po sobě následujících měsících, a přesto FED na červnovém zasedání zvýšil sazby. Domnívá se, že nízká inflace je pouze dočasná. Déle trvající nízká úroveň by mohla vyvolat pochybnosti o stavu americké ekonomiky, proto se velmi čeká na údaje o růstu a inflaci v USA.
Růst zisků firem podporuje trhy
Čína se snaží ochladit některé oblasti své ekonomiky a zlepšit finanční transparentnost, zpřísňuje regulace ve finančním sektoru a růst úvěrů zde zpomalil. Růst HDP zpomalil na 6,5 %, ale investoři si budou chtít ověřit, že nehrozí žádné tvrdé přistání.
Investiční výhled počítá s růstem zisků firem, hlavně v USA
Co se týká dalšího investičního výhledu Fidelity International, trh USA je podporován růstem zisků a co se týká akcií předních technologických společností, budou i nadále přinášet vysoké zisky, růst trhu bude pokračovat. Vyhlídky japonského trhu jsou podmíněné globálním růstem a měnovými pohyby. Inflace však zůstává plusová a to by mohlo vést ke změně po předchozích letech deflačního prostředí.
Ze sektorového pohledu preferuje Fidelity International sektory technologií a zdravotnictví, ve kterých vysoké úrovně inovací pomáhají udržovat dlouhodobý růst zisků. V Evropě zůstává ze strany investorů stále vysoká poptávka po komerčních nemovitostech. Ale je zde riziko, že nadměrný kapitál stlačí výnosy příliš dolů a investoři proto musejí být opatrní. Hlavní ukazatel globální aktivity Fidelity International signalizuje zpomalení růstu komodit, takže obecně jsou odborníci Fidelity Int. méně optimističtí a preferují energie před kovy. Sektor infrastruktury zůstává atraktivním zdrojem diverzifikovaných příjmů, i když ocenění v tomto sektoru jsou skutečně výrazná. Úvěry by podle Fidelity Int. měly překonat dluhopisy s vysokým výnosem.