Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Raddatz: Když systému chybí dolarové financování

Raddatz: Když systému chybí dolarové financování

04.11.2019 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Když si mexická letecká společnost koupí brazilské letadlo, pravděpodobně tento nákup financuje dolarovým úvěrem, který jí poskytne nějaká neamerická banka. To je podle ekonomů Claudia Raddatze a Adolfa Barajase jeden z mnoha příkladů role, kterou americká měna hraje v mezinárodních finančních transakcích probíhajících mezi neamerickými protistranami. Otázkou pak je, co se stane ve chvíli, kdy dolary k takovým transakcím k dispozici nejsou.

K takovému případu došlo například během poslední finanční krize v letech 2007–2008, když americké finanční společnosti nebyly ochotny financovat půjčky svým protistranám ze zahraničí. Kolapsu systému nakonec zabránil Fed tím, že zahraničním centrálním bankám poskytl záchranné fondy ve výši 500 miliard dolarů. Tyto banky je pak mohly půjčovat institucím, které měly nedostatek dolarového financování.

Ekonomové tvrdí, že neamerické banky stále hrají klíčovou roli v poskytování dolarových půjček po celém světě. A také zůstávají zranitelné, co se týče možnosti nedostatku dolarových financí. Možný šok by se pak mohl přenést do jejich domácích ekonomik a zemí, kterým tyto instituce půjčují.

Raddatz a Barajas například uvádějí, že rozdíl mezi dolarovými aktivy a pasivy zahraničních finančních institucí se od roku 2008 prohloubil z výše odpovídající 10 % aktiv na 13 % aktiv. Dolarová likvidita se naopak od poslední krize zlepšila a v omezenější míře to platí i o schopnosti financovat dlouhodobá aktiva dolary. Riziko vzniku problémů souvisejících s nedostatkem dolarového financování pak podle ekonomů snižuje celkové posílení odolnosti domácího bankovního systému včetně jeho kapitalizace a ziskovosti. Podobně pak působí vyšší dolarové rezervy centrální banky. A v neposlední řadě i dolarové swapové linky, které mohou být použity v případě finanční krize.

V následujícím grafu ekonomové ukazují konkrétní vývoj dolarových aktiv a pasiv neamerických bank. Konstatují, že růst dolarových aktivit (tj. růst pasiv – červená křivka) jde dlouhodobě ruku v ruce s prohlubující se mezerou mezi výší dolarových aktiv a pasiv (zelená křivka):

1
Zdroj: MMF

 
 
 

Čtěte více:

Perly týdne: Dolar navzdory Rusku stále dominuje, Apple je neatraktivní a my máme jen malý stát
27.09.2019 14:14
Ve světě… Nejméně oblíbený býčí trh v historii: Investiční společnost ...
Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
18.10.2019 14:58
Americký prezident Donald Trump na konci července letošního roku v jed...
Vytěsňování Číny z dolarového systému
23.10.2019 14:10
Nedávno ohlášená „prvofázová“ dohoda mezi Spojenými státy a Čínou je p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.11.2019
22:06Wall Street zakončila nerozhodně, Rockwell +10 %
18:04Co říká moudrost trhu o ropném vrcholu?
17:35Americké indexy před Trumpovým projevem na rekordu, dolar roste
17:09Havlíček: Ve středu řekneme přesnější plán stavby jaderného bloku
16:51Jakub Lukáš: Akciím ČEZu věřím
16:47Konference ČSOB 30 let svobodného podnikání: Do podnikání se lidé pouštějí kvůli nezávislosti i uplatnění nápadů
15:58Franklin Templeton: Co může úpis Aramca znamenat pro kapitálové trhy?
15:56Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Oznámení protinávrhu akcionáře k pořadu jednání valné hromady
14:35Vodafone (+4,3 %) snížil ztrátu a zlepšil výhled na celý fiskální rok
14:11ČEZ: Uhelná elektrárna Počerady změní od roku 2024 majitele
13:41VoxEU: Spojené státy se nyní mohou nejlépe poučit z vlastní historie
12:13Němečtí investoři ubrali z pesimismu. Sázejí na ekonomiku a méně konfliktů v obchodě
12:11RMS Mezzanine, a.s. - Splacení přijatého úvěru od Poštová banka, a.s.
11:44Výsledkům Deutsche Post vévodí poštovné a expresní zásilky (komentář analytika)  
10:51Trump promluví o obchodní politice. Trhy zatím vyčkávají  
9:25Rozbřesk: První a úspěšný test nové prognózy ČNB
8:59ČEZ, a.s. - Hospodářské výsledky za 1.-3. čtvrtletí 2019
8:54Trhy v Evropě by měly mírně růst. ČEZ k číslům pod odhady přidal slabší výhled pro zisk  
8:38Politico: Trump znovu odloží rozhodnutí o clech na auta z EU
8:18Kvartální zisk ČEZ (-1 %) zaostal za odhady, firma zužuje roční výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
CBS Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Deutsche Post AG (09/19 Q3)
Enel SpA (09/19 Q3)
Prysmian SpA (09/19 Q3, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Tyson Foods Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/19 Q2)
7:30Infineon Technologies AG (09/19 Q4)