Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Minského moment v Číně, ropný boom a další překvapení roku 2018

Pictet: Minského moment v Číně, ropný boom a další překvapení roku 2018

01.01.2018 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet svým klientům přináší seznam možných překvapení, kterých se investoři mohou dočkat v roce 2018. Podle firmy jsou na seznamu hlavních „známých neznámých“ faktory, jako je silnější stimulační dopad snížení daní v USA, možné chyby v ekonomické politice, finanční překvapení, vznik a prasknutí finančních bublin či „Minského moment“ v Číně. Pictet k těmto bodům ovšem přidává několik dalších, které už tak intenzivně diskutovány nejsou. 

Za prvé, rostoucí ceny ropy mohou vyvolat „texaský boom“. Zkušenosti posledních let totiž ukazují, že klesající ceny ropy se pro americkou ekonomiku staly špatnou zprávou a naopak vyšší ceny ropy představují zprávu pozitivní. Příčinou je rostoucí těžba černého zlata v USA, která přispívá i k současnému ekonomickému oživení a vyšším investicím. Pictet tvrdí, že investoři čekají postupný pokles cen ropy ze současných úrovní, ale pokud by díky silnější globální poptávce došlo naopak k jejich růstu, projevilo by se to ještě větším boomem investic v odvětví těžby z břidlic, ekonomice Texasu a následně celém americkém hospodářství. V roce 2019 by se ale v tomto scénáři začal projevovat negativní dopad vyšších cen ropy na výdaje domácností. 

Za druhé, vedení Fedu se může významným způsobem posunout k jestřábům. Odejde z něj totiž Janet Yellenová, v říjnu odešel Stanley Fisher a na jeho místo doposud nikdo nezasedl. A změn bude pravděpodobně ještě více včetně odchodu Dudleyho z New York Fedu. Podle Pictetu je nejpravděpodobnější, že změny ve vedení americké centrální banky k velkému posunu v politice nepovedou, ale určitá nejistota tu panuje a Trump může preferovat jestřáby. Pokud by k tomu skutečně došlo, pravděpodobně by nastalo utažení finančních podmínek v USA a následně i zabrzdění ekonomického boomu. 

Za třetí, ECB zvýší sazby rychleji, než se čeká, protože „euroboom“ se změní na „eureflaci“. Eurozóna má slušnou šanci na pokračování boomu, její ekonomika se blíží únikové rychlosti. Podle Pictetu by letošní růst mohl dosáhnout 2,3 % a to samé platí o roce příštím. V celkovém spektru scénářů navíc stále převažují ty pozitivní, a to zejména kvůli možnému pozitivnímu vývoji investic. Pokud by v zemích, kde v posledních letech investice nejvíce stagnovaly, došlo k posunu jejich růstu na historický standard, HDP eurozóny by příští rok mohl růst o 3 %. 

Toho se v minulosti podařilo dosáhnout jen v době, kdy se některé sektory dostávaly do bublinového teritoria, ale tentokrát by tomu mohlo být jinak. Je totiž šance na udržení makroekonomické stability a pokroku v institucionálním uspořádání měnové unie. To by se následně mohlo projevit na poptávce soukromého sektoru. ECB slibuje, že sazby začne zvedat až dlouho poté, co ukončí nákupy aktiv. Jenže takový závazek není vytesán do kamene a někteří zástupci banky jej dokonce již zpochybňují. Nakonec by tak mohlo dojít ke změně současného přístupu, což by se pravděpodobně nejdříve projevilo změnou rétoriky a poté zvedáním sazeb

Za páté, Čína pokoří růstové cíle, pomohou jí k tomu zejména exporty a domácí poptávka a boom nezabrzdí ani proces oddlužení a útlum na realitním a stavebním trhu. Oživení se bude týkat nových odvětví, jako jsou internetové služby, elektromobily a technologie, tradiční průmysl a výroba budou naopak ztrácet na významu. Růst produktu se vyšplhá na 6,5 %, spotřebitelská inflace přestřelí 3 %. Druhým rokem v řadě se tak nominální růst dostane přes 10 % a poměr dluhů k produktu se začne poprvé od poslední krize soustavně snižovat, tvrdí Pictet v tomto optimistickém čínském scénáři. 


 

Čtěte více:

2018 – padesát odstínů růžové?
08.12.2017 18:12
Zatímco ještě v roce 2016 panovaly značné obavy z toho, že globální ek...
Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
18.12.2017 9:14
V minulém týdnu vydaly dvě hlavní „ropné“ organizace – IEA a OPEC – sv...
Schodek 50 miliard korun. Zeman podepsal státní rozpočet 2018
20.12.2017 17:54
Prezident Miloš Zeman podepsal zákon o státním rozpočtu na příští rok....
Investiční výhled Patria na 2018: Nejprve ohlédnutí za letoškem. Jak uspěly předpovědi?
23.12.2017 12:14
Rok 2016 nastavil laťku nečekaných událostí tak vysoko, že letošní rok...
Investiční výhled Patria na 2018: Měnová reforma v USA, akcie a volatilita. Co z toho poroste?
24.12.2017 12:54
Západní trhy se během uplynulých měsíců dostaly na hranu. Ceny táhly v...
Investiční výhled Patria na 2018: Vyplatí se sázka na dluhopisy?
28.12.2017 6:25
Už pro letošek jsme byli na dluhopisy naladěni negativně, ale jejich ...
Investiční výhled Patria na 2018: Podpora z centrálních bank na ústupu?
27.12.2017 6:47
V úvahách o dalším vývoji trhů hraje pochopitelně významnou roli i měn...
Investiční výhled Patria na 2018: Akciové sektory. Kterým věnovat pozornost?
26.12.2017 7:48
Americká daňová reforma, potažmo monetární politika, diktuje do velké ...
Investiční výhled Patria na 2018: Amerika, nebo spíše Evropa?
25.12.2017 7:47
Jak si v nadcházejícím roce povedou akciové trhy v Evropě? Kdo kráčí v...
Eurozóna v roce 2018: Namístě je optimismus a skepse zároveň
25.12.2017 16:27
V předchozích příspěvcích jsem se věnoval výhledu pro celou globální e...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán
12:34Komentář: Česká inflace na průměru EU, výrazně rychleji ale zdražují potraviny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba