Svět rozladila další Trumpova cla, korunu slabší domácí data

Po krátké úlevě se do nálady na finančních trzích znovu opřel Donald Trump. Jeho poslední ofenziva se 100miliardovými cly zarazila nadšení, ze kterého těžily hlavně akcie na úkor dluhopisů či zlata. Paniku však nespustila.

V originálním podání šlo o cla ve výši 100 miliard USD, čímž by už byl pokryt prakticky celý dovoz z Číny. Zástupce Bílého domu pak upřesnil, že 100 miliard se vztahuje na hodnotu zboží, ale i tak jde o velkou částku a faktické spuštění obchodní války naplno. Nejde o okamžité uvalení cel, ministerstvo obchodu má teprve připravovat plán a seznamy zboží. Je však na americkém prezidentovi, aby nyní ukázal, že neblufuje. A to nebude lehké. Vysoká částka a styl Trumpova vyjednávání totiž vytváří silný dojem, že jde opravdu jen o přípravu pozice před jednáním s Čínou. Ta samozřejmě v této mediální přestřelce musela přiznat barvu a jít výš, takže zopakovala předchozí postoj a dodala, že je připravena jít až do konce, a to za jakoukoli cenu.

Nová vlna cel trhy rozladila, ale síla slov a výška částek už dosáhla takové úrovně, že namísto paniky spíše upevňuje přesvědčení, že reálně spuštěná protekcionistická opatření nakonec budou daleko menšího rázu, protože jim bude předcházet hledání kompromisů při vyjednáváních. Zřejmě právě proto sledujeme na evropských akciích ráno pouze omezený pokles a vedle toho mírné snižování dluhopisových výnosů. Do zlata investoři neutíkají - jeho cena mírně klesá. Nervózní není ani americký dolar, který na hlavních párech v zásadě drží své včerejší zisky.

Kromě otázky cel je ale ve hře také vyčkávání na březnový report z amerického trhu práce. Ten by měl především ukázat zrychlování mezd; méně důležité je pak tempo růstu zaměstnanosti, které by však mělo zůstat slušné. Pokud by mzdy naplnily předpoklady, šlo by o ujištění, že Fed nesleví z nastoupené cesty za vyššími sazbami. Připomeňme přitom, že na posledním zasedání zvedl předpokládanou trajektorii sazeb pro příští roky, na niž trh stále není plně připraven. Dobrá čísla z trhu práce by proto měla opět přitáhnout část pozornosti k Fedu a podpořit dolar a výnosy, zatímco pro akcie by šlo o negativní zprávu.

Česká měna dnes začala oslabením. Nebylo velké a část ztrát je už pryč, když se kurz euro-koruna nachází na 25,34. Domácí měnu mohlo trochu ovlivnit dění ve světě, ale více ji asi rozladila domácí data, protože průmyslová výroba i maloobchodní tržby za únor citelně zaostaly za očekáváními. Nečekáme ovšem, že by data měla mít na koruně nějakou výrazně negativní dohru.