Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Project Syndicate: Co musí dělat nejdůležitější firma na světě

Project Syndicate: Co musí dělat nejdůležitější firma na světě

17.12.2022 15:20

Tchaj-wan, označovaný často za „křemíkový štít“, produkuje celosvětově ohromujících 65 % polovodičů a víc než 90 % nejnáročnějších čipů. Pro globální hospodářství tudíž neexistuje jednotlivě důležitější společnost než tamní výrobce polovodičů TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Vyspělé mikročipy TSMC jsou nepostradatelné v iPhonech, lékařských přístrojích, rampách k odpalování raket a mnoha dalších technologiích a do velké míry nemají konkurenci. Země a firmy, které nemohou využívat nejvyspělejších polovodičů TSMC, jednoduše nemohou vyvíjet některé kritické technologie. Rozhodnutí této společnosti tak mohou mít přímé dopady do záležitostí globální bezpečnosti.

Vzhledem k tomu, že vyhlídky čínsko-amerických vztahů jsou neradostné, TSMC oznámila plány investovat 40 miliard dolarů do výstavby druhého výrobního závodu v Arizoně, kde bude vyrábět třínanometrové čipy (první továrna na čtyřnanometrové čipy má být v provozu v roce 2024). Rozhodnutí společnosti umístit další produkci do Spojených států je za současné situace, kdy je napětí kolem Tchaj-wanu v centru pozornosti, pochopitelné. Poté, co ostrov v srpnu navštívila předsedkyně americké sněmovny Nancy Pelosiová, podnikla Čína nebývale agresivní vojenská cvičení, při nichž poblíž ostrova odpalovala rakety a v Tchajwanské úžině simulovala blokádu.

V říjnu pak administrativa amerického prezidenta Joea Bidena ohlásila komplexní novou regulaci exportu koncipovanou tak, aby ochromila schopnost Číny produkovat vyspělé čipy a pouštět se do jiné technologicky vyspělé výroby. Čína už sice do domácí výroby čipů masivně investovala, ale výsledky jsou zatím neuspokojivé. Teď, když si prezident Si Ťin-pching jako čínský vůdce zajistil třetí funkční období, jeho režim by mohl provést protiopatření ukončením kontraktů amerických technologických firem na budování datových center pro vlády v provinciích.

Přestože TSMC dostala roční výjimku z nových amerických exportních omezení, může nadejít doba, kdy ji vláda USA bude tlačit k tomu, aby odstřihla většinu svých obchodních vztahů s Čínou. Bidenova administrativa se obává, že Čína používá čipy TSMC v nové třídě nadzvukových raket a ve snaze zajistit si globální dominanci v umělé inteligenci.

Čínská závislost na tchajwanských čipech slouží dosud jako forma odstrašování a ochrany Tchaj-wanu, protože čínská vláda se nesmírně citlivých zařízení k výrobě čipů na ostrově nemůže jen tak zmocnit silou. Přestože se někteří pozorovatelé obávají, že Čína může TSMC považovat za samostatný důvod k převzetí Tchaj-wanu, předseda TSMC Mark Liu podotkl, že válka by jejich továrny nevyhnutelně zničila nebo vyřadila z provozu.

Přesto se TSMC ocitá vprostřed velmocenského soupeření, protože vyrábí čipy, které chtějí obě strany, a má provozy na obou stranách. Zatímco na čínský trh připadá 10-12 % celkových tržeb společnosti, Spojené státy jsou její největší klientelou a Tchaj-wan zůstává její hlavní výrobní základnou a centrem výzkumu a vývoje.

TSMC diverzifikuje své kapacity výroby čipů právě proto, aby se vyhnula zatažení do geopolitických komplikací. Kromě Arizony plánuje otevřít továrny v Japonsku a prochází teď hodnocením lokalit v Evropě. Existují ale jisté meze toho, jak daleko může TSMC s diverzifikací zajít, než Tchaj-wan připraví o jeho křemíkový štít.

Čína téměř jistě v polovodičových závodech zaostane, protože nemá k dispozici litografické stroje nezbytné k výrobě nejvyspělejších čipů. Bude však pravděpodobně vévodit na trhu dožívajících čipů (v rozpětí od 28 do 44 nanometrů) a rychle pracuje na vývoji vlastních technologických standardů.

Přestože se USA pokoušejí snížit svou vlastní závislost na tchajwanských čipech přijetím letošního zákona o čipech a vědě, zvýšená federální podpora pro domácí výrobce polovodičů věc v úplnosti nevyřeší. Nejvyspělejší čipy bude v předvídatelné budoucnosti dál vyrábět TSMC a velká část dodavatelského řetězce zůstane na Tchaj-wanu. Co se týče opatření k omezení exportu, tvůrci amerických politik musí proto být obezřetní. Politiky, kterým by se podařilo Čínu zcela odstřihnout od vyspělých čipů, by mohly změnit kalkul odstrašování a dostat Čínu do situace, kdy nebude mít invazí co ztratit. Jak v nedávném projevu poznamenala tchajwanská presidentka Cchai Jing-wen, sdílenou závislost supervelmocí na tchajwanských čipech je zapotřebí dál považovat „nikoli za riziko, nýbrž … za klíč k reorganizaci globálního průmyslového odvětví polovodičů“.

Jelikož geopolitické tenze sílí, zachovat v Tchajwanské úžině odstrašování je důležitější než kdy dřív. Siho projev k nedávnému 20. celostátnímu sjezdu Komunistické strany Číny ukázal, že sjednocení Tchaj-wanu s pevninskou Čínou – v případě nutnosti silou – míní vážně, třebaže zůstává nejasné, kdy k němu má dojít. Spojené státy a Tchaj-wan míří do vlastích cyklů prezidentských voleb, a tak politici mohou pocítit zvýšený domácí tlak, aby jednali provokativně.

Navzdory tomu cíl TSMC se nemění: zachovat si postavení nedostižné jedničky v odvětví. K jeho naplnění bude muset hrát chytrou dlouhodobou hru. Bude to znamenat nutnost učinit nutné oběti v obchodování s Čínou, mírnit se s novými investicemi a diverzifikací v zahraničí a v posledku ponechávat své nejvyspělejší čipy na Tchaj-wanu.

Čína a Spojené státy se budou vzájemně považovat za strategické rivaly mnoho let do budoucnosti a středobodem jejich soupeření budou technologie a národní bezpečnost. Zásadním zájmem Ameriky je zajistit si, že tchajwanská ekonomika, obchod a dodavatelské řetězce technologií budou odolné a méně závislé na Číně. TSMC uvízla v centru velmocenského soupeření jedenadvacátého století a nezbývá jí než doufat, že američtí lídři to budou nadále chápat.

3
Jason Hsu, bývalý celostátně zvolený poslanec tchajwanského Legislativního dvora (parlamentu), je seniorním výzkumníkem v Centru Ashových pro demokratickou správu a inovace na Kennedyho fakultě Harvardovy univerzity.

Copyright: Project Syndicate, 2022.
www.project-syndicate.org


 
 
 
 
 

Čtěte více:

Způsobí růst amerických sazeb finanční krizi v Asii? Podle ekonomů se tamní ekonomiky již dostatečně poučily
14.08.2022 15:33
Jestřábí pohyby v měnové politice Federálního rezervního systému USA v...
Probíhají závody v čisté energetice
18.08.2022 11:46
Letošním zákonem o snižování inflace (IRA) Spojené státy ve velkém sty...
Project Syndicate: Jak rozumět nedávné americké inflaci
03.09.2022 15:14
Při uvažování o tom, co zapříčinilo strmý vzestup míry americké infla...
Má libra blízko do bodu zlomu?
20.09.2022 12:42
Před třiceti lety, dne 16. září 1992, přinutili měnoví spekulanti brit...
Project Syndicate: Vykolejení technologických korporací
03.12.2022 16:31
Kolaps kryptoměnové burzy FTX, nejnovější z dlouhé historie amerických...

Váš názor
  •  
    18.12.2022 7:50

    od této politické neziskovky jednou zase dobrý článek, který má hlavu i patu a není zatížen nějakou ideou ...
    keksa
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů