Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru

Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru

23.10.2018 13:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle výpočtů americké Treasury and Office of Management and Budget se deficit vládního rozpočtu rozšířil na 779 miliard dolarů, což je nejvyšší částka za posledních šest let. Meziročně se tak zvýšil o 17 %, a to v době, kdy se nezaměstnanost nachází na nejnižší úrovni za posledních 49 let. Podle některých odhadů se tak veřejné zadlužení v poměru k HDP v následujících třech desetiletích dostane na nejvyšší úrovně v historii.

Podle FTAlphaville může tento vývoj a rozšiřující se dvojí deficit vést k názoru, že současná síla dolaru je neudržitelná a kurz americké měny začne oslabovat. Jinak řečeno, pokud nějaká země dosahuje deficitu rozpočtového a zároveň deficitu běžného účtu, kurz její měny nemůže zůstat silný. Jenže FTAlphaville dodává, že taková úvaha má své slabé stránky.

„Historie ukazuje, že dvojí deficit může vést k posilování dolaru. Když Reagan v roce 1981 snížil daně, oba deficity se prudce zvýšily. Ovšem dolar neoslabil, naopak mezi lety 1981 a 1986 posílil o 32 %,“ píše FTAlphaville a dokumentuje to následujícím grafem od Deutsche Bank:

001 

Deutsche Bank poukazuje ve vztahu ke grafu na to, že fiskální stimulace podporuje domácí poptávku a centrální banku nutí ke zvedání sazeb. Vyšší sazby pak do země lákají zahraniční kapitál a následně rostou tlaky na posilování měnového kurzu. Kvůli němu pak klesají čisté exporty a tím se vytváří vazba mezi rostoucími fiskálními deficity a rozšiřujícími se deficity běžného účtu.

Banka ale varuje, že dnes je situace přece jen jiná v tom, že zatímco v osmdesátých letech fungovaly Spojené státy jako „bankéř pro zbytek světa“, dnes v čistém vyjádření zbytku světa dluží. A FTAlphaville dodává, že letošní síla dolaru je do značné míry dána tím, jak dobře si americká ekonomika vede ve srovnání s ostatními zeměmi. Například OECD se však domnívá, že tato růstová mezera se bude postupně uzavírat. Pokud by pak americký růst začal skutečně slábnout a Fed by předčasně ukončil cyklus utahování, síla dolaru by skutečně mohla rychle skončit.

Zdroj: FTAlphaville


 

Čtěte více:

Project Syndicate: Trumpova severoamerická šaráda o volném obchodu
22.10.2018 6:21
Když byla ohlášena Dohoda Spojené státy – Mexiko – Kanada (USMCA), mno...
Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
19.10.2018 10:36
V posledních týdnech dolehly na trhy obavy z růstu sazeb v USA a podl...
Narazí dopravní revoluce na evropskou byrokratickou zeď?
18.10.2018 13:27
Odvětví dopravy prochází podle Politica revolucí a nedočkavě hledí na ...
Když už bychom chtěli cyklicky rotovat...
18.10.2018 17:53
Zajímavý pohled na defenzivnost a ofenzivnost jednotlivých sektorů při...
Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
20.10.2018 15:18
Začátkem roku 2001, když se zbytek Ameriky vracel po svátcích k normál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)