Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Módní vlny na trhu – verze s hedge fondy

Módní vlny na trhu – verze s hedge fondy

30.05.2024 18:15

O hedge fondech se dnes již moc nemluví, ve své době byly ale docela probíraným tématem. Jak si vlastně vedou za posledních deset let? Tedy ve srovnání „jablka s jablky, hrušky s hruškami“?

První část následujícího obrázku porovnává desetiletou návratnost amerického akciového trhu s návratností indexu zahrnujícího hedge fondy. Ty jsou, či alespoň bývaly obecně považovány za fondy rizikové, nabízející ale také vysokou návratnost. Pamatuji doby, kdy se o nich docela často hovořilo v médiích, zájem o ně ale postupně značně opadl a graf může napovídat proč. Jejich návratnost je totiž ve srovnání s akciemi hodně slabá a to už dost dlouho:

sous1
Zdroj: X

Porovnávání návratnosti dvou různých aktiv ale může lehce být ono srovnávání hrušek s jablky. To, co je odlišuje, je totiž riziko. Například zmíněné hedge fondy mohou mít nižší návratnost, ale pokud by byly také výrazně méně rizikové, než akcie, mohly by být stále atraktivní. V takovém případě by se z nich stal vlastně opak toho, s čím začínaly – vysoké riziko/vysoká návratnost by se přetransformovaly na nízké riziko/nízkou návratnost. Je tomu tak?

Tzv. Sharpeho poměr odečítá od dosažené návratnosti výnosy bezrizikové a zbytek dělí směrodatnou odchylkou návratnosti. Jednodušeji řečeno, počítá dosaženou výnosovou prémii nad bezrizikové výnosy a upravuje jí o riziko. Hedge fondy na tom během posledních deseti let byly v tomto ohledu výrazně hůře než akcie – jejich o riziko upravené výnosy jsou podle grafu níž. Jinak řečeno, k transforamci na atraktivitu založenou na kombinaci nízké riziko/nízká návratnost nedošlo.

Sortinův poměr na rozdíl od výše uvedeného bere namísto celkové volatility v úvahu jen tu její část, které míří dolů. Podobný pohled beroucí do úvahy ztráty dosažené z vrcholu na dno bere do úvahy poslední poměr prezentovaný v grafu. A u všech třech vidíme, že akcie jsou na tom mnohem lépe než hedge fondy.

Nedávno jsem tu psal o tom, že na trhu se objevují různé módní vlny, jednou z těch nedávných bylo tzv. ESG. Ne proto, že by životní prostředí a témata zahrnutá v této zkratce neměly hrát roli v chodu firem a při investování. Ale proto, že se ze samotného ESG mohla alespoň do určité míry státá marketingová nálepka bez většího obsahu. Podobné téma může být někde možná relevantní u umělé inteligence. A třeba něco podobného proběhlo i u hedge fondů. Jejich dřívější atraktivita vedla k boomu „odvětví“ a nálepek „hedge“. A to, co vidíme v dneších grafech, je důsledkem.

 
 

Čtěte více:

Poslední místa - setkání s analytikem a makléřem Patria Finance 5. června ve Zlíně
03.06.2024 8:26
Patria Finance pořádá již tradiční událost Setkání s analytikem a makl...
Sentiment na trhu se před americkým HDP otáčí mírně k lepšímu
30.05.2024 11:05
Jak to vypadá, hlavní zátěží pro akcie zůstává zvýšená úroveň dluhopis...
Evropské
30.05.2024 11:53
Evropským trhům se letos vesměs daří a podle některých pozorovatelů ma...
Salesforce očekává nejhorší růst tržeb od roku 2008. Akcie v pre-marketu klesají o 16 pct
30.05.2024 13:28
Akcie Salesforce klesají v pre-marketu o 16 % poté, co tento výrobce s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)