Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží

Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží

13.02.2025 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.

Pro americkou centrální banku bude přitom velmi nepříjemný fakt, že výrazným způsobem šly nahoru ty segmenty inflace, kde by měla fungovat restriktivní měnová politika jako brzda. To se týká především inflace v sektoru služeb (specificky pak pokud ji očistíme o vliv energií a nájemného). Tento – pro Fed klíčový segment inflace – rostl v lednu o úctyhodných 0,9 % meziměsíčně, což na roční bázi představuje inflaci vyšší než 10 % (bereme-li sezóně očištěná data). K tomuto číslu dobře zapadá velmi silný růst mezd, který byl vidět i v lednových statistikách z trhu práce.

Po lednové inflaci se Fed nachází v poměrně choulostivé situaci. Vypadá to totiž, že dezinflační proces ustrnul, přičemž za rohem je hrozba výrazně vyšších cel, jež může inflaci dále zrychlit. Chce-li si Fed udržet anti-inflační kredibilitu, pak bude muset minimálně v rétorické rovině přitvrdit, čímž se dříve či později dostane do konfrontace s prezidentem Trumpem, který si přeje nižší úrokové sazby. To je kyselé jablko, do kterého šéf Fedu Powell prozatím nechce kousnout, což bylo dobře patrné i z jeho včerejšího vystoupení v americkém Kongresu. Jeho komunikace byla stále velmi opatrná – zdůrazňující, že současná politika je (stále) restriktivní, přičemž je zde zjevná snaha se vyhýbat hodnocení dopadu vyšších cel.

*** TRHY ***

Koruna

Česká měna se po malých krůčcích přibližuje úrovni 25,00 EUR/CZK. Dnes by koruna mohla profitovat z rozhovoru amerického prezidenta Trump s ruským prezidentem Putinem, resp. rostoucí naděje na dosažení příměří na Ukrajině. To by přineslo úlevu pro celý koš středoevropských měn, zejména maďarský forint.

Eurodolar

Zprávy o vysoké americké inflaci a vystoupení šéfa Fedu Powella (viz úvod) byly včera zcela zastíněny informacemi o zahájení dialogu o možném příměří mezi Ruskem a Ukrajinou. Devadesátiminutový telefonát prezidentů Trumpa a Putina plus následný telefonát amerického prezidenta s jeho ukrajinským protějškem dal trhům naději, že situace na Ukrajině by se mohla stabilizovat, což je jednoznačně pozitivní zpráva pro euro.
Při absenci dat bude trh primárně sledovat kroky nové americké administrativy.

Regionální Forex

Včerejší zprávy o tom, že by se mohla rýsovat trojstranná dohoda USA-Rusko-Ukrajina ohledně možného příměří učinily forint a zlotý velmi atraktivním zbožím, neboť riziková prémie u těchto měn má šanci výrazně klesnout. Připomeňme, že D. Trump se údajně s ruským prezidentem Putinem dohodli, že okamžitě zahájí jednání o ukončení války na Ukrajině. Lídři se dohodli na osobním setkání, které se zřejmě uskuteční v Saúdské Arábii (termín není jasný). Americký prezident si včera rovněž telefonoval se svým ukrajinským protějškem. Zelenskyj následně napsal, že s Trumpem vedl dlouhou konverzaci o možnostech dosažení míru. Ukrajina si podle Zelenského přeje mír víc než kdokoliv jiný. Dodejme, že podle trhů vzrostla šance na uzavření příměří mezi Ruskem a Ukrajinou do léta nad 50 % (viz Polymarket).

Akcie

Hlavní zámořské indexy včera před otevřením burzy dostaly tvrdou ránu v podobě inflačních dat. S&P 500 uzavřel ve ztrátě, zatímco Nasdaq 100 dokázal drobně posílit. Tažen byl zejména akciemi Tesly, které po propadu přidaly přes 2 %. Posilovala také Meta, která rostla již 18 obchodní seanci v řadě. Silně přidaly také akcie CVS Health, které poskočily o 15 % poté, co řetězec reportoval výsledky. Společnost dokázala překonat odhady v rámci upraveného zisku. Analytici pak výsledky hodnotili velmi pozitivně. Hlavní akciové indexy uzavřely včerejší den následovně: S&P 500 -0,38 %, Nasdaq 100 +0,12 % a Dow Jones -0,50 %.


Čtěte více:

Traders Talk: Pražská burza na nových maximech, a americká inflace jako brzda trhu
12.02.2025 18:46
V posledních dnech se pražská burza vyšplhala na nová maxima a pomohly...
Americké indexy dotahovaly slabý úvod
12.02.2025 22:01
Hlavní zámořské dnes před otevřením burzy dostaly tvrdou ránu v podobě...
Commerzbank reorganizuje a zruší 3900 pracovních míst, především v Německu
13.02.2025 8:47
Německý finanční ústav Commerzbank do roku 2028 zruší asi 3900 pracovn...
Siemensu ve čtvrtletí klesl zisk o osm procent, překonal ale očekávání
13.02.2025 8:53
Německému průmyslovému koncernu Siemens v prvním čtvrtletí finančního ...

Váš názor
  • Hispanci
    18.02.2025 12:01

    Mam pribuzme v Karoline. Imigranti se boji chodit na do fabrik, na stavby, do farem a tak tam jaksi nema kdo delat. Bordel tam delaji cernosi a ti makat nepujdou. Chteji byt herci, rappery a nebo thugs. Thug life black bros jde videt i na statistikach kriminality. Trump to fikane hodil na pristehovalce z jihu. A maj chlastat, ne brat fentanyl. A efko pasuji zejmena US citizens - mene dusledne kontroly.
    Gyroskop
  •  
    18.02.2025 11:28

    Neutrální sazby budou výše a Fed nemusí být nervozní z poslední inflace, ale spíše z Trumpa....
    dakalash
  •  
    13.02.2025 9:28

    Trump to jeste poradne nakopne clama a pak to svede na FED
    Ai-kun
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y