Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fitch potvrdila rating ČEZu. Varuje ale před růstem zadlužení vinou jádra nebo akvizice

Fitch potvrdila rating ČEZu. Varuje ale před růstem zadlužení vinou jádra nebo akvizice

08.12.2017 17:00
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Ratingová agentura Fitch potvrdila rating dlouhodobých závazků energetické skupiny ČEZ na stupni „A-„, výhled ale revidovala z dosud stabilního na negativní. Tím Fitch ponechává prostor zhoršení ratingu v budoucnu.

Finální potvrzení ratingu ČEZ opírá agentura Fitch o předvídatelnost provozního cash flow, i díky vysokému podílu zajištění (předprodejů) cen elektřiny až do roku 2019. Pod negativní výhled se naopak podepisuje metrika parametrů pro zadlužení, které se ve výhledu agentury Fitch nevejdou do stávajícího vysokého ratingového stupně. V souvislosti budování nových jaderných zdrojů i doběhu investic do obnovy těch uhelných Fitch očekává vzestup potřebných investic po roce 2020.

Fitch vyzdvihuje pozici ČEZ na domácím trhu u produkce i distribuce elektřiny i u uhlí, na druhou stranu s více než 90 % zisku EBITDA z domácího trhu Fitch varuje před slabou diverzifikací příjmů.

Jako podporu pro EBITDA vidí Fitch lepší ceny elektřiny v příštích letech, konkrétně hovoří počínaje rokem 2020 o kladném vlivu dodatečného 1 eura na MWh versus 4 % v EBITDA.

Fitch připomíná změnu dividendové politiky ČEZ v letošním roce z pásma 60-80 % očištěného zisku na 60-100 %. To je podle Fitch z části odrazem poklesu kapitálových výdajů po vrcholu investic do obnovy uhelných zdrojů. Fitch zmiňuje revizi dividendové politiky v roce 2019, avšak očekává udržení poměru dluhu k EBITDA v rozmezí 2,5-3násobku. Větší akvizice by ale dle Fitch mohla zadlužení z tohoto pásma vychýlit. A pak: investice do nového jádra.

Naprostá většina CAPEX pro roky 2017 až 2021, upozorňuje Fitch, znamená údržbu. Zatímco vyšší ceny elektřiny budou podporovat tvorbu hotovosti, jako varovný bod vidí Fitch profinancování nových jaderných projektů – tedy rozšiřování jaderných elektráren v Česku. Konkrétní očekávání, odhady a čísla ale ve zprávě Fitch chybí, tyto investice jsou pro agenturu totiž nyní ještě za horizontem pro rating tuzemské energetiky.


 
 

Čtěte více:

ČEZ žádá o posouzení dopadů nových jaderných bloků v Dukovanech
13.11.2017 14:00
Energetická skupina ČEZ v pondělí předala ministerstvu životního prost...
Strategie ČEZ na Slovensku: Decentralizovaná energetika, ústup z prodeje elektřiny i plynu domácnostem
22.11.2017 14:33
Energetická skupina ČEZ bude na Slovensku rozvíjet takzvanou decentrál...
ČEZ posiluje v energetických službách. Pod křídla míří 4 další firmy
01.12.2017 14:39
Energetické služby pro firmy či obce jsou pro ČEZ pořád přitažlivé. Sp...
Další expanze v Polsku: ČEZ kupuje tamního lídra ve výměnících
08.12.2017 11:26
ČEZ dál posiluje v energetických službách pro firmy a instituce. Polos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.10.2019
11:31Volkswagen odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku. Měla propojit výrobu passatů a superbů
10:48Trhům pomáhá lehký optimismus o brexitu. Ohledně Číny je na místě opatrnost  
10:07Ranní káva ŽIVĚ: Tomáš Holub (ČNB), Jan Bureš a další na téma Německá recese, brexit a obchodní války
9:20Rozbřesk: Polský hospodářský zázrak versus Kaczyńského staronová vláda
8:56Evropské burzy asi začnou v plusu, pozornost se může stočit k číslům od amerických bankovních obrů  
5:49Lze vydělat na klimatickém šílenství?  
14.10.2019
22:01Sváteční obchodování na Wall Street
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  
16:16Branislav Soták: Propad na nadcházející výsledkové sezóně USA by mohl být prvním od 2Q16
16:09Akcie Avast se na pražské burze blíží historickým maximům  
15:55UniCredit chystá záporné úrokové sazby u vkladů nad milion eur
14:42Huawei prý nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
13:15Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.9.2019
13:14Týdenní výhled: Začíná výsledková sezóna 3Q19, USA a Čína zamířily k částečné dohodě  
12:39Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
12:03Nobelovu cenu za ekonomii získávají Banerjee, Duflová a Kremer za boj proti chudobě
11:41Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
11:20Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BlackRock Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (09/19 Q3)
Prologis Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Johnson & Johnson (09/19 Q3)
13:00JPMorgan Chase & Co (09/19 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/19 Q3)
14:00Citigroup Inc (09/19 Q3)
14:00Wells Fargo & Co (09/19 Q3)
14:30USA - Empire State Manufacturing index