Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německé exportní tažení pokračuje

Rozbřesk: Německé exportní tažení pokračuje

24.08.2017 9:39
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Indexy nákupních manažerů potvrdily dobrou kondici ekonomik eurozóny. Předběžné PMI ukazuje, že se eurozóně daří i ve třetím čtvrtletí letošního roku, zejména díky průmyslu, kde se index drží dokonce nad úrovní 55 díky vysokému růstu nových zakázek. Asi si nelze nevšimnout, že za těmito silnými čísly stojí především příznivý vývoj v Německu, kde exportní zakázky v průmyslu rostou podle PMI dokonce nejrychleji za posledních sedm let. Silnému euru navzdory, protože jde především o objednávky z asijských zemí.

Zatímco průmysl dále expanduje, u služeb dochází ke zpomalování růstu v důsledku slabší poptávky, nicméně v obou případech se zdá, že i přes pozitivní vývoj zakázek není v eurozóně ochota nabírat nové zaměstnance (a především pak ve Francii) tak silná, jako byla třeba na začátku roku. A to je možná na aktuálních – jinak příznivých – číslech to nejméně příjemné, když vezmeme v úvahu vysokou nezaměstnanost ve velké části eurozóny.

PMI sice nejsou čísla, která by přímo ovlivňovala názory centrálních bankéřů, nicméně jsou ve srovnání s tvrdými daty z ekonomiky k dispozici nejdříve a navíc docela slušně vypovídají o tom, jak se vyvíjí právě ona zpožděná statistická data. Z PMI proto můžeme dovozovat, že růst eurozóny je i ve třetím čtvrtletí letošního roku silný a dokonce s sebou přináší i oživení inflačních tlaků. To sice není nijak extrémní, ale rozhodně jsou inflační očekávání firem posazená citelně výše, než tomu bylo v předchozích šesti letech.

Potvrzení konjunktury i vyšší prodejní ceny sice mohou ECB potěšit, ale asi jen těžko se dá čekat nějaká jiná reakce než (sebe)chvála za uvolněnou politiku a zdůraznění na jedné straně podílu na příznivém ekonomickém vývoji, a na straně druhé rizik všeho druhu, která tento vývoj mohou ještě zvrátit. Nakonec i na trhu se zdá, že očekávání jsou nastavena hodně nízko, takže v Jackson Hole může šéf ECB jen překvapit. Anebo spíš ne.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna včera zamířila ke slabším úrovním, nicméně daleko se od 26,10 EUR/CZK nedostala. Pohyby koruny jsou v posledních dnech v řádech haléřů s tím, jak se trhu nedostávají žádné nové zásadnější informace. Na jedné straně sice pokračuje dividendová sezóna, na straně druhé zájem zahraničních investorů o to, vsadit si na další posílení, přetrvává. Tomu napovídá i vývoj na dluhopisovém trhu, kde krátký konec křivky zůstává v záporu jak přibitý.

EURUSD + zahraniční FX

Eurodolar včera potěšily výsledky průzkumů mezi nákupními manažery v eurozóně. Předběžná srpnová data překonala odhady, což se euru líbilo a proti dolaru lehce posílilo.

Dnešní den by pro eurodolar neměl být příliš zajímavý a pozornost se tak soustředí kromě začátku konference v Jackson Hole na zítřejší zajímavá data v podobě německého indexu Ifo za srpen a v USA pak údaje o nákupech zboží dlouhodobé spotřeby za červenec.

Forint den po zasedání centrální banky posílil a dostal se na více než dvouletá maxima vůči euru. MNB ponechala relativně silný kurz forintu bez komentáře, což se mu patrně líbí. Uvidíme, zda s případným dalším posilováním bude MNB spokojena na dalším zasedání 19. srpna (před kterým nicméně bude mít k dispozici závěry z trhy bedlivě sledovaného zasedání ECB 7. září).

Ropa

Cena ropy Brent včera rostla asi o procento. Data o zásobách ropy v USA za minulý týden tentokrát dopadla víceméně v souladu s očekáváními a zásoby ropy poklesly o 3 milióny barelů, což k růstu přispělo. Kromě toho sehrály roli i obavy z možných výpadků produkce v Mexickém zálivu v důsledku nepříznivého počasí.

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Sázky na zisky české koruny rostly, více je v dluhopisech
15.08.2017 9:06
V červnu zahraniční hráči zvyšovali své sázky na další zisky koruny. V...
Rozbřesk: Druhý test prognózy ČNB. Česká ekonomika prudce roste
16.08.2017 9:34
Prvním testem nejnovější prognóza centrální banky prošla na jedničku, ...
Rozbřesk: Jak si koruna poradí s rychlejším růstem?
17.08.2017 9:12
Silná čísla z ekonomiky včera katapultovala korunu zpět do těsnější bl...
Rozbřesk: Koruna neposiluje vůči všem stejně - kdo se musí vyrovnávat s nejvýraznějšími zisky?
18.08.2017 9:19
Evropská centrální banka má z konce měnové expanze strach. Podle zápis...
Rozbřesk: Startuje týden měkkých dat a velkých slov centrálních bankéřů
21.08.2017 9:14
Jackson Hole, malé městečko ve Wyomingu má tento týden šanci dostat s...
Rozbřesk: Svět se rozbil, co s tím? Odpověď se bude hledat v Jackson Hole
22.08.2017 9:44
Jak jest dobře známo, ekonomové mají rádi historky. Není proto divu, ž...
Rozbřesk: PMI nejspíše potvrdí dobrou kondici ekonomiky většiny zemí eurozóny
23.08.2017 9:14
Eurozónu dnes čeká další nadílka měkkých dat v podobě indexů nákupních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board