Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: CVS Health opět plní očekávání, Mylan zvedá spodní hranici prognózy

Summary: CVS Health opět plní očekávání, Mylan zvedá spodní hranici prognózy

06.11.2017 17:55
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

CVS Health Corp (DIP)

Z výsledků CVS Health Corp se stává ohraná deska, jelikož opět do puntíku splnily tržní očekávání. Provozovatel lékáren a poskytovatel lékárenských služeb vygeneroval tržby v objemu 3,5 mld. USD (+3,5 % yoy). Rostoucí náklady na prodané zboží zaútočily na hrubou marži, která se stáhla na 15,4 % (-140 bps yoy). Čistý zisk na akcii nakonec tahaly z problémů příznivější daňové náklady, které zastavily jeho propad na 1,5 USD (-8,5 % yoy). Trh odhadl veškeré pohyby víceméně správně.

Když se podíváme na rozpad jednotlivých segmentů, i tady se nám příběh opakuje – pokud jde o růst, služby zachraňují prodeje. Dominantní lékárenské služby (segment PBM) posílily meziročně tržby o 8 % na 33 mld. USD. Pro investory to však bylo mírné zklamání, jelikož očekávaly 9% yoy růst. Naproti tomu, od segmentu provozu lékáren (segment Retail), se čekal větší neúspěch. Jeho celkové tržby sklouzly o 3 % yoy na 19,6 mld. USD, zatímco tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok (tzv., same-store-sales) odepsaly 3,2 %. V prvním případě trh stanovily hodnotu -4,5 % yoy a, v tom druhém až -5 % yoy. U obou segmentů jsme zaznamenaly zúžení hrubé marže: PBM -90 bps yoy na 5 % a Retail -30 bps yoy na 29 %.

Výhled čistého zisku na akcii pro rok 2017 byl zpřesněn z 5,83 – 5,93 USD na 5,87 – 5,91 USD. Konsensus si momentálně stojí na 5,88 USD.

Akcie reagují po otevření trhu poklesem o 3 %.

Mylan NV (DIP)

Výsledky Mylan ukázaly, že trh s generiky si na krásné slunečné dni ještě bude muset počkat. Meziroční pokles tržeb o 2 % na 3 mld. USD byl opět výsledkem deflačních tlaků a nižších objemů na severoamerickém trhu. Podpora přišla z evropského trhu, jehož tržby nadále utěšeně rostou (+24 % yoy). Navzdory tomu však konsensu 3,1 mld. USD nebylo dosaženo. Situaci příliš nepomohly ani náklady na prodané zboží rostoucí o 7 % yoy. Výsledkem těchto protichůdných pohybů (tržby dolů, náklady nahoru) je hrubá marže odepisující 410 bps yoy na 52,6%. Ke cti managementu slouží fakt, že se snaží udržet profitabilitu osekáváním provozních nákladů (-4 % yoy). Čistý zisk na akcii končí kvartál s 20% yoy skluzem na 1,16 USD.

Co nám do budoucna dává naději, je mírné zvednutí spodní hranice výhledu pro rok 2017. Původní interval pro tržby 11,5 – 12,5 mld. USD je nyní nastaven na 11,75 – 12,5 mld. USD. Rozmezí čistého zisku na akcii se dočkalo zlepšení z původních 4,3 – 4,7 USD na 4,45 – 4,7 USD. V obou případech se nyní střední hodnoty odhadů (12,13 mld. USD a 4,58 USD) nacházejí blízko konsensu trhu. Tato úprava výhledu pravděpodobně navazuje alespoň částečně na nečekaně rychlé spuštění prodejů generika léku Copaxone, jenž má potenciál přinést do pokladny 150 mil. USD tržeb v posledním kvartálu roku a také přihodit 15 centů k čistému zisku na akcii.

Nutno uznat, že výsledky to nejsou příliš světoborné, nicméně poskytují alespoň příslib, že budoucnost Mylan není jen černá.

Investoři oceňují tento fakt posílením akcií Mylan o 0,5 %.

 

Čtěte více:

Summary: Mastercard se nenechal výsledky hospodaření zahanbit Visou
31.10.2017 17:06
Zatímco výsledky hospodaření francouzského bankovního domu BNP Paribas...
Analytik Patria Finance po výsledcích Apple: Doporučení
03.11.2017 15:39
Apple. Představovat giganta, který patří na seznam Dlouhodobých inves...
Summary: Hvězdou dne Apple, překvapil i výrobce her Activision Blizzard
03.11.2017 17:32
Zatímco u francouzské banky Societe Generale trhy čekaly lepší výsledk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board