Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: ČNB před březnovým zasedáním čeká inflace, průmysl a maloobchod

Rozbřesk: ČNB před březnovým zasedáním čeká inflace, průmysl a maloobchod

11.03.2024 8:34
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká národní banka tento týden dostane poslední důležitou sadu čísel před březnovým zasedáním. Kromě klíčové únorové inflace to budou zejména lednové výsledky maloobchodu a průmyslu, které napoví, zda je pesimismus poslední prognózy ČNB na místě (z pohledu HDP, kde centrální banka patří k největším pesimistům na trhu).

U inflace předpokládáme další, byť už jen kosmetické zpomalení meziroční dynamiky z 2,3 % na 2,2 %. Svoji roli bude opět sehrávat relativně vysoká srovnávací základna - meziměsíčně totiž ceny budou pokračovat v růstu (odhadujeme + 0,4 %), ale pomaleji než před rokem (+0,6 %). Za meziměsíčním zdražováním budou stát zejména pohonné hmoty a předpokládáme, že zdražování bude pokračovat u vybraných služeb - rekreace, kultura, pohostinství. Naopak zlevnit by mohly ceny textilu. Pokud se nepleteme, nebude už únorové číslo pro ČNB velkým překvapením jako leden. Ba naopak - rozdíl mezi prognózou a realitou by se mohl lehce ztenčit.

Současně předpokládáme, že lednový výsledek maloobchodu potvrdí pokračující oživení spotřeby domácností. Průmysl sice hlásí relativně slabé nové objednávky, předpokládáme spíše meziměsíční stagnaci. Sečteno podtrženo by lednová čísla z průmyslu a maloobchodu mohla ukazovat na o něco silnější první kvartál 2024.

To v kombinaci s lehce vyšším výsledkem mezd a slabou korunou může spíše podporovat konzervativnější hlasy v bankovní radě preferující v březnu pokles sazeb o 50bps. Na druhou stranu 75bps zůstane i tak v březnu bezesporu “velmi živou” alternativou. Poslední vystoupení Aleše Michla i Jana Procházky se sice nesla v lehce jestřábím duchu, při detailním poslechu jejich rozhovorů se však nelze ubránit dojmu, že výraznější “kroky” směrem dolů nejsou vyloučené.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se nehledě na relativně výrazný pokles globálních akciových trhů nijak výrazně “neotřásla”. Měnový pár se drží v blízkosti 25,30 EUR/CZK a vyčkává, jak v tomto týdnu dopadne domácí inflace a průmyslová data a zda ještě před březnovým zasedáním ČNB nedostanou trhy poslední vodítka ze strany centrálních bankéřů.

Eurodolar
Vystoupení šéfa Fedu Powella minulý týden zastínila ostatní události včetně zasedání ECB či amerických dat z trhu práce (která byla jen dalším důkazem o měkkém přistání ekonomiky). Powellův vzkaz trhům byl přitom překvapivě takový, že Fed nemusí být daleko od okamžiku kdy začne zmírňovat měnovou restrikci. Tato indikace pak eurodolaru stačila, aby se posunul blíže k hranici 1,10.
Tomuto týdnu by mohla dominovat americká data a to konkrétně únorová inflace a maloobchodní tržby (úterý a čtvrtek odpoledne).

Akcie
V průběhu páteční seance docházelo k výběrům zisků a možná plného uvědomění si situace na trhu, která následně vedla k třetímu negativnímu týdennímu obchodování na akciových indexech. Tím vůbec nejslabším byl technologický Nasdaq 100, který umazal 1,5 %. Nejvyrovnanější den měly za sebou v pátek hodnotové akcie z průmyslového indexu Dow Jones Industrial Average, ten zaostal za čtvrtečním obchodním dnem pouze minimálně. Investoři akcií Nvidia z prvopočátečního nadšení, při kterém se hodnota akcií vyšplhala až na 974 USD, museli nakonec přijmout fakt, že cena akcie byla v průběhu seance i o cca 100 USD níže než na vrcholu a akcie skončily vůbec poprvé v týdnu v červeném pásmu. Velmi podobně se nedařilo AMD, kdy se v průběhu seance akcie z vrcholu ke dnu propadly takřka o 10 %, aby nakonec uzavřely obchodní den se ztrátou 1,89 %.

 

Čtěte více:

Víkendář: Fantastická čtyřka místo sedmičky a nenafouknutá bublina na technologiích
10.03.2024 9:59
Zakladatel společnosti Satori Fund Dan Niles patří mezi ty, kteří hovo...
Víkendář: Akcie ovlivňuje recese, sazby jsou v pořádku právě tam, kde se nyní nacházejí
09.03.2024 9:08
Ceny některých akcií nyní ovlivňuje to, že v ekonomice panuje recese. ...
Rekordní odliv z technologických akcií tržní euforii nezastaví, domnívá se stratég BofA
11.03.2024 5:53
Největší týdenní odliv z technologických akciových fondů podle stratég...
Nevydařený závěr týdne na Wall Street
08.03.2024 22:04
Závěrečný obchodní den prvního březnového týdne byl obohacen daty z tr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu