Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Flash Crash v Indii: 59 špatných obchodů dnes stačilo k vymazání 58 miliard dolarů z trhu

Flash Crash v Indii: 59 špatných obchodů dnes stačilo k vymazání 58 miliard dolarů z trhu

05.10.2012 17:32

Dnešní obchodování na indické burze cenných papírů pocuchalo nervy nejednoho tradera a ukázalo na chyby v systému National Stock Exchange of India. V 9:49 v Bombaji došlo k propadu hlavního indického akciového indexu S&P CNX Nifty o 16 procent až na 4 888,20 bodu a objem obchodů na tamním trhu dnes vystřelil skoro na dvojnásobek průměru za posledních sto dní. Co stálo za tímto propadem? Podle všeho stačilo pouze 59 špatně zadaných obchodních příkazů. Tamní regulátoři již zahájili šetření kauzy a Indie se bojí konce přílivu prostředků skrze akciové trhy, které ekonomice v posledních měsících pomáhaly překonávat globální krizi. Ve světě se opět vynořily hlasy volající po silnější regulaci obchodování. 

„Indie se dostala do první ligy traderských katastrof. Je s podivem, že vůbec mohlo skrze burzu projít takové množství špatných obchodů. Burzy cenných papírů přece musejí být vždy o krok napřed před novými obchodními systémy a technologiemi,“ shrnuje rozhořčení traderů A.S. Thiyaga Rajan, výkonný ředitel společnosti Aquarius Investment Advisors spravující investiční portfolio za 400 milionů dolarů, při pohledu na dnešní propad hlavního indického indexu S&P CNX Nifty Index. 

0000 NSE India

"Fat fingers" ale i selhání systémů
 
Podle dosud dostupných informací vzešly chybně zadané objednávky od společnosti Emkay Global Financial Services, která při plnění obchodního pokynu jednoho z klientů poslala na indickou burzu National Stock Exchange of India (NSE) příkazy v celkové hodnotě 6,5 miliardy rupií, tedy asi 126 milionů dolarů. S touto informací přišel dnes mluvčí indické burzy, který přesto zřejmě ještě bude mít za svého zaměstnavatele, co vysvětlovat.

Záhy po zadání příkazů totiž sice došlo k aktivování automatických ochranných procesů obchodního systému burzy a zablokování obchodování s indexem S&P CNX Nifty na 15 minut, vše ale neproběhlo podle nastavených pravidel. Indická burza má ve svých pravidlech obchodování klauzuli, že limit pro procentní denní pohyb indexu Nifty je stanoven v rozmezí 10 až 20 procent, přičemž přesná výše denního limitu je stanovována vždy kvartálně ve formě dle daných pravidel vypočteného maximálního bodového výkyvu indexu. Tento maximální povolený růst či pád indexu S&P CNX Nifty stanovila indická burza pro tři měsíce končící 31. prosincem letošního roku na úrovni 570 bodů.

Mezi obchodníky s cennými papíry na indickém trhu tak dnes rezonovala otázka, kterou vyslovil například i Arun Kejriwal, ředitel investiční a výzkumné společnosti Kejriwal Research & Investment Services: „Pokud někdo zadal špatné objednávky a poslal index níže, jak je možné, že index nejdříve propadnul o 900 bodů, a pak až došlo k aktivování ochranného systému burzy hlídajícího, aby výkyv S&P CNX Nifty nepřesáhl 570 bodů...?“

Pozornost médií i obchodníků se samozřejmě rychle přesunula na strůjce špatných obchodů a akcie společnosti Emkay Global Financial Services dnes propadly až o denní 10% limit na 31,1 rupie. „Tohle je ale systémová chyba. Obviňování brokera v žádném případě nezprošťuje viny indickou burzu cenných papírů, které selhala část jejích systémů,“ připomíná Arun Kejriwal.

Indie se bojí o důvěru investorů, a nejen ona

Dnešní chyba při obchodování vymazala na okamžik 58 miliard dolarů z hodnoty indického akciového trhu, jehož indexy před tímto bleskovým propadem dosahovaly svých 17měsíčních maxim. Víra investorů v to, že se rychle rostoucí ekonomiky dokáží vymanit ze zbytek světa svírající ekonomické krize, spolu s uznávanou reformní politikou tamního prezidenta Manmohana Singha od počátku roku přivábily do země čisté zahraniční investice v celkové hodnotě přesahující 16,5 miliardy dolarů. Po dnešním incidentu se ale podle některých investoři mohou začít bát o své peníze. Dnešní závěr obchodování na indické burze to zatím nepotvrzuje – po 16% volném pádu přišla rychlá korekce a index S&P CNX Nifty zakončil jen o půl procent níže, než dnes ráno otevřel.

V každém případě se jedná o další vodu na mlýn kritiků špatného celkového nastavení obchodních systémů a nutnosti větší neprůstřelnosti tradingu vůči (ne)chtěným chybným objednávkám a (ne)šikovným prstům obchodníků a algoritmům, které burzy bombardují svými pokyny. Téma možné škodlivosti nových postupů při obchodování se dostalo do popředí zájmu médií již před dvěma roky, když dne 6. května na parketu newyorské burzy v rámci takzvaného „flash crash“ propadl index DJIA o 10 procent a během pouhé půl hodiny se na chvíli z finančních trhů vypařilo 862 miliard dolarů.

(Zdroj: India Today, Reuters India, Bloomberg, Barron's, S&P , NSE)


Čtěte více:

Hřiště robotů?
17.03.2011 11:33
Kapitálové trhy obecně a akciové trhy konkrétně v posledních několika ...
HFT – ve spárech manipulace?
18.05.2011 18:17
Velké finanční instituce umí hru „bez nás ani ránu“ hrát velmi dobře. ...
Křik zhrzeného analytika
23.08.2012 10:49
V posledních dnech se v médiích zaměřených na finanční trhy objevil ji...
Trader z Goldman Sachs a UBS: High-Frequency Trading je prostě „podvádění“, které nelze překonat
21.09.2012 13:21
„Cítil jsem se jako hráč pokeru, který půl roku hraje se stejnou parti...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie
13:21Direct Financing s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbus SE (03/25 Q1, Aft-mkt)
Albemarle Corp (03/25 Q1, Aft-mkt)
Credit Agricole SA (03/25 Q1, Bef-mkt)
eBay Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Equinor ASA (03/25 Q1, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Etsy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Federal National Mortgage Association (03/25 Q1)
KLA Corp (03/25 Q3, Aft-mkt)
Mercedes-Benz Group AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
MGM Resorts International (03/25 Q1, Aft-mkt)
Microsoft Corp (03/25 Q3, Aft-mkt)
Nemetschek SE (03/25 Q1, Bef-mkt)
QUALCOMM Inc (03/25 Q2, Aft-mkt)
Robinhood Markets Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Societe Generale SA (03/25 Q1, Bef-mkt)
Super Micro Computer Inc (03/25 Q3)
VICI Properties Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Volkswagen AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Wacker Chemie AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
3:30Čína - PMI v průmyslu
6:45UBS Group AG (03/25 Q1)
7:00Deutsche Post AG (03/25 Q1)
7:00OMV AG (03/25 Q1)
7:30Evolution AB (03/25 Q1)
8:00Barclays PLC (03/25 Q1)
8:00TotalEnergies SE (03/25 Q1)
9:00CZ - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/25 Q1)
10:00DE - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
11:30CaixaBank SA (03/25 Q1)
12:00Humana Inc (03/25 Q1)
12:30Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (03/25 Q1)
13:00Yum! Brands Inc (03/25 Q1)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
22:15Allstate Corp/The (03/25 Q1)