Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed stále ještě na cestě k útlumu expanze

Fed stále ještě na cestě k útlumu expanze

28.07.2021 22:09
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Od červnového zasedání Fedu učinila americká ekonomika pokrok. Ten však není natolik výživný, aby centrální banka oznámila přechod k útlumu měnové expanze. Od okamžiku, kdy Fed oficiálně oznámí redukci nákupu dluhopisů (aktuálně 120 mld. měsíčně) jsme tedy stále vzdáleni minimálně měsíc a půl. Neformálně se však tomu může stát již na konci srpna na pravidelném sympoziu o měnové politice v americkém Jackson Hole. Neboť jak na své tiskovce prozradil šéf Fedu Powell, již na aktuálním zasedání FOMC proběhla poměrně hluboká diskuse na toto téma.

Jestliže komentář k rozhodnutí Fedu doznal jen relativně malých změn, tak šéf americké centrální banky Powell následně podal poměrně podrobný výklad toho, jak Fed vidí aktuální makroekonomický výhled. V rámci pasáže otázek a odpovědí pak byly asi nejzajímavější ty pasáže, kdy byl šéf Fedu novináři tlačen k tomu, aby jednak řekl, zdali si myslí, že mutace koronaviru delta zpomalí ekonomiku a aby také definoval termín “dočasná inflace”.

V prvním případě Powell uvedl, že delta by mohla zpomalit ekonomiku možná na měsíc či dokonce vůbec. Pokud jde o dočasnost inflace, tak pro Powella bude důležité vidět, že se v brzké době zastaví ceny některých nejvíce pro-inflačních položek (např. ceny nových i ojetých automobilů), přičemž v ultimátní případě by nechtěl vidět vysokou (meziroční) inflaci i v průběhu příštího roku.

Pomineme-li fakt, že Fed oznámil zavedení nových repo facilit pro domácí a zahraniční banky, které potenciálně mohou zmírnit dočasné globální nedostatky dolarové likvidity, tak toto zasedání opravdu chápejme jako jen “průjezdní” stanici k dalšímu daleko důležitějšímu zasedání v září. Zde již půjde do tuhého a oznámení o redukci měnové expanze Fedu bude opravdu viset ve vzduchu. Pokud již tedy nebude vyzrazeno na konci prázdnin v Jackson Hole.

 

Čtěte více:

Jestřáb z Fedu: Kdy změnit měnovou politiku? Raději dříve než později
16.07.2021 15:02
Robert Kaplan, který stojí v čele Federal Reserve Bank of Dallas, se p...
Fed bude americkou ekonomiku podporovat tak dlouhou, dokud se nezotaví, oznámil Powell
15.07.2021 8:31
Americká centrální banka (Fed) bude měnovou politikou výrazně podporov...
Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
23.07.2021 15:17
Jsou současné inflační tlaky skutečně povětšinou přechodného rázu tak...
Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
23.07.2021 17:25
Je to již pár týdnů, co jsem tu poukazoval na to, že když Fed v roce 2...

Váš názor
  •  
    29.07.2021 12:56

    mě by zajímala definice té "dočasné inflaci".....myslím, že nevědí, jak z toho problému ven, trhy jsou zhýčkány, státy předluženy a představa zvyšování sazeb přináší hrůzu....Powell lže a doufá v nějaký zázrak....ale jestli budu mít v kalhotech naděláno a nebudu s tím něco dělat, tak problém zůstane..... stačí se podívat na kovy.....taková měď atakuje nové rekordy....komodity půjdou nahoru, to kvantum peněz se musí někde projevit...
    abc1
    • Dočasně = jednotka jeden furt
      30.07.2021 17:36

      Ten, který tančí s papoušky
  • Tedy nevím
    29.07.2021 7:58

    Svět se pomalu mění a USD pomalu ztráci pozice světové měny č. 1. Ještě to sice bude dlouho trvat, ale mnoho zemí začíná obchodovat mimo USD. Na důvěryhodnosti USD se začne projevovat astronomický dluh USA. Pozici a kurz USD nevidím z delšího časového úseku moc pozitivně a FED jako by nebral do úvahy, že možnost USA neomezeně tisknou peníze má své, dnes již zřetelné, meze.
    FYI
    • Re: Tedy nevím
      30.07.2021 17:28

      Klid. To může ještě trvat dlouho. Dolar je krytý silou americké armády.
      _RaS_
    • Re: Tedy nevím
      30.07.2021 15:12

      A to by mě opravdu zajímalo, kde ty meze leží a proč? Nikdo totiž na toto není schopen odpovědět. :-)
      Richard Fuld
      • Věc geopolitiky
        30.07.2021 15:33

        Stačí, aby súdruzi a súdružky v PRC řekli na tom jejich súdružském zasedání, že dolar už nechtějí a že už je to nebaví a že už hrát nebudou a je po ptákách. Kdo je pro ban dolaru? Ruce hore a zmáčknout tlačítko! Řeklo se zmáčknout vy súdružko vzadu!
        Ten, který tančí s papoušky
        • Re: Věc geopolitiky
          30.07.2021 16:58

          Takže žádné objektivní meze neexistují, ale všichni se tváří, že ano. :-)
          Richard Fuld
          •  
            30.07.2021 17:25

            Myslím si, že dokud se bude dolar přijímat jako univerzální platidlo a bude univerzálně směnitelný, tak ne. Jedině, že by ten kurz šel někam do Zimbabwe. Ale je to jenom můj názor. Nikomu ho necpu :)
            Ten, který tančí s papoušky
          • Richard
            30.07.2021 17:24

            Existují 3 možné scénáře. 1. USA jsou nyní hospodářsky napřed od Číny stejně, jako před 50 lety. 2. USA "dýchá na záda" Číně ve srovnání se stavem před 50 lety. 3. Čína "dýchá na záda" USA ve srovnání se stavem před 50 lety. Platí možnost 1, 2, nebo 3?
            x2
        • Re: Věc geopolitiky
          30.07.2021 15:50

          Všečínské shromáždění lidových zástupců (The National People's Congress of the People's Republic of China) se to jmenuje. To se dobře pamatuje :)
          Ten, který tančí s papoušky
Aktuální komentáře
21.09.2021
12:53OECD zvýšila inflační výhled a varuje před předčasným koncem státní pomoci
12:16Z šílenství kolem zelených investic by mohla vzniknout bublina. Návrh regulace už je na spadnutí
12:12Akcie Universal Music Group při svém debutu vylétly až o 39 procent. Investoři sází na streamování
11:28Strach klesá, investoři hledají příležitosti. Akcie obrátily nahoru  
11:07Shell ustupuje z Permské nížiny  
10:33Holub z ČNB se "pravděpodobně" přikloní ke zvýšení sazeb o půl procentního bodu
10:11Šéf Evergrande věří, že se firma z problémů dostane. Podle S&P ale vláda jen tak nezasáhne
9:50UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:42UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:02Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
8:47Akciové výprodeje ustávají, futures míří do zeleného  
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adobe Inc (08/21 Q3, Aft-mkt)
AutoZone Inc (08/21 Q4, Bef-mkt)
FedEx Corp (08/21 Q1, Aft-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb