Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Minského moment v Číně, ropný boom a další překvapení roku 2018

Pictet: Minského moment v Číně, ropný boom a další překvapení roku 2018

01.01.2018 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet svým klientům přináší seznam možných překvapení, kterých se investoři mohou dočkat v roce 2018. Podle firmy jsou na seznamu hlavních „známých neznámých“ faktory, jako je silnější stimulační dopad snížení daní v USA, možné chyby v ekonomické politice, finanční překvapení, vznik a prasknutí finančních bublin či „Minského moment“ v Číně. Pictet k těmto bodům ovšem přidává několik dalších, které už tak intenzivně diskutovány nejsou. 

Za prvé, rostoucí ceny ropy mohou vyvolat „texaský boom“. Zkušenosti posledních let totiž ukazují, že klesající ceny ropy se pro americkou ekonomiku staly špatnou zprávou a naopak vyšší ceny ropy představují zprávu pozitivní. Příčinou je rostoucí těžba černého zlata v USA, která přispívá i k současnému ekonomickému oživení a vyšším investicím. Pictet tvrdí, že investoři čekají postupný pokles cen ropy ze současných úrovní, ale pokud by díky silnější globální poptávce došlo naopak k jejich růstu, projevilo by se to ještě větším boomem investic v odvětví těžby z břidlic, ekonomice Texasu a následně celém americkém hospodářství. V roce 2019 by se ale v tomto scénáři začal projevovat negativní dopad vyšších cen ropy na výdaje domácností. 

Za druhé, vedení Fedu se může významným způsobem posunout k jestřábům. Odejde z něj totiž Janet Yellenová, v říjnu odešel Stanley Fisher a na jeho místo doposud nikdo nezasedl. A změn bude pravděpodobně ještě více včetně odchodu Dudleyho z New York Fedu. Podle Pictetu je nejpravděpodobnější, že změny ve vedení americké centrální banky k velkému posunu v politice nepovedou, ale určitá nejistota tu panuje a Trump může preferovat jestřáby. Pokud by k tomu skutečně došlo, pravděpodobně by nastalo utažení finančních podmínek v USA a následně i zabrzdění ekonomického boomu. 

Za třetí, ECB zvýší sazby rychleji, než se čeká, protože „euroboom“ se změní na „eureflaci“. Eurozóna má slušnou šanci na pokračování boomu, její ekonomika se blíží únikové rychlosti. Podle Pictetu by letošní růst mohl dosáhnout 2,3 % a to samé platí o roce příštím. V celkovém spektru scénářů navíc stále převažují ty pozitivní, a to zejména kvůli možnému pozitivnímu vývoji investic. Pokud by v zemích, kde v posledních letech investice nejvíce stagnovaly, došlo k posunu jejich růstu na historický standard, HDP eurozóny by příští rok mohl růst o 3 %. 

Toho se v minulosti podařilo dosáhnout jen v době, kdy se některé sektory dostávaly do bublinového teritoria, ale tentokrát by tomu mohlo být jinak. Je totiž šance na udržení makroekonomické stability a pokroku v institucionálním uspořádání měnové unie. To by se následně mohlo projevit na poptávce soukromého sektoru. ECB slibuje, že sazby začne zvedat až dlouho poté, co ukončí nákupy aktiv. Jenže takový závazek není vytesán do kamene a někteří zástupci banky jej dokonce již zpochybňují. Nakonec by tak mohlo dojít ke změně současného přístupu, což by se pravděpodobně nejdříve projevilo změnou rétoriky a poté zvedáním sazeb

Za páté, Čína pokoří růstové cíle, pomohou jí k tomu zejména exporty a domácí poptávka a boom nezabrzdí ani proces oddlužení a útlum na realitním a stavebním trhu. Oživení se bude týkat nových odvětví, jako jsou internetové služby, elektromobily a technologie, tradiční průmysl a výroba budou naopak ztrácet na významu. Růst produktu se vyšplhá na 6,5 %, spotřebitelská inflace přestřelí 3 %. Druhým rokem v řadě se tak nominální růst dostane přes 10 % a poměr dluhů k produktu se začne poprvé od poslední krize soustavně snižovat, tvrdí Pictet v tomto optimistickém čínském scénáři. 


 

Čtěte více:

2018 – padesát odstínů růžové?
08.12.2017 18:12
Zatímco ještě v roce 2016 panovaly značné obavy z toho, že globální ek...
Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
18.12.2017 9:14
V minulém týdnu vydaly dvě hlavní „ropné“ organizace – IEA a OPEC – sv...
Schodek 50 miliard korun. Zeman podepsal státní rozpočet 2018
20.12.2017 17:54
Prezident Miloš Zeman podepsal zákon o státním rozpočtu na příští rok....
Investiční výhled Patria na 2018: Nejprve ohlédnutí za letoškem. Jak uspěly předpovědi?
23.12.2017 12:14
Rok 2016 nastavil laťku nečekaných událostí tak vysoko, že letošní rok...
Investiční výhled Patria na 2018: Měnová reforma v USA, akcie a volatilita. Co z toho poroste?
24.12.2017 12:54
Západní trhy se během uplynulých měsíců dostaly na hranu. Ceny táhly v...
Investiční výhled Patria na 2018: Vyplatí se sázka na dluhopisy?
28.12.2017 6:25
Už pro letošek jsme byli na dluhopisy naladěni negativně, ale jejich ...
Investiční výhled Patria na 2018: Podpora z centrálních bank na ústupu?
27.12.2017 6:47
V úvahách o dalším vývoji trhů hraje pochopitelně významnou roli i měn...
Investiční výhled Patria na 2018: Akciové sektory. Kterým věnovat pozornost?
26.12.2017 7:48
Americká daňová reforma, potažmo monetární politika, diktuje do velké ...
Investiční výhled Patria na 2018: Amerika, nebo spíše Evropa?
25.12.2017 7:47
Jak si v nadcházejícím roce povedou akciové trhy v Evropě? Kdo kráčí v...
Eurozóna v roce 2018: Namístě je optimismus a skepse zároveň
25.12.2017 16:27
V předchozích příspěvcích jsem se věnoval výhledu pro celou globální e...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board