Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Turecko a Maďarsko stále v jednom forexovém košíku, favoritem po debatě Biden?

Rozbřesk: Turecko a Maďarsko stále v jednom forexovém košíku, favoritem po debatě Biden?

30.09.2020 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nehledě na včerejší zisky se středoevropským měnám v měsíci září nedařilo. Proti euru ztratily v posledním měsíci okolo tří procent. Mezi viníky výprodeje regionálních měn hledejme nejen vágně definovaný “nárůst globální averze vůči riziku”, ale také specificky domácí, resp. regionální faktory jako jsou nezvládnutá druhá vlna pandemie (ČR a Maďarsko) či přelévající se finanční nákaza z jiných forexových emerging markets. 

Posledně jmenovaný medvědí faktor se přitom hezky odhalil na počátku tohoto týdne, kdy globální akciové trhy mohutně posílily, avšak středoevropské měny viditelně tratily. V pozadí byla zřejmě právě zmiňovaná finanční nákaza z Východu, reprezentovaná výprodejem turecké liry a ruské rublu. Připomeňme, že turecká a ruská vláda skrze svou (zatím jen diplomatickou) angažovaností v znovu-otevřeném regionálním válečném konfliktu v Náhorním Karabachu vystavily své měny ještě většímu tlaku – než za jinak stejných okolností.

Byl to přitom zejména maďarský forint, který v posledních několika týdnech vykazoval zvýšenou (resp. nadprůměrnou) míru korelace s tureckou lirou, což může dokumentovat přenos nákazy do střední Evropy z tohoto velmi zranitelného rychle se rozvíjejícího trhu. Samozřejmě, že korelace nikdy neznamená kauzalitu, ale podíváme-li se na korelační koeficient jednodenních procentuálních změn (0,7) mezi lirou a forintem, tak je opravdu nebývale vysoký a minimálně to znamená, že viděno tržním rizikem dávají spekulanti TRY a HUF do téměř identického košíku. Těžko přitom počítat s tím, že by takto vysoká korelace měla vydržet, byť i jen v krátkodobém horizontu. Na to je turecká ekonomika a příliš fundamentálně vzdálená té maďarské a stejně tak z Budapešti je podstatně dál na arménsko-ázerbájdžánskou hranici než z Ankary. 


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Tlak na turecké liře a maďarském forintu na straně jedné, opětovný pokles akciových trhů na straně druhé a v neposlední řadě vyhlášení nouzového stavu v Česku a nervozita před novou sadou středečních “uzavírek a zákazů” - to vše jsou důvody, proč české koruně není do zpěvu. V nejbližších seancích očekáváme setrvání v defenzivě. 

Zahraniční forex
V předvečer první televizní debaty mezi prezidentskými kandidáty na post v Bílém domě se eurodolar konečně pohnul, a to směrem vzhůru. Stalo se tak navzdory tomu, že německá míra inflace se v září propadla do ještě většího záporu, a to samé se možná odehraje za celou eurozónu (bude zveřejněna v pátek).

Pokud jde o samotnou prezidentskou TV debatu, tak eurodolar příliš neodkryl karty, pokud jde o to, jak se bude před volbami chovat. Nicméně až do začátku debat se měnový pár EUR/USD spolu s akciovými futures tlačil vzhůru – v jejím průběhu však akcie otočily a vydaly se jižním směrem a eurodolar přestal stoupat. Dodejme, že z pohledu “nezávislých” sázkových kanceláří si v prezidentské debatě vedl trochu lépe vyzyvatel D. Trumpa – demokratický kandidát Joe Biden. V debatě se však řešilo téma, které většinu rizikových finančních trhů znervózňuje, a to je eventualita, že vinou masivního hlasování poštou (s ohledem na pandemii) nebudou známy výsledky voleb ještě dlouho po hlasování (D. Trump dokonce v debatě uvedl, že to mohou být měsíce). To může být pro trhy problém zejména v situaci, kdy výsledek bude velmi těsný. 

Jinak pokud mluvíme o trzích s rizikovými aktivy, mezi něž patří i turecká lira – tak si stojí dnes po ránu vcelku dobře, což by mohlo prospět i forintu (viz výše). Naopak ztrácí rubl, což může být vedlejší efekt americké prezidentské debaty, která možná zvýšila šance na zvolení (více proti-Putinovského) demokratického kandidáta.

Akcie
Trhy ve Spojených státech včera poznamenala nervozita z plánované první debaty mezi prezidentskými kandidáty v USA, tedy mezi Donaldem Trumpem a Joe Bidenem. Náladě nepřispělo ani to, když data pozitivních testů na Covid-19 ve městě New York překonaly 3 % za poslední měsíce. Jednání o dalších stimulech také nepřineslo nějaký hmatatelný výsledek. Následkem toho skončily všechny hlavní tři indexy v červených číslech. Wall Street: DJIA -0,5 %; S&P -0,5 % Nasdaq -0,3 %.

 

Čtěte více:

Obchodování v USA poznamenala nervozita
29.09.2020 22:02
Trhy ve Spojených státech dnes poznamenala nervozita z plánované dnešn...
Trump a Biden se střetli v chaotické a konfrontační debatě
30.09.2020 8:14
Republikánský prezident Donald Trump a jeho demokratický soupeř Joe Bi...
Philip Morris ČR v pololetí meziročně zvýšil tržby, ze zisku mu ale ubrala opatření kolem koronaviru
30.09.2020 8:52
Tabákové společnosti Philip Morris ČR, která je předním výrobcem a pro...
Britská ekonomika, sužovaná dopady koronaviru, je po 11 letech v recesi
30.09.2020 8:58
Britská ekonomika ve 2. čtvrtletí klesla ve srovnání s předchozími tře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university