Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Czech government bond yields hit fresh all-time lows

Czech government bond yields hit fresh all-time lows

17.7.2012 10:33

Czech government bonds extended their rally yesterday, as their yields slipped to fresh all-time lows. Coincidently, the yield of the 10Y Czech benchmark currently trades at the same level as the 10Y yield of the ESFS bond.

Although there is no evidence in data to confirm foreign investors’ improving demand (figures on non-residents holdings are delayed) the foreign buying seems to be the most logical explanation of the rally on the Czech bond market. The reallocation of assets, when portfolio investors who are withdrawing from the Spanish and Italian bond markets are moving some of their assets elsewhere, not only had a positive impact on countries such as Denmark and Sweden but also influenced Central Europe. In addition, after the ECB’s rate cut, yields from the bonds issued by the ‘safe’ countries of the eurozone have virtually fallen to zero, and this naturally made Czech government bonds even more attractive.

Another factor stimulating demand for Czech government bonds could be related to the (anticipated) development of official interest rates in those economies. After the recent move by the Czech National Bank, Czech official rates hit all-time lows. Although we do not believe that the CNB may cut its repo rate even lower (to 0.25%), we recognise the market arguments that other scenarios are possible.

Last but not least, Czech government bonds are faring so well, because of the tight supply side of the market. Beside relative tight budget policy, the Czech government succeeded in significantly pre-funding their (state budget) financing needs for 2012. The Czech MinFin has already covered 97% of its expected fullyear issuance of bonds. Should the 2012 issuance plan be strictly applied the MinFin will have to issue only around CZK 10bn in the rest of the year, which is a negligible amount for the market.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC