Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Únorová korekce byla jen škobrtnutím, býk díky ziskům pádí dál

Yardeni: Únorová korekce byla jen škobrtnutím, býk díky ziskům pádí dál

06.03.2018 11:05
Autor: Redakce, Patria.cz

„Už v létě roku 2016 jsem vnímal známky začínajícího globálního oživení a to mě vedlo k názoru, že akcie budou stoupat bez ohledu na výsledek amerických prezidentských voleb. Vyhrál je Trump, který sliboval, že celou zemi pozvedne k její dřívější velikosti. Rozhodující ovšem bylo, že korporátní zisky mířily nahoru a nyní jim ještě ke všemu pomůže snížení daňové zátěže firemního sektoru. Tato jednoduchá logika mi říkala, že únorová korekce je jen přechodným jevem, který pomine díky pokračující síle korporátních zisků,“ píše na svém blogu známý investor a ekonom Ed Yardeni. A dodává, že tento optimismus je nyní ještě podpořen výsledky zveřejněnými za poslední čtvrtletí.

Yardeni poukazuje zejména na růst tržeb na akcii u obchodovaných společností, který meziročně dosáhl 9,4 %, což je nejvyšší tempo růstu od třetího čtvrtletí 2011. „Není třeba zdůrazňovat, že takový výsledek lze jen těžko spojovat s jakýmkoliv krokem Bílého domu. Už proto, že většina tržeb firem zahrnutých v indexu S&P 500 je generována v zahraničí. Celkové tržby rostly o 8,5 %, zatímco nominální produkt se ve čtvrtém čtvrtletí zvýšil o 4,4 %. Pozitivní vývoj v oblasti tržeb byl přitom podle investora zřejmý již dopředu z toho, jak analytici měnili svá očekávání. 

Meziroční růst provozních zisků na akcii pak ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl 15,3 %, což je „obdivuhodné číslo“. Yardeni očekává, že za celý rok dosáhnou provozní zisky na akcii v indexu S&P 500 155 dolarů, analytici očekávají 157,92 dolaru, což by představovalo 19,1% meziroční růst a mimořádně silné oživení korporátních zisků. 

Yardeni ke zmíněnému optimismu dodává, že z trhu téměř zmizeli medvědi, ale jemu se po nich stýská. Kdyby totiž stále slyšel jejich názory, měl by podle svých slov větší důvěru v to, že býčí trh bude ještě dlouho pokračovat. Medvědy ale uspala výše uvedená čísla a také vývoj ziskových marží. Probudit by je mohl obrat Donalda Trumpa k protekcionismu. Ten je ale podle Yardeniho spíše nepravděpodobný, protože „Trump nakonec vycouvá poté, co uvidí, jak trh na jeho návrhy reaguje negativně“. Americký prezident totiž podle investora posuzuje svou popularitu podle vývoje akciového trhu a ne podle výsledků průzkumů veřejného mínění. 

Následující graf ukazuje historický vývoj tržeb na akcii u indexu S&P 500. K jejich prudkému propadu došlo v letech 2008/2009, problematické byly i roky 2015 a 2016, v posledních týdnech ovšem dochází k mimořádně silnému růstu tržeb obchodovaných společností:

001

Druhý graf popisuje vývoj provozních zisků na akcii. Poslední čtvrtletí minulého roku přineslo i v této oblasti mimořádný optimismus:

001 

Zdroj: Yardeni Research

 
 

Čtěte více:

Šéf Fedu Powell nevidí známky přehřívání ekonomiky USA
01.03.2018 20:45
Prezident americké centrální banky Jerome Powell ve čtvrtek řekl, že n...
Pankáč mezi centrálními bankami
02.03.2018 17:51
Podle některých názorů by nejlepší centrální bankou na světě byla tako...
Trump: Obchodní války jsou dobré a dají se snadno vyhrát
02.03.2018 16:16
Oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o uvalení cel na dovoz h...
Proč opět nikdo neposlouchá medvěda Granthama?
05.03.2018 12:46
Když legendární investor Jeremy Grantham slyšel, jak jeho kolegyně vyp...
Italské volby: Co bude dál?
05.03.2018 13:10
Itálie si v neděli zvolila nový parlament, ale může trvat ještě týdny,...
IEA: Těžba ropy z břidlic v USA v příštích 5 letech silně vzroste
05.03.2018 13:48
Těžby ropy z břidlic ve Spojených státech v příštích pěti letech poro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení