Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je to o ekonomice - Obamovi pomohla i podruhé

Je to o ekonomice - Obamovi pomohla i podruhé

13.11.2012 16:13
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Makroekonomická data ze Spojených států v posledních dvou měsících pozitivně překvapují, aspoň ta nejdůležitější z nich. Kromě jiných určitě velmi potěšila amerického prezidenta v probíhající předvolební kampani. Čísla prokazující lepšící se ekonomickou situaci dávají obhajujícímu kandidátovi a jeho straně trumfy navíc, zatímco vyzyvateli volajícímu po změně je berou z ruky.

V posledních dvou měsících, kdy volební kampaň vrcholila, došlo ke znatelnému zlepšení čísel z trhu práce. Počet nových míst za září byl v souladu s odhady (po revizi ovšem výš), za říjen je výrazně překonal. Míra nezaměstnanosti v září překvapivě spadla pod 8 procent a i přes říjnovou korekci (která se čekala) zůstává níž. Předběžná data o HDP za třetí kvartál ukázala vyšší růst ekonomiky, než se čekalo. Z dalších indikátorů, které by ještě mohly na veřejné mínění mít vliv, dvakrát pozitivně překvapil maloobchod a index nákupních manažerů ISM.

Baracku Obamovi to s ekonomickými daty vyšlo už minule - před jeho prvním zvolením prezidentem - ovšem trochu jinak. V roce 2008 došlo ke střídání v Bílém domě, Obama nahradil republikána Bushe. Finanční krize tehdy začala naplno doléhat na ekonomiku, což zesílilo volání po změně. HDP za třetí kvartál 2008 výrazně propadl, nezaměstnanost v říjnu poskočila dál vzhůru, pracovních míst už masivně ubývalo, i když rekordně špatná čísla přišla až na přelomu roku. Index ISM v září i říjnu výrazně spadl a maloobchodní tržby klesaly. Zmíněná data byla zároveň horší než odhady, a to většinou výrazně. Takové zprávy by určitě neprospěly jakékoli vládě, jež by zrovna vedla zemi.

Jak to vypadalo ještě dříve? Při obhajobě pozice v roce 2004 se mohl prezident Bush mladší opřít o ekonomiku jen částečně. HDP zrychlil, i když méně, než se čekalo. Tvorba pracovních míst byla vysoká a nad očekávání, nezaměstnanost stagnovala kolem 5,5 procenta, index ISM se sice nacházel vysoko nad 50 body, ale zhoršoval se a nedosáhl předpokládaných hodnot. Výsledek voleb byl tehdy těsný. Konec roku 2000, kdy byl George Bush poprvé zvolen do úřadu, na tom ekonomika nebyla dobře co se týče růstu. HDP téměř stagnoval. Slabá byla tvorba pracovních míst, v říjnu jich dokonce ubylo, ISM se nacházel v pásmu ukazujícím na pokles průmyslu. Nezaměstnanost však zůstávala nízká, pod 4 procenty. Celkově ne příliš dobrá čísla, a tedy argument pro vystřídání demokratického prezidenta republikánským, což se také stalo.

Že jsou americké volby hodně o ekonomice, je známá věc. Lze to chápat nejen jako ovlivňování voličů sliby a líbivými ekonomickými hesly během kampaně, ale také právě jako vliv aktuálního vývoje ekonomiky na veřejné mínění. Pohled dál do historie by pravděpodobně ukázal další příklady. Nabízí se otázka, jak silně může aktuální stav ekonomiky volbami zahýbat, a pak také otázka souladu politického a hospodářského cyklu. Pokud by jejich délka byla stejná, mohla by ekonomika systematicky pomáhat jedné straně. Stačilo by upravit fázi - fiskální politikou cyklus vhodně posunout.

Podle NBER býval hospodářský cyklus opravdu zhruba čtyřletý. Těžko však zakladatelům Spojených států přičítat nějaký úmysl při stanovení stejně dlouhého volebního období. Koncem osmnáctého století byla historická data těžko k dispozici (dnes se zpětně odhadují) a nejstarší údaje o cyklech podle NBER jsou řádově až druhá polovina devatenáctého století. Navíc data ukazují, že se hospodářský cyklus má tendenci spíše prodlužovat, v poválečném období je to průměrně už zhruba 6 let. Úspěšnost politiků v časování ekonomiky tedy nebude velká a do budoucna se to s rostoucím vlivem zahraničí těžko zlepší. Barack Obama před prvním zvolením neměl jak ekonomiku ovlivnit. Před druhým ano, i když se dá pochybovat, zda načasování masivní fiskální podpory mohlo opravdu být tak přesné, aby dobrá čísla začala chodit těsně před volbami (předtím to s čísly velká sláva nebyla). Navíc, období velkých výdajů bude muset jednou skončit a to pravděpodobně už během následujících čtyř let. Nynější expanze tak ve výsledku může pomoci konkurenční straně v roce 2016.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba