Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fitch potvrdila rating ČEZu. Varuje ale před růstem zadlužení vinou jádra nebo akvizice

Fitch potvrdila rating ČEZu. Varuje ale před růstem zadlužení vinou jádra nebo akvizice

08.12.2017 17:00
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Ratingová agentura Fitch potvrdila rating dlouhodobých závazků energetické skupiny ČEZ na stupni „A-„, výhled ale revidovala z dosud stabilního na negativní. Tím Fitch ponechává prostor zhoršení ratingu v budoucnu.

Finální potvrzení ratingu ČEZ opírá agentura Fitch o předvídatelnost provozního cash flow, i díky vysokému podílu zajištění (předprodejů) cen elektřiny až do roku 2019. Pod negativní výhled se naopak podepisuje metrika parametrů pro zadlužení, které se ve výhledu agentury Fitch nevejdou do stávajícího vysokého ratingového stupně. V souvislosti budování nových jaderných zdrojů i doběhu investic do obnovy těch uhelných Fitch očekává vzestup potřebných investic po roce 2020.

Fitch vyzdvihuje pozici ČEZ na domácím trhu u produkce i distribuce elektřiny i u uhlí, na druhou stranu s více než 90 % zisku EBITDA z domácího trhu Fitch varuje před slabou diverzifikací příjmů.

Jako podporu pro EBITDA vidí Fitch lepší ceny elektřiny v příštích letech, konkrétně hovoří počínaje rokem 2020 o kladném vlivu dodatečného 1 eura na MWh versus 4 % v EBITDA.

Fitch připomíná změnu dividendové politiky ČEZ v letošním roce z pásma 60-80 % očištěného zisku na 60-100 %. To je podle Fitch z části odrazem poklesu kapitálových výdajů po vrcholu investic do obnovy uhelných zdrojů. Fitch zmiňuje revizi dividendové politiky v roce 2019, avšak očekává udržení poměru dluhu k EBITDA v rozmezí 2,5-3násobku. Větší akvizice by ale dle Fitch mohla zadlužení z tohoto pásma vychýlit. A pak: investice do nového jádra.

Naprostá většina CAPEX pro roky 2017 až 2021, upozorňuje Fitch, znamená údržbu. Zatímco vyšší ceny elektřiny budou podporovat tvorbu hotovosti, jako varovný bod vidí Fitch profinancování nových jaderných projektů – tedy rozšiřování jaderných elektráren v Česku. Konkrétní očekávání, odhady a čísla ale ve zprávě Fitch chybí, tyto investice jsou pro agenturu totiž nyní ještě za horizontem pro rating tuzemské energetiky.


 
 

Čtěte více:

ČEZ žádá o posouzení dopadů nových jaderných bloků v Dukovanech
13.11.2017 14:00
Energetická skupina ČEZ v pondělí předala ministerstvu životního prost...
Strategie ČEZ na Slovensku: Decentralizovaná energetika, ústup z prodeje elektřiny i plynu domácnostem
22.11.2017 14:33
Energetická skupina ČEZ bude na Slovensku rozvíjet takzvanou decentrál...
ČEZ posiluje v energetických službách. Pod křídla míří 4 další firmy
01.12.2017 14:39
Energetické služby pro firmy či obce jsou pro ČEZ pořád přitažlivé. Sp...
Další expanze v Polsku: ČEZ kupuje tamního lídra ve výměnících
08.12.2017 11:26
ČEZ dál posiluje v energetických službách pro firmy a instituce. Polos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení