Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Německo hlásí jen velmi pozvolné protrhávání oblačnosti

Jan Bureš: Německo hlásí jen velmi pozvolné protrhávání oblačnosti

25.11.2019 12:16
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

V uplynulém týdnu listopadové podnikatelské nálady (PMI) potvrdily určitou stabilizaci největší evropské ekonomiky. Německé průmyslové PMI podruhé v řadě zaznamenaly pozvolný růst. I když velice mírný z extrémně nízkých úrovní a současně se dál zhoršoval sentiment v sektoru služeb - i tak je tato čísla třeba vnímat spíše pozitivně. Mírní strach z toho, že stabilizace německého průmyslu ke konci třetího kvartálu byla jen důsledkem předzásobení se v rámci příprav na chaotický brexit (viz graf ukazující nárůst vývozů do UK v průběhu září). 
001
 
V tomto světle je ovšem dnešní výsledek indexu Ifo spíše zklamáním. Celkový index se sice opatrně vylepšil a vystoupal na čtyřměsíční maxima, při pohledu pod pokličku ovšem vybízí k opatrnosti. Zatímco maloobchod a služby zaznamenaly vylepšení, průmysl naopak znovu ztratil (viz graf níže).
001
 
Oba dva průzkumy tak dávají trochu smíšené signály. Pro kondici německé ekonomiky je přitom klíčové, zda se zastaví právě propad průmyslu. Od toho odvisí, jak moc se máme bát negativní nákazy v ostatních sektorech (jako stavebnictví), které zatím odolávaly relativně velice slušně. 

Po poslední dávce dat naše modely ukazují, že německé hospodářství sice ještě jednou ke konci roku poklesne, v roce 2020 se ovšem odrazí k opatrnému oživení. Růst však zůstane pomalý a příští rok se pravděpodobně bude pohybovat jen okolo 0,8%. Čeká nás tedy jen velmi pozvolné protrhávání oblačnosti nad německým průmyslem. Je navíc podmíněno tím, že nedorazí nová studená fronta v podobě čínsko-amerických sporů nebo návratu rizika divokého brexitu.


 

Čtěte více:

Johnson odstartoval kampaň: zajistím brexit a investice i nižší daně
25.11.2019 9:26
Odchod Británie z Evropské unie s vyjednanou dohodou, snižování daní i...
LVMH koupí klenotnictví Tiffany za 16,2 miliardy dolarů
25.11.2019 9:38
Francouzská skupina LVMH se definitivně dohodla s americkým klenotnict...
Čína se zaměřuje na ochranu duševního vlastnictví. Přinese to pokrok s USA?
25.11.2019 10:31
Čína zvýší tresty za porušení práv duševního vlastnictví, čímž chce vy...
Důvěra v českou ekonomiku klesá, je nejnižší od léta 2014
25.11.2019 10:41
Důvěra v českou ekonomiku v listopadu dále klesla na 93,3 bodu, což je...
Moneta Money Bank: Štědřejší k akcionářům (nová cílová cena)
25.11.2019 12:10
Moneta Money Bank dobrými výsledky v posledních kvartálech potvrzuje p...
Pozitivní začátek týdne a stále stejné téma. Nová data nepřekvapila
25.11.2019 11:27
Pondělí začalo na hlavních trzích v příznivé atmosféře zvýšených naděj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)