Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Shutdown americké vlády prozatím odvrácen

Rozbřesk: Shutdown americké vlády prozatím odvrácen

12.2.2019 9:17
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco ještě na přelomu roku se ropný trh ocitl v zajetí cenových kotrmelců, v posledních týdnech na něm zavládl až nečekaný klid. Cena ropy se tak již více než měsíc drží v blízkosti hranice 60 USD/barel, kde s napětím vyčkává, jak se rozvinou dva hlavní příběhy první poloviny tohoto roku.

Tím prvním je postupné omezování těžby ze strany kartelu OPEC a Ruska (v rozsahu 1,2 mil. barelů denně), jež pomohlo stabilizovat cenu ropy na současné úrovni. Příkladně začala produkční škrty plnit především Saúdská Arábie, na kterou připadá více než třetinový podíl. Naopak Rusko za svým závazkem prozatím zaostává, což však nemusí OPEC až tak trápit s ohledem na pokles těžby ve Venezuele a Íránu sužovaných americkými sankcemi. Právě nedobrovolné těžební škrty z těchto zemí by totiž měly kartelu výrazně pomoct snížit přebytek ropy na trzích.

Zda tomu tak doopravdy bude, nicméně ovlivní také dění na poptávkové straně trhu. Jinými slovy půjde o to, jak významné nakonec bude zpomalení globálního růstu, což je druhý hlavní příběh, kterým ropný trh v současnosti žije. Ten pro změnu brání cenám ropy ve výraznějším růstu, neboť slábnoucí růstová dynamika v eurozóně, ale také na některých rozvíjejících se trzích, zejména v Číně, dává tušit, že cyklický růst spotřeby ropy dosáhl svého vrcholu.

Přestože je dost dobře možné, že období utlumené volatility, kdy se budou tyto dva hlavní faktory navzájem vyvažovat, ještě nějakou chvíli potrvá, další měsíce přece jen slibují výraznější rozpohybování cen. Již v dubnu totiž bude americká administrativa rozhodovat o sankcích vůči Íránu a hodnotit efektivnost škrtů bude na svém zasedání také OPEC+. V té době už by navíc mělo být jasnější, zda globální ekonomiku postihlo pouze drobné zaškobrtnutí, nebo se jedná o vážnější problém, který s sebou stáhne i cenu ropy…

TRHY
CZK a dluhopisy

Koruna v průběhu včerejšího obchodování slábla a její kurz vůči euru se dostal až za hranici 25,80. Nebyla sama a ztráty vykázaly i další měny v regionu reagující na rychlé posilování amerického dolaru vůči euru. Koruně navíc chybí podpora ze strany centrální banky, která dala jasně najevo, že víc než odchylka kurzu koruny od prognózy jí zajímají rizika a nejistoty přicházející ze zahraničí. Jestli se již začaly materializovat, bude mít ČNB šanci zjistit už v pátek, kdy bude zveřejněn předběžný odhad HDP za poslední kvartál loňského roku. Už zítra bude navíc její prognóza konfrontována s výsledkem lednové inflace. Nepředpokládáme však, že by tato čísla změnila současný vyčkávací postoj většiny tuzemských centrálních bankéřů.

Zahraniční forex
Dolar pokračuje ve spanilé jízdě a vůči euru se dostal již pod úroveň 1,13 EUR/USD, kde byl naposledy v listopadu minulého roku. Americká měna profituje z rámcové dohody na podmínkách financování federální vlády, která by měla odvrátit hrozbu dalšího shutdownu. Stejně tak žije trh nadále i americko-čínským jednáním v otázce obchodního konfliktu, kde však prozatím zásadnější průlom nic nenaznačuje.

Eurodolar se dnes musí mít ve střehu zejména s ohledem na vystoupení guvernéra Fedu Powella. Pokud by se guvernér naladil na holubičí notu - podobně jako verbálně komunikovaný výhled Fedu z ledna - dolaru by příliš síly k dalšímu posílení zajisté nedodal.

Ropa
Cena ropy Brent ani na počátku týden nijak výrazně nevybočila z trendu tlumené volatility posledních týdnů (viz úvodník). Cena ropy se nadále vcelku pohodlně drží nad hranicí 60 USD/barel a vyčkává na dnešní pravidelné měsíční reporty EIA a kartelu OPEC. Předběžná čísla k zásobám nabídne také Americký petrolejářský institut, předskokan zítřejších oficiálních dat od EIA.


Čtěte více:

S čínskou hrozbou by Spojené státy měly naložit jako s tou japonskou či sovětskou
12.2.2019 6:00
Spojené státy a Čína se stále dohadují kvůli obchodu a technologiím. Z...
Co má společného naše stavba jaderné elektrárny a mateřské dovolené v USA?
11.2.2019 18:13
Americká vláda navrhuje zavést placenou mateřskou dovolenou. Veřejnost...
Krugman: Svět bude letos směřovat do recese
11.2.2019 16:55
Je pravděpodobné, že světová ekonomika bude v roce 2019 směřovat do re...
Růst akcií uvadá, dolar jede dál. Libra se po špatných zprávách relativně drží
11.2.2019 17:05
Evropské akcie vystartovaly do nového týdne solidním růstem a své zisk...
Akciové trhy v USA přešlapovaly na místě i v úvodu nového týdne
11.2.2019 22:07
Trhy v USA navázaly při dnešku na páteční obchodování a i nadále přešl...
Itálie zvažuje použít zlaté rezervy na zaplnění mezer v rozpočtu
12.2.2019 8:20
Italská vládnoucí strana Liga připravila návrh zákona, který by vládě ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data