Minulý týden zveřejnila Komerční banka své nekonsolidované výsledky za první čtvrtletí roku 2003. V tomto článku shrnujeme, co tyto výsledky napověděly o současném vývoji hospodaření banky.
Provozní výnosy banky meziročně poklesly o 4 %. Hlavním důvodem bylo snížení úrokových výnosů banky o více než 7 %. Ačkoliv to není povzbudivé číslo, pokles byl nižší, než se očekávalo. Na jednu stranu bance dále klesla meziročně čistá úroková marže na 3 % (z 3,4 % v Q1 2002), na druhou stranu banka zaznamenala výrazný příliv klientských depozit v Q1 v objemu téměř 14 mld. Kč, které mohla uložit např. na mezibankovním trhu a inkasovat tak dodatečný úrokový výnos. Na mezikvartální bázi došlo poprvé od konce roku 2001 k růstu úrokové marže a vzrostly mírně i úrokové výnosy. Následující graf ukazuje pokles provozních výnosů v posledních čtvrtletích, v druhé polovině roku 2002 způsobený právě snižujícími se úrokovými výnosy. Z grafu také vyplývá, že se kvartální poklesy zmírňují.
Zdroj: Komerční banka, Patria Finance
Výnosy banky z poplatků a provizí sice po předchozích třech čtvrtletích meziročního poklesu vykázaly v Q1 2003 meziroční růst (+1 %), ten ale zaostal za očekáváními, která vycházela z optimistických odhadů dopadu zvýšení poplatků banky za některé základní operace v únoru tohoto roku. V minulém roce byly poplatky banky negativně ovlivněny zavedením eura a rostoucím zájmem klientů o levnější služby přímého bankovnictví. Tento druhý faktor se zřejmě částečně podepsal i na slabém růstu v Q1.
Stále rostoucí počet klientů používajících služby přímého bankovnictví (448 tis., 35 % klientů na konci Q1 2003) na druhou stranu napomáhá bance ve snaze snižovat provozní náklady. Ty poklesly meziročně o výrazných 16 % a po započtení restrukturalizačních nákladů dokonce o 21 %. Důsledkem toho se v posledních kvartálech pohybuje poměr provozních nákladů a výnosů okolo 54 %, což je výrazně méně než např. u České spořitelny či ČSOB (obě nad 60 %). Pozitivně se vývoj nákladů podepsal do vývoje zisku před tvorbou opravných položek, který přes nižší výnosy vzrostl meziročně o 26 % a mezikvartálně o 5 %.
V příštích čtvrtletích se budou oči investorů upírat na vývoj provozních výnosů a především na to, zda se budou zlepšovat výnosy banky z poplatků a provizí. Důležité také bude, zda se bance podaří udržet poměrně nízké provozní náklady (měřeno poměrem nákladů a výnosů).
Jan Hájek