Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co si myslí BlackRock o trzích? Neuvěřitelné cenové tlaky a obava z měnového utahování

Co si myslí BlackRock o trzích? Neuvěřitelné cenové tlaky a obava z měnového utahování

19.05.2021 14:18, aktualizováno: 19.5. 14:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Rick Rieder stojí v čele dluhopisových investic největšího světového správce aktiv BlackRock a podle CNBC tak má na starosti zhruba 2 biliony dolarů aktiv pod svou správou. Jak v této pozici hodnotí poslední data týkající se inflace v USA, celkový ekonomický vývoj v zemi a dopad na budoucí vývoj trhů?

Rieder začal s tím, že na trhy a do ekonomiky teče mnoho likvidity, jak ze strany Fedu díky jeho nákupům aktiv, tak ze strany vlády, a to přes podporu, které se od ní dostává domácnostem. Tento příliv likvidity by podle investora měl zeslábnout, protože ekonomice hrozí přehřátí. K tomu ovšem investor dodal, že souhlasí s centrální bankou ohledně přechodných inflačních tlaků.

V následujících několika měsících budou podle Riedera stále patrné „neuvěřitelné cenové tlaky“, které budou dány efektem nízké základny z minulého roku, ale také uzavíráním produkční mezery. Tedy rozdílem mezi skutečnou ekonomickou aktivitou a potenciálem celého hospodářství. Historicky Fed obvykle reagoval změnou politiky ještě předtím, než se tato mezera plně uzavřela. Současná situace je pak specifická tím, že v některých oblastech už nejsou potřebné zásoby.

Nedostatek zásob je zřejmý třeba u některých komodit či u výrobců automobilů. To se může změnit díky navýšení výrobních kapacit, ale poptávka nyní roste o tolik rychleji než nabídka, že v následujících měsících uvidíme „skutečně působivá inflační čísla“. Pak ale tlaky začnou polevovat a je otázka, jak by na takový vývoj měl Fed reagovat. Rieder tak podle svých slov zastává ten názor, že řada inflačních tlaků poleví, ale i přesto by měla centrální banka snižovat objem likvidity, který proudí do ekonomiky a na trhy. Jednoduše proto, že ty ji tolik nepotřebují.



V souvislosti se současnou situací bývá často používáno slovo „tapering“, které v kontextu monetární politiky označuje právě snižování objemu a tempa nákupů aktiv ze strany centrální banky. Rieder zmínil obavy, které tapering může vyvolávat, a to třeba v souvislosti s tím, co se dělo v době, kdy Fed snižoval nákupy aktiv v minulosti. Podle investora to ale ve skutečnosti nebyla nijak náročná období. Soudí tak třeba z toho, co se dělo na straně zaměstnanosti, ale i z dlouhodobějšího vývoje na akciovém trhu či trhu s korporátními úvěry. Pokud by se tedy Fed k taperingu uchýlil již nyní, nezpůsobilo by to žádné velké škody.

To, jak Fed postupoval před rokem, bylo podle investora „brilantní“ a jeho politika byla během posledních měsíců nastavena správně. Nyní je ale potřeba postoj změnit tak, jak bylo zmíněno výše, „postupovat pragmaticky“ a „trhy to budou milovat“.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Inflační a deflační aktiva
13.05.2021 18:25
Deflační aktiva se od inflačních začala významně odtrhávat cca od polo...
Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
13.05.2021 14:21
Od začátku druhého čtvrtletí 2021, tedy déle než rok od zavedení vládn...
Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
14.05.2021 11:22
Jeremy Siegel zůstává býkem a věří hlavně hodnotovým akcií. Výprodeje ...
Víkendář: Inflace, čínské stárnutí a úvěrový impuls
16.05.2021 8:11
Rozsáhlý rozhovor poskytl Bloombergu Michael Dommermuth z vedení inves...
Rozbřesk: Nový hlavní problém pro trhy = inflace
17.05.2021 9:04
Nový hlavní problém pro globální trhy nese jméno inflace. Pandemie COV...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m