Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB, nefungující mezibankovní trh a rychlé tempo tvorby peněz v eurozóně

ECB, nefungující mezibankovní trh a rychlé tempo tvorby peněz v eurozóně

26.4.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Jedním z rysů krize v eurozóně je kontrakce na mezibankovním trhu, který zprostředkovává poskytování úvěrů mezi jednotlivými bankami. Jeho nefunkčnost eliminovala rostoucí aktivita ECB, která bankám poskytuje financování. Důsledky této změny jsou dobře známy: Roste monetární báze ECB a s tím i riziko nadměrné nabídky peněz v eurozóně.

Špatnou situaci na mezibankovním trhu můžeme vnímat jako důkaz krize solvence bank eurozóny. Ve skutečnosti ale ukazuje na krizi platební bilance. Banky v zemích, které mají nadbytek úspor (Německo) již nechtějí poskytovat úvěry bankám v zemích, které mají úspor nedostatek (Španělsko, Itálie, Francie, Řecko, Portugalsko). Německé banky totiž nechtějí nadále poskytovat úvěry zadluženým zemím v recesi.

Následující graf ukazuje vývoj objemu úvěrů mezi bankami eurozóny (fialově) a vývoj úvěrů poskytnutých bankám z eurosystému (šedě):

ecb

Po pádu Lehman Brothers došlo k poklesu objemu úvěrů na mezibankovním trhu (ten předtím procházel prudkým růstem). Růst naopak začal objem úvěrů od evropských centrálních bank (zjednodušeně od ECB). ECB totiž musela intervenovat na trhu, kde si již banky nechtěly poskytovat další úvěry. Dochází tak k tomu, že centrální banky zemí, které jsou v přebytku, financují centrální banky zemí, kde mají banky financí nedostatek. Protože toto financování prochází přes rozvahu ECB, roste monetární báze eurozóny.

Na to, aby ECB přestala nahrazovat mezibankovní trh a tvořila další peníze, musí být obnovena jak solvence bank na periferii, tak solvence zemí periferie eurozóny. Tyto banky totiž nebudou schopny získat na mezibankovním trhu finance, pokud bude nezaměstnanost a zahraniční dluh jejich zemí nadále růst.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data