Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Maloobchod ukazuje na lepší výkon spotřeby ke konci roku

Jan Bureš: Maloobchod ukazuje na lepší výkon spotřeby ke konci roku

06.12.2023 10:58
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Maloobchodní tržby v říjnu vzrostly reálně meziměsíčně o 0,6 % (částečně i kvůli negativní revizi za září) a ukazují na lehké oživení spotřeby ke konci roku. S tím počítáme nejen my, ale i centrální banka, a z jejího pohledu nejsou dnešní čísla velkým překvapením.

tržby 1 


tržby potraviny

Hodnocení čísel z maloobchodu trochu kazí pohled do jeho struktury. Je patrné, že tržbám do značné určité míry pomáhají pohonné hmoty. A výrazně lépe se také daří tržbám, včetně prodejů automobilů. Naopak jako by dál zůstávaly v “defenzivě” reálné tržby v řadě specializovaných prodejen (oblečení, rekreace a kultura) a žádné velké známky oživení také nehlásí tržby potravin. I tak je říjnový výsledek maloobchodu v zásadě v souladu s naším odhadem pro velmi mírný růst HDP ve čtvrtém kvartále (+0,1 % mezikvartálně - shodně odhad náš i ČNB). Spotřeba domácností však v tuto chvíli není zatížena takovou nejistotou jako výsledky vývozů a investic - a v tomto ohledu nám více napoví zítřejší výsledky říjnového průmyslu a zahraničního obchodu.

Pro rok 2024 dál sázíme na opatrné oživení spotřeby, které by mělo být dané lehkým růstem reálné mzdy (po více než dvou letech meziročního poklesu) a poklesem míry úspor u vyšších příjmových skupin.

Z pohledu prosincového zasedání ČNB vnímáme dnešní výsledek maloobchodu jako “neutrální zprávu” v souladu s prognózou. Celkově ale od posledního zasedání směrem k prognóze převažují protiinflační rizika - centrální banka má “na stole” silnější korunu a slabší hospodářský růst (za třetí kvartál). Zatím tak dál opatrně sázíme na první pokles sazeb o 25 bps již na prosincovém zasedání. To ostatně připustil ve svém dnešním vystoupení v Poslanecké sněmovně i guvernér Aleš Michl.


 

Čtěte více:

Tržby obchodníků pozitivně překvapily, v říjnu pokles zpomalil na 1,4 procenta
06.12.2023 9:25
Tržby v maloobchodě v Česku se v říjnu snížily meziročně o 1,4 procent...
Michl: Pokud ČNB do konce roku sníží sazby, učiní tak rozvážně
06.12.2023 10:37
Pokud Česká národní banka sníží do konce roku úrokové sazby, učiní ta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC