Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží

Rozbřesk: Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží

13.02.2025 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.

Pro americkou centrální banku bude přitom velmi nepříjemný fakt, že výrazným způsobem šly nahoru ty segmenty inflace, kde by měla fungovat restriktivní měnová politika jako brzda. To se týká především inflace v sektoru služeb (specificky pak pokud ji očistíme o vliv energií a nájemného). Tento – pro Fed klíčový segment inflace – rostl v lednu o úctyhodných 0,9 % meziměsíčně, což na roční bázi představuje inflaci vyšší než 10 % (bereme-li sezóně očištěná data). K tomuto číslu dobře zapadá velmi silný růst mezd, který byl vidět i v lednových statistikách z trhu práce.

Po lednové inflaci se Fed nachází v poměrně choulostivé situaci. Vypadá to totiž, že dezinflační proces ustrnul, přičemž za rohem je hrozba výrazně vyšších cel, jež může inflaci dále zrychlit. Chce-li si Fed udržet anti-inflační kredibilitu, pak bude muset minimálně v rétorické rovině přitvrdit, čímž se dříve či později dostane do konfrontace s prezidentem Trumpem, který si přeje nižší úrokové sazby. To je kyselé jablko, do kterého šéf Fedu Powell prozatím nechce kousnout, což bylo dobře patrné i z jeho včerejšího vystoupení v americkém Kongresu. Jeho komunikace byla stále velmi opatrná – zdůrazňující, že současná politika je (stále) restriktivní, přičemž je zde zjevná snaha se vyhýbat hodnocení dopadu vyšších cel.

*** TRHY ***

Koruna

Česká měna se po malých krůčcích přibližuje úrovni 25,00 EUR/CZK. Dnes by koruna mohla profitovat z rozhovoru amerického prezidenta Trump s ruským prezidentem Putinem, resp. rostoucí naděje na dosažení příměří na Ukrajině. To by přineslo úlevu pro celý koš středoevropských měn, zejména maďarský forint.

Eurodolar

Zprávy o vysoké americké inflaci a vystoupení šéfa Fedu Powella (viz úvod) byly včera zcela zastíněny informacemi o zahájení dialogu o možném příměří mezi Ruskem a Ukrajinou. Devadesátiminutový telefonát prezidentů Trumpa a Putina plus následný telefonát amerického prezidenta s jeho ukrajinským protějškem dal trhům naději, že situace na Ukrajině by se mohla stabilizovat, což je jednoznačně pozitivní zpráva pro euro.
Při absenci dat bude trh primárně sledovat kroky nové americké administrativy.

Regionální Forex

Včerejší zprávy o tom, že by se mohla rýsovat trojstranná dohoda USA-Rusko-Ukrajina ohledně možného příměří učinily forint a zlotý velmi atraktivním zbožím, neboť riziková prémie u těchto měn má šanci výrazně klesnout. Připomeňme, že D. Trump se údajně s ruským prezidentem Putinem dohodli, že okamžitě zahájí jednání o ukončení války na Ukrajině. Lídři se dohodli na osobním setkání, které se zřejmě uskuteční v Saúdské Arábii (termín není jasný). Americký prezident si včera rovněž telefonoval se svým ukrajinským protějškem. Zelenskyj následně napsal, že s Trumpem vedl dlouhou konverzaci o možnostech dosažení míru. Ukrajina si podle Zelenského přeje mír víc než kdokoliv jiný. Dodejme, že podle trhů vzrostla šance na uzavření příměří mezi Ruskem a Ukrajinou do léta nad 50 % (viz Polymarket).

Akcie

Hlavní zámořské indexy včera před otevřením burzy dostaly tvrdou ránu v podobě inflačních dat. S&P 500 uzavřel ve ztrátě, zatímco Nasdaq 100 dokázal drobně posílit. Tažen byl zejména akciemi Tesly, které po propadu přidaly přes 2 %. Posilovala také Meta, která rostla již 18 obchodní seanci v řadě. Silně přidaly také akcie CVS Health, které poskočily o 15 % poté, co řetězec reportoval výsledky. Společnost dokázala překonat odhady v rámci upraveného zisku. Analytici pak výsledky hodnotili velmi pozitivně. Hlavní akciové indexy uzavřely včerejší den následovně: S&P 500 -0,38 %, Nasdaq 100 +0,12 % a Dow Jones -0,50 %.


Čtěte více:

Traders Talk: Pražská burza na nových maximech, a americká inflace jako brzda trhu
12.02.2025 18:46
V posledních dnech se pražská burza vyšplhala na nová maxima a pomohly...
Americké indexy dotahovaly slabý úvod
12.02.2025 22:01
Hlavní zámořské dnes před otevřením burzy dostaly tvrdou ránu v podobě...
Commerzbank reorganizuje a zruší 3900 pracovních míst, především v Německu
13.02.2025 8:47
Německý finanční ústav Commerzbank do roku 2028 zruší asi 3900 pracovn...
Siemensu ve čtvrtletí klesl zisk o osm procent, překonal ale očekávání
13.02.2025 8:53
Německému průmyslovému koncernu Siemens v prvním čtvrtletí finančního ...

Váš názor
  • Hispanci
    18.02.2025 12:01

    Mam pribuzme v Karoline. Imigranti se boji chodit na do fabrik, na stavby, do farem a tak tam jaksi nema kdo delat. Bordel tam delaji cernosi a ti makat nepujdou. Chteji byt herci, rappery a nebo thugs. Thug life black bros jde videt i na statistikach kriminality. Trump to fikane hodil na pristehovalce z jihu. A maj chlastat, ne brat fentanyl. A efko pasuji zejmena US citizens - mene dusledne kontroly.
    Gyroskop
  •  
    18.02.2025 11:28

    Neutrální sazby budou výše a Fed nemusí být nervozní z poslední inflace, ale spíše z Trumpa....
    dakalash
  •  
    13.02.2025 9:28

    Trump to jeste poradne nakopne clama a pak to svede na FED
    Ai-kun
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu