Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co udělá stárnutí populace s evropskou a globální ekonomikou?

Co udělá stárnutí populace s evropskou a globální ekonomikou?

28.08.2012 13:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Je dobře známo, že stárnutí populace vede k následujícím změnám v ekonomice: Nejdříve dochází k hromadění aktiv, pak ke snižování podílu aktiv rizikových a nakonec ke spotřebě – poklesu celkového množství aktiv. V zemích, kde je stárnutí populace patrné (například v Japonsku a Německu), je tento vývoj skutečně vidět na vývoji zahraničních aktiv. Po prvotní akumulaci aktiv, která vedla k vnějším přebytkům, přišlo snižování rizika. To je patrné z návratu k aktivům, která se považují za bezpečná (domácí aktiva v Německu, domácí aktiva a americké vládní dluhopisy v Japonsku). Tento vývoj samozřejmě přispěl ke zvyšování intenzity krize v Evropě. Nakonec můžeme čekat, že zahraniční aktiva budou spotřebována, což povede k přechodu na vnější deficity.

Vývoj podílu obyvatel starších šedesáti let na celkové populaci ve vybraných zemích ukazuje graf:

natixis

Data ze Spojených států ukazují, že u jedinců obvykle roste zadlužení až do 54 let, pak přijde jeho pokles. Objem držených finančních aktiv a nemovitostí roste do 64 let a pak přijde pokles. Do 64 - 74 let roste objem držených akcií, pak nastává jejich pokles. Můžeme se domnívat, že podobný životní cyklus, který je patrný u jedinců, funguje i v případě celých ekonomik tak, jak bylo popsáno výše, a že jeho efekt bude jasně patrný.

V současné době vidíme, že zmíněný životní cyklus v Německu a Japonsku vyvolal posun k bezpečným aktivům, který má velké makroekonomické dopady. Posun německých úspor směrem k domácím dluhopisům zhoršuje krizi v eurozóně. Preference domácích dluhopisů v Japonsku zase vládě umožňuje financování deficitů za velmi nízké sazby. V budoucnu můžeme čekat, že s tím, jak bude populace dále stárnout, dojde ke snížení finančních nerovnováh. Německo již nebude dosahovat vnějších přebytků a zbylé země eurozóny tak nebudou dosahovat vnějších deficitů. A pokud nebude Japonsko dosahovat vnějších přebytků, budou sníženy globální nerovnováhy a zejména vnější deficit USA.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  •  
    28.08.2012 14:52

    Je mě celkem sympatické, že někoho trápí ještě takové věci. Je třeba jim půjčit Kalouska Hegera a Drábka ,ty mají řešení tak jednoduchá a účinná, že prakticky tyto problémy přestanou existovat. Například po Hegerově zdravotní reformě bude problém, kde zaměstnat lékaře se statisícovým platem, když nebude mít koho léčit, protože nemocní vymřeli. Jak se tento problém projeví makroekonomicky nevím.
    Homo
Aktuální komentáře
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
8:56Evropa je nastavena na rally. Rudo-zeleno v Německu nebude, výsledek voleb ale snadný není  
8:18S Merkelovou odchází i síla CDU/CSU. Německé volby vyhráli sociální demokraté
6:04Najít směr na současných trzích není tak těžké, říká expertka BofA. Jaká je její strategie?
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
IHS Markit Ltd (08/21 Q3, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/21 Q4, Aft-mkt)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board