Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: CVS Health opět plní očekávání, Mylan zvedá spodní hranici prognózy

Summary: CVS Health opět plní očekávání, Mylan zvedá spodní hranici prognózy

06.11.2017 17:55
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

CVS Health Corp (DIP)

Z výsledků CVS Health Corp se stává ohraná deska, jelikož opět do puntíku splnily tržní očekávání. Provozovatel lékáren a poskytovatel lékárenských služeb vygeneroval tržby v objemu 3,5 mld. USD (+3,5 % yoy). Rostoucí náklady na prodané zboží zaútočily na hrubou marži, která se stáhla na 15,4 % (-140 bps yoy). Čistý zisk na akcii nakonec tahaly z problémů příznivější daňové náklady, které zastavily jeho propad na 1,5 USD (-8,5 % yoy). Trh odhadl veškeré pohyby víceméně správně.

Když se podíváme na rozpad jednotlivých segmentů, i tady se nám příběh opakuje – pokud jde o růst, služby zachraňují prodeje. Dominantní lékárenské služby (segment PBM) posílily meziročně tržby o 8 % na 33 mld. USD. Pro investory to však bylo mírné zklamání, jelikož očekávaly 9% yoy růst. Naproti tomu, od segmentu provozu lékáren (segment Retail), se čekal větší neúspěch. Jeho celkové tržby sklouzly o 3 % yoy na 19,6 mld. USD, zatímco tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok (tzv., same-store-sales) odepsaly 3,2 %. V prvním případě trh stanovily hodnotu -4,5 % yoy a, v tom druhém až -5 % yoy. U obou segmentů jsme zaznamenaly zúžení hrubé marže: PBM -90 bps yoy na 5 % a Retail -30 bps yoy na 29 %.

Výhled čistého zisku na akcii pro rok 2017 byl zpřesněn z 5,83 – 5,93 USD na 5,87 – 5,91 USD. Konsensus si momentálně stojí na 5,88 USD.

Akcie reagují po otevření trhu poklesem o 3 %.

Mylan NV (DIP)

Výsledky Mylan ukázaly, že trh s generiky si na krásné slunečné dni ještě bude muset počkat. Meziroční pokles tržeb o 2 % na 3 mld. USD byl opět výsledkem deflačních tlaků a nižších objemů na severoamerickém trhu. Podpora přišla z evropského trhu, jehož tržby nadále utěšeně rostou (+24 % yoy). Navzdory tomu však konsensu 3,1 mld. USD nebylo dosaženo. Situaci příliš nepomohly ani náklady na prodané zboží rostoucí o 7 % yoy. Výsledkem těchto protichůdných pohybů (tržby dolů, náklady nahoru) je hrubá marže odepisující 410 bps yoy na 52,6%. Ke cti managementu slouží fakt, že se snaží udržet profitabilitu osekáváním provozních nákladů (-4 % yoy). Čistý zisk na akcii končí kvartál s 20% yoy skluzem na 1,16 USD.

Co nám do budoucna dává naději, je mírné zvednutí spodní hranice výhledu pro rok 2017. Původní interval pro tržby 11,5 – 12,5 mld. USD je nyní nastaven na 11,75 – 12,5 mld. USD. Rozmezí čistého zisku na akcii se dočkalo zlepšení z původních 4,3 – 4,7 USD na 4,45 – 4,7 USD. V obou případech se nyní střední hodnoty odhadů (12,13 mld. USD a 4,58 USD) nacházejí blízko konsensu trhu. Tato úprava výhledu pravděpodobně navazuje alespoň částečně na nečekaně rychlé spuštění prodejů generika léku Copaxone, jenž má potenciál přinést do pokladny 150 mil. USD tržeb v posledním kvartálu roku a také přihodit 15 centů k čistému zisku na akcii.

Nutno uznat, že výsledky to nejsou příliš světoborné, nicméně poskytují alespoň příslib, že budoucnost Mylan není jen černá.

Investoři oceňují tento fakt posílením akcií Mylan o 0,5 %.

 

Čtěte více:

Summary: Mastercard se nenechal výsledky hospodaření zahanbit Visou
31.10.2017 17:06
Zatímco výsledky hospodaření francouzského bankovního domu BNP Paribas...
Analytik Patria Finance po výsledcích Apple: Doporučení
03.11.2017 15:39
Apple. Představovat giganta, který patří na seznam Dlouhodobých inves...
Summary: Hvězdou dne Apple, překvapil i výrobce her Activision Blizzard
03.11.2017 17:32
Zatímco u francouzské banky Societe Generale trhy čekaly lepší výsledk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2025
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu