Bitcoin králem rizikových aktiv, na něž letos dolehne monetární brzda

Bitcoin je v mnoha ohledech neprobádaným územím a podle některých názorů neměli američtí regulátoři tak jednoduše umožnit obchody s jeho futures. Obavy z dalšího vývoje v této oblasti má i ředitel společnosti Interactive Brokers Thomas Peterffy. Ten v rozhovoru pro Financial Times říká, že se začal na trzích s futures pohybovat v roce 1968 a „viděl už zbankrotovat mnoho brokerů a mnoho klientů, kteří ztratili všechny své peníze“. Bude tomu tak i v případě bitcoinu?

Následující obrázek porovnává volatilitu bitcoinu, cen ropy, kukuřice, zlata a amerických akcií. Ty z tohoto srovnání vycházejí jako nejbezpečnější aktivum, bitcoin se naopak nachází na druhém konci spektra:

Peterffy tvrdí, že když slyšel o plánech na bitcoinové futures, hovořil s šéfem burzy Terrym Duffym a šéfem regulátora CFTC Christopherem Giancarlem, kteří mu řekli, že s touto věcí „nelze už nic dělat“ a „jejich ruce jsou svázány“. Schvalování nových kontraktů je přitom většinou rutinní záležitostí, ovšem v případě bitcoinu zabralo schvalování delší čas. Regulátor prý nejprve požadoval kolaterál marže ve výši 27 % hodnoty kontraktu, pak byl ale zvýšen na 35 % a následně dokonce na 43 %.

Financial Times také ve svém posledním přehledu nejdůležitějších investičních grafů poukazují na obrat v politice některých významných centrálních bank. Ty doposud patřily k nejvýznamnějším kupcům na dluhopisových trzích a jejich nákupy nutily investory k přesunu na trhy rizikovějších aktiv včetně akcií. Výhled na obrat v monetární politice směrem k utahování tak u některých stratégů a investorů budí vrásky na čele.

„Investoři by si měli být vědomi toho, že zákony nabídky a poptávky stále fungují. Existuje riziko, že v roce 2018 se začnou objevovat bouřkové mraky, které vyvolá růst mezd v USA a signály ze strany ECB, která ukončí politiku negativních sazeb. Dá se tak čekat, že rok 2019 bude mnohem volatilnější,“ tvrdí Ric Deverell z Macquarie. Historický a očekávaný vývoj velikost rozvah centrálních bank popisuje následující obrázek:

Zdroj: Financial Times