Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Maloobchod v červenci: Příliš slabá poptávka

Maloobchod v červenci: Příliš slabá poptávka

2.9.2011 10:01
Autor: David Marek

Maloobchodní tržby se v červenci meziročně snížily o 1,7 procenta. O měsíc dříve klesly o 3,3 procenta. Mzdy téměř stagnují v reálném vyjádření, objem spotřebitelských úvěrů klesá, míra úspor domácností se zvyšuje. Výsledkem je pokles spotřebních výdajů. Ani ve 3. čtvrtletí patrně tato část ekonomiky nepřispěje k růstu HDP. Zároveň lze očekávat, že jádrová inflace bude i nadále záporná.

Měsíční statistiky registrací nových i ojetých osobních a lehkých užitkových automobilů naznačovaly obrat a výrazné zvýšení tržeb. Růst tržeb z prodeje a oprav automobilů o 1,7 procenta je v tomto kontextu zklamáním. Ještě horší to je s prodejem pohonných hmot, kde došlo k reálnému poklesu o 3,0 procenta.

Překvapivě silný propad postihl prodej potravin, kde tržby meziročně klesly o 6,2 procenta. Od roku 2001, kde začíná časová řada, nikdy nedošlo k tak hlubokému propadu. Vysvětlit se dá snad jen tím, že domácnosti omezily nákupy méně zbytných potravinářských výrobků a substitucí dražších potravin levnějšími.

Nevedlo se ani prodejnám s drogerií a kosmetikou, kde tržby klesly o 2,6 procenta, nebo knihkupcům a papírnictvím, jejichž obrat se snížil o 4,4 procenta. Naopak stále poměrně rychle rostou tržby z prodeje oblečení a obuvi (7,3 procenta). Vypadá to, jakoby české domácnosti šetřily na jídle, ale nebyly ochotny uskromnit se při nakupování oblečení. Tento paradox může vysvětlovat rozdílný vývoj v různých socioekonomických skupinách domácností.

Maloobchod ukazuje, že i na začátku 3. čtvrtletí zůstává domácí poptávka, přesněji její spotřební složka, slabá. Nejenže nestagnuje, ale dále klesá. Nenachází totiž oporu v trhu práce, kde mzdy v reálném vyjádření stagnují, a míra nezaměstnanosti klesá jen velmi pomalu. Za poslední rok se snížila pouze o 0,4 procentního bodu. Zároveň se domácnosti chovají opatrněji, což se projevuje poklesem objemu spotřebitelských úvěrů. Za poslední rok objem těchto půjček klesl o 1,6 procenta.

Slabá poptávka drží při zemi inflaci. Použijeme-li jako měřítko poptávkových inflačních tlaků jádrovou inflaci abstrahující od vlivu změna daní, regulovaných cen a kolísání cen potravin a pohonných hmot, zjistíme, že česká ekonomika je již více než dva roky v deflaci. Za této situace jsou úvahy o zpřísnění měnové politiky ČNB zcela liché.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data