Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru

Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru

23.10.2018 13:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle výpočtů americké Treasury and Office of Management and Budget se deficit vládního rozpočtu rozšířil na 779 miliard dolarů, což je nejvyšší částka za posledních šest let. Meziročně se tak zvýšil o 17 %, a to v době, kdy se nezaměstnanost nachází na nejnižší úrovni za posledních 49 let. Podle některých odhadů se tak veřejné zadlužení v poměru k HDP v následujících třech desetiletích dostane na nejvyšší úrovně v historii.

Podle FTAlphaville může tento vývoj a rozšiřující se dvojí deficit vést k názoru, že současná síla dolaru je neudržitelná a kurz americké měny začne oslabovat. Jinak řečeno, pokud nějaká země dosahuje deficitu rozpočtového a zároveň deficitu běžného účtu, kurz její měny nemůže zůstat silný. Jenže FTAlphaville dodává, že taková úvaha má své slabé stránky.

„Historie ukazuje, že dvojí deficit může vést k posilování dolaru. Když Reagan v roce 1981 snížil daně, oba deficity se prudce zvýšily. Ovšem dolar neoslabil, naopak mezi lety 1981 a 1986 posílil o 32 %,“ píše FTAlphaville a dokumentuje to následujícím grafem od Deutsche Bank:

001 

Deutsche Bank poukazuje ve vztahu ke grafu na to, že fiskální stimulace podporuje domácí poptávku a centrální banku nutí ke zvedání sazeb. Vyšší sazby pak do země lákají zahraniční kapitál a následně rostou tlaky na posilování měnového kurzu. Kvůli němu pak klesají čisté exporty a tím se vytváří vazba mezi rostoucími fiskálními deficity a rozšiřujícími se deficity běžného účtu.

Banka ale varuje, že dnes je situace přece jen jiná v tom, že zatímco v osmdesátých letech fungovaly Spojené státy jako „bankéř pro zbytek světa“, dnes v čistém vyjádření zbytku světa dluží. A FTAlphaville dodává, že letošní síla dolaru je do značné míry dána tím, jak dobře si americká ekonomika vede ve srovnání s ostatními zeměmi. Například OECD se však domnívá, že tato růstová mezera se bude postupně uzavírat. Pokud by pak americký růst začal skutečně slábnout a Fed by předčasně ukončil cyklus utahování, síla dolaru by skutečně mohla rychle skončit.

Zdroj: FTAlphaville


 

Čtěte více:

Project Syndicate: Trumpova severoamerická šaráda o volném obchodu
22.10.2018 6:21
Když byla ohlášena Dohoda Spojené státy – Mexiko – Kanada (USMCA), mno...
Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
19.10.2018 10:36
V posledních týdnech dolehly na trhy obavy z růstu sazeb v USA a podl...
Narazí dopravní revoluce na evropskou byrokratickou zeď?
18.10.2018 13:27
Odvětví dopravy prochází podle Politica revolucí a nedočkavě hledí na ...
Když už bychom chtěli cyklicky rotovat...
18.10.2018 17:53
Zajímavý pohled na defenzivnost a ofenzivnost jednotlivých sektorů při...
Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
20.10.2018 15:18
Začátkem roku 2001, když se zbytek Ameriky vracel po svátcích k normál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.04.2020
9:45Víkendář: Kdo by měl nyní pracovat a kdo ne
03.04.2020
22:25Závěr týdne v USA ve znamení dalších poklesů, Tesla +5,6 %
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  
8:22Středoevropské měny by mohly mít nejhorší rány utržené koronavirem za sebou
6:13Čína využívá pádu ropy k doplnění strategických zásob

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data