Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oživí emise Zentivy pražskou burzu?

Oživí emise Zentivy pražskou burzu?

1.6.2004 15:22
Autor: 

Pražská burza rozhodla o přijetí emise akcií farmaceutické společnosti Zentiva k obchodování na hlavním trhu burzy. Jde o rozhodnutí podmínečné, vzhledem k procesu schvalování prospektu Komisí pro cenné papíry, jeho uveřejnění a upsání nových akcií. Jde o první primární emisi na pražské burze, na které se dosud obchoduje jen s akciemi společností z kupónové privatizace. Zentiva očekává, že emisí získá 100 milionů dolarů na financování svých projektů a splacení dluhu. Nový titul na burze by ale mohl znamenat daleko více.

Financial Times například napsaly, že ačkoliv se podmínky pro primární emise v Evropě mohou zdát být nepříznivé, nové členské státy EU přináší optimismus. IPO Zentivy může otevřít cestu pro ostatní a zvýšit likviditu na středoevropských trzích. Zdá se, že zvýšený apetit investorů překoná dřívější problémy s nezkušenými manažery emisí, nízkou likviditou a slabou obchodní platformou. Zentiva získá z IPO peníze, neplánuje však cenovou válku v západní Evropě, minimálně ne v současné době. Rostoucí farmaceutický trh v postkomunistických zemích tak poskytuje bohatý výběr pro investora, uzavírá FT. Celý článek ZDE.

Plánované uvedení nově emitovaných i stávajících akcií společnosti Zentiva NV na pražskou burzu se může stát pro český akciový trh precedentem. Na rozdíl od dřívějších pokusů usiluje o veřejnou obchodovatelnost společnost s dostatečnou velikostí (kapitalizace je odhadována na stovky milionu USD), ze sektoru s vysokou ziskovostí, a současně v době slušné poptávky po akciích v regionu střední a východní Evropy. Úspěšnost úpisu nových akcií bude záviset především na stanoveném cenovém rozpětí, které musí být zajímavé jak pro upisovatele tak emitenta. Důležitá může být také míra informační otevřenosti společnosti, schopnost komunikovat s investory, úspěšně prezentovat strategii firmy, atd. Vzhledem k dosavadnímu vývoji akciového trhu v ČR lze i předpokládat značnou vstřícnost Burzy cenných papírů Praha a Komise pro cenné papíry. Dodává analytik Patria Finance Jan Hájek.

Z dokumentu oddělení firemních financí Patria Finance zase vyplývá, že je emise akcií na českém trhu nedoceněnou příležitostí. Z pohledu možností financování je vydání akcií sice nejdražší, nejpomalejší a vhodné pro silné firmy, splácení je naproti tomu výhodnější. Zatímco banky nebo kupci dluhopisů neúspěšné firmě splátky dluhu odpouštějí velmi neradi, na akciovém trhu by tatáž společnost akcionářům prostě neplatila (dividendy). K nevýhodám emise akcií zatím patří kromě vyšších nákladů především vysoká časová náročnost a potřeba pravidelně zveřejňovat detailní informace o hospodářských výsledcích. Více o možnostech financování ZDE.

A proč by mohla být emise Zentivy úspěšná shrnuje také ve třech bodech Petr Žabža z Patria Direct:

* Přichází v dobrou dobu. Český akciový trh, tažený kombinací vidiny vstupu do EU a přílivem spekulativního kapitálu, za posledních 5-6 měsíců posílil měřeno indexem PX-D o 18 %. Bylo sice i lépe - ještě 9. dubna byla výkonnost na +29 % - ale i tak se jedná o úctyhodný výkon. Mnoho investorů se tak dostává do situace, kdy "není co koupit". Velká většina titulů je v rámci letošního roku relativně nedaleko svých maximálních cen a ztrácí tak pro dlouhodobější investory přitažlivost. Nová emise - byť bude velmi pravděpodobně oceněna relativně "bohatě" - bude jistě vítanou možností diverzifikovat klientská portfolia.

* 7 titulů ve SPADu začínala být nuda. Systém SPAD - Systém pro podporu akcií a dluhopisů - v tomto okamžiku obsahuje 7 emisí, relativně aktivně se obchoduje se 3, resp. 4 z nich. Dá se očekávat, že akcie firmy Zentiva se po svém vydání začnou obchodovat právě v tomto segmentu, a rozčeří tak relativně stojaté vody, které tam v tomto okamžiku tak trochu vládnou. Otázkou zůstává, kolik tvůrců trhu se ke kotování tohoto titulu přihlásí - vzhledem k tomu, že se jedná o první IPO na burze v Praze, se však dá čekat relativně velký zájem.

* Pražská burza dostala od americké SEC statut "definované zahraniční burzy". Připravovaný vstup akcií firmy Zentiva na burzu nemohl s tímto oznámením kolidovat lépe. Přijetí akcií do indexu PX-D, "certifikace" pražské burzy a doufejme atraktivní upisovací cena může na zahraniční investory fungovat jako magnet. Zájem o Prahu by se tak mohl dramaticky zvýšit a přinést burze nejenom růst objemů a zvýšenou aktivitu, současně by ale mohl ostatním firmám pátrajícím po zdrojích kapitálu ukázat cestu jak se k němu relativně prestižní cestou dostat.

Domníváte se, že je primární emise akcií vhodnou možností financování podniků? Může akcie Zentivy výrazně zlepšit situaci na pražské burze? Budou následovat další vlaštovky v podobě dalších primárních emisí v České republice? Chystáte se investovat do akcií Zentivy? Hlasujte v Anketě, Vaše názory prosím sdělujte ve Fóru. Děkujeme.


Váš názor
  • takto odpovidaji na dotaz v ZENTIVE
    1.6.2004 16:07

    obracím se na Vás jako akcionář: ? proč není na www.zentiva.cz žádná zmínka o konání Řádné Valné Hromady. pouze v HN vyšel inzerát /30.04.2004/ ....... Vážený pane inženýre, uveřejněním inzerátu v Hospodářských novinách ze dne 30.4.2004 jsme spnili veškeré povinosti, které nám k oznámení konání řádné valné hromady ukládá zákon. Zveřejnění inzerátu na webových stránkách společnosti není zákonem požadováno. S pozdravem Jaromír Vích PR manažer
    mn
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)