Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Únorová korekce byla jen škobrtnutím, býk díky ziskům pádí dál

Yardeni: Únorová korekce byla jen škobrtnutím, býk díky ziskům pádí dál

06.03.2018 11:05
Autor: Redakce, Patria.cz

„Už v létě roku 2016 jsem vnímal známky začínajícího globálního oživení a to mě vedlo k názoru, že akcie budou stoupat bez ohledu na výsledek amerických prezidentských voleb. Vyhrál je Trump, který sliboval, že celou zemi pozvedne k její dřívější velikosti. Rozhodující ovšem bylo, že korporátní zisky mířily nahoru a nyní jim ještě ke všemu pomůže snížení daňové zátěže firemního sektoru. Tato jednoduchá logika mi říkala, že únorová korekce je jen přechodným jevem, který pomine díky pokračující síle korporátních zisků,“ píše na svém blogu známý investor a ekonom Ed Yardeni. A dodává, že tento optimismus je nyní ještě podpořen výsledky zveřejněnými za poslední čtvrtletí.

Yardeni poukazuje zejména na růst tržeb na akcii u obchodovaných společností, který meziročně dosáhl 9,4 %, což je nejvyšší tempo růstu od třetího čtvrtletí 2011. „Není třeba zdůrazňovat, že takový výsledek lze jen těžko spojovat s jakýmkoliv krokem Bílého domu. Už proto, že většina tržeb firem zahrnutých v indexu S&P 500 je generována v zahraničí. Celkové tržby rostly o 8,5 %, zatímco nominální produkt se ve čtvrtém čtvrtletí zvýšil o 4,4 %. Pozitivní vývoj v oblasti tržeb byl přitom podle investora zřejmý již dopředu z toho, jak analytici měnili svá očekávání. 

Meziroční růst provozních zisků na akcii pak ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl 15,3 %, což je „obdivuhodné číslo“. Yardeni očekává, že za celý rok dosáhnou provozní zisky na akcii v indexu S&P 500 155 dolarů, analytici očekávají 157,92 dolaru, což by představovalo 19,1% meziroční růst a mimořádně silné oživení korporátních zisků. 

Yardeni ke zmíněnému optimismu dodává, že z trhu téměř zmizeli medvědi, ale jemu se po nich stýská. Kdyby totiž stále slyšel jejich názory, měl by podle svých slov větší důvěru v to, že býčí trh bude ještě dlouho pokračovat. Medvědy ale uspala výše uvedená čísla a také vývoj ziskových marží. Probudit by je mohl obrat Donalda Trumpa k protekcionismu. Ten je ale podle Yardeniho spíše nepravděpodobný, protože „Trump nakonec vycouvá poté, co uvidí, jak trh na jeho návrhy reaguje negativně“. Americký prezident totiž podle investora posuzuje svou popularitu podle vývoje akciového trhu a ne podle výsledků průzkumů veřejného mínění. 

Následující graf ukazuje historický vývoj tržeb na akcii u indexu S&P 500. K jejich prudkému propadu došlo v letech 2008/2009, problematické byly i roky 2015 a 2016, v posledních týdnech ovšem dochází k mimořádně silnému růstu tržeb obchodovaných společností:

001

Druhý graf popisuje vývoj provozních zisků na akcii. Poslední čtvrtletí minulého roku přineslo i v této oblasti mimořádný optimismus:

001 

Zdroj: Yardeni Research

 
 

Čtěte více:

Šéf Fedu Powell nevidí známky přehřívání ekonomiky USA
01.03.2018 20:45
Prezident americké centrální banky Jerome Powell ve čtvrtek řekl, že n...
Pankáč mezi centrálními bankami
02.03.2018 17:51
Podle některých názorů by nejlepší centrální bankou na světě byla tako...
Trump: Obchodní války jsou dobré a dají se snadno vyhrát
02.03.2018 16:16
Oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o uvalení cel na dovoz h...
Proč opět nikdo neposlouchá medvěda Granthama?
05.03.2018 12:46
Když legendární investor Jeremy Grantham slyšel, jak jeho kolegyně vyp...
Italské volby: Co bude dál?
05.03.2018 13:10
Itálie si v neděli zvolila nový parlament, ale může trvat ještě týdny,...
IEA: Těžba ropy z břidlic v USA v příštích 5 letech silně vzroste
05.03.2018 13:48
Těžby ropy z břidlic ve Spojených státech v příštích pěti letech poro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y