Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dividendové „hvězdy“ indexu S&P 500

Dividendové „hvězdy“ indexu S&P 500

17.04.2018 18:19

Nedávno jsem tu poukazoval na to, že dividendové akcie jsou na jednu stranu celkem atraktivním segmentem trhu, na stranu druhou je vlastně trochu ošemetné definovat, co to taková akcie vlastně je. Má to být takzvaný dividendový aristokrat, má mít titul vysoký dividendový výnos, či naopak rozhoduje výhled na růst výplaty hotovosti akcionářům? Podobných otázek bychom si měli položit více, dnes se chci ale prakticky zaměřit na současnou desítku akcií s nejvyšším dividendovým výnosem v indexu S&P 500. Shrnuje jí následující tabulka:


0
Zdroj: Fool.com

Vysoký dividendový výnos (tedy vysoký poměr dividendy a ceny D/P, a tudíž nízký poměr ceny a dividendy P/D) je v podstatě valuačním měřítkem. Proto u něj platí to samé jako u jiných (třeba u PE): Vysoké PD (nízký dividendový výnos) je známkou nízkého rizika a/nebo vysokého očekávaného růstu. A naopak: Nízké PD (vysoký dividendový výnos) značí nízký růst (či dokonce očekávaný pokles zisků a dividend) a/nebo vysoké riziko. Pokud si tedy koupíme akcii s vyšším výnosem, může to být „dluhopisakcie“ nějaké usazené utility, kde výnos táhne nahoru očekávaná stagnace. Ale také to může být adrenalinová sázka třeba na restrukturalizaci, u které je výnos tažen nahoru vysokým rizikem. A to je samozřejmě velký rozdíl.

Tabulka by tedy podle tohoto pohledu měla zahrnovat akcie firem s vysokým rizikem a/nebo s nízkým očekávaným růstem. Je tomu tak? Na prvním a posledním místě jsou telekomunikace, u kterých asi nebudeme čekat raketový růst. Century navíc již několikrát snížila dividendu. Kimco (REIT) je jedním z největších vlastníků nákupních center v Severní Americe, a tudíž na něj doléhají šokové vlny, které vysílá Amazon a strukturální změny v chování spotřebitele. Kimco tak podle Fool.com v prvním čtvrtletí prodalo 21 center za 220 milionů dolarů a letos k tomu chce na prodejích přidat dalších 700 milionů dolarů.

L Brands vlastní Victoria's Secret a Bath and Body Works. V roce 2017 této firmě klesaly tržby z porovnatelných prodejen o 4 %, a tudíž tu hledíme na více méně standardní příběh bojujícího tradičního retailu. Navíc již nyní vyplácí na dividendách velké částky relativně k tomu, co vydělá. Kombinace vyššího rizika a nevalného růstového výhledu jak z učebnice.

HCP, Ventas, a Welltower jsou REITy, které vlastní nemocnice a další budovy z oboru. Podle Fool.com má každá z těchto společností specifické výzvy – například HCP se posouvá od domů pro seniory a pečovatelských domů. Problémy jí v roce 2016 donutily osekat dividendy (což je jeden z kroků, které trh vidí naprosto nerad).

SCANA a PPL jsou utility, a tudíž by mělo jít o klasickou defenzivu, respektive ony akciodluhopisy, kde je relativně vysoký dividendový výnos dán zejména tím, že firma nijak zvlášť neroste. Jenže tak tomu zde není. SCANA má totiž za sebou propadák ve formě neúspěšných investic do jádra. Nyní to vypadá, že firma bude koupena společností Dominion Energy. U PPL je významným rizikem expozice na britský trh, a to ve dvojím smyslu – jednak tu je pohyb měnového kurzu a podle Fool.com navíc existuje vážné riziko utaženější regulace na britském trhu. A my, myslím, můžeme směle dodat nejistotu ohledně dalšího brexitovského vývoje. Management navíc hodlá zvýšit kapitál, aby byl schopen splácet dluh, který již klepe na dveře.

Pokud si to tedy takto rychle projdeme, zjistíme, že v naprosté většině případů je vysoký dividendový výnos dán kombinací stagnace a vyššího rizika. O nějakých hvězdách zářících štědrostí a bezpečím nemůže být řeči. Snad nejblíže k relativně bezpečné akcioobligaci má AT&T, a na tu bych se rád podíval příště pod větším drobnohledem.

 

Čtěte více:

Když se dividendový aristokrat stane investiční pastí
15.03.2018 18:32
Dividendové tituly jsou u investorů z mnoha důvodů populární, o takzva...
Tři neznámé dividendové hvězdy. Nebo pasti
20.03.2018 18:28
Na stránkách Fool.com jsme před několika dny mohli narazit na úvahu o ...
Nejmenší dividendový aristokrat na světě by pouhou stagnací přinesl zajímavé zisky
27.03.2018 18:31
Tento týden bych se rád vrátil k tématu dividendových akcií, či přesně...
Dividendová „rocková hvězda“
29.03.2018 18:40
Akcie skupiny FAANG dostávají v posledních dnech zabrat. Kdo by to byl...
František Kronus: Komerční banka vs. Moneta. Dividendová sezóna je na spadnutí (video)
06.04.2018 17:26
Dividendová sezóna u pražských blue-chips pomalu začíná. Z dividendový...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení