Technologické akcie stojí v čele letošní rally, ale investiční společnost Schwab tvrdí, že investoři možná plně nedoceňují „novou dynamiku sektoru“. Technologie podle ní sice budou i nadále středem ekonomického vývoje, ale to neznamená, že je čas být v této oblasti investičně agresivní.
Nové technologie mohou zvyšovat produktivitu, využívání zelených energií, zlepšovat komunikaci, zdravotní péči a podobně. „To ale automaticky neznamená, že technologické společnosti představují výborné investice. My se domníváme, že v současné době je namístě opatrnost,“ píše Schwab.
Na technologie může negativně dopadnout zpomalování americké ekonomiky a případný neúspěch v jednáních mezi USA a Čínou. „Určité obavy máme také z valuací technologického sektoru, kterých bylo dosaženo během současné rally. Valuace sice nejsou výtečným nástrojem časování trhu, ale mohou ukázat na rizikovost dané investice. A toto riziko je nyní mírně zvýšeno, protože PE sektoru se pohybuje na hodnotě 18,3, zatímco patnáctiletý průměr dosahuje hodnoty 16,6,“ tvrdí Schwab.
Společnost ovšem poukazuje také na fakt, že technologie by měly i nadále těžit ze snahy korporátního sektoru o zvýšení své efektivity, produktivity a snížení nákladů. Podnikatelská důvěra zůstává rovněž vysoko. Investoři ale podle Schwabu možná dělají chybu, když se na současný technologický sektor dívají stejně jako před přesunem některých společností do sektoru komunikačních služeb. Mohou k tomu přispívat i média, když hovoří ve stylu „Google (Facebook, , nebo Netflix) táhne technologie dál nahoru“. Problém tkví v tom, že žádný z těchto titulů už v technologickém sektoru není.
Schwab uzavírá s tím, že dosavadní rally technologických akcií je obdivuhodná, ovšem současný ziskový a rizikový profil sektoru není dost dobrý na doporučení kupovat (Schwab má nyní hodnocení neutrální). „Obavy z oblasti mezinárodního obchodu a regulace spolu se zpomalující ekonomikou více než vyváží vysokou podnikatelskou a spotřebitelskou důvěru a silný trh práce,“ míní analytici společnosti.
Zdroj: Schwab