Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bairová a Roach: Fed zadělává na bublinu na dluhopisech a přivolává další krizi

Bairová a Roach: Fed zadělává na bublinu na dluhopisech a přivolává další krizi

19.11.2012 12:06, aktualizováno: 19.11. 12:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Ve Spojených státech se nafukuje další velká investiční bublina, která vyvolá novou katastrofální finanční krizi. Vytváří ji americká centrální banka (Fed) svými pokusy podpořit ekonomiku neustálým pumpováním peněz do ekonomiky, uvedli američtí ekonomové Sheila Bairová a Stephen Roach na konferenci v kalifornské Santa Monice.

Bairová uvedla, že uvolněná politika Fedu v kombinaci s historicky nízkými tržními úrokovými sazbami vytváří na trhu dluhopisů "bublinu všech bublin". Bairová byla do loňského roku šéfkou Federální společnosti pro pojištění bankovních vkladů a za finanční krize podnikala důrazné kroky ke stabilizaci a očištění bankovního sektoru.

Spojené státy nyní podle Bairové kvůli nové bublině směřují k finančnímu krachu v podobném rozsahu jako před šesti až čtyřmi lety, kdy praskla bublina hypoték a nadhodnocených cen realit, a to vedlo k těžké krizi finančního sektoru. Tentokrát však bublinu vytvářejí investoři, kteří v důsledku politiky Fedu vyhledávají vyšší a rizikovější výnosy hlavně na trzích dluhopisů, řekla Bairová.

Roach, který přednáší na Yaleově univerzitě a je členem vedení banky Morgan Stanley, označil politiku nulových úrokových sazeb a "kvantitativního uvolňování" za "tikající časovanou bombu". Fed od finanční krize roku 2008 uplatňuje politiku nákupů státních a hypotečních dluhopisů, jimiž na trh uvolňuje stovky miliard až biliony dolarů.

Ekonomové a politici se obávají, že politika Fedu může v budoucnu vést k těžkým problémům, zejména s inflací, zejména když se Fed neodhodlá ke včasnému ukončení své politiky. Podle řady ekonomů byla příliš dlouho uvolněná politika Fedu v první polovině minulého desetiletí jednou z hlavních příčin minulé finanční krize, protože nízké úrokové sazby lákaly k masivním nákupům nemovitostí na dluh, což vytvořilo neudržitelnou realitní bublinu.

Hrozbou pro Spojené státy ze strany fiskální politiky je situace takzvaného „fiskálního útesu“ s počátkem příštího roku, která je automatickým vyvoláním zvyšování daní a snižování příjmů v případě, kdy nedojde k dohodě mezi demokraty a republikány na jiném řešení. Prezident Obama a nejvyšší představitelé obou komor Kongresu v pátek poprvé jednali o tom, jak pád přes "fiskální útes" odvrátit. Akcie oživily ze ztrát poté, co předseda Sněmovny reprezentantů John Boehner označil jednání za "konstruktivní" a řekl, že republikáni "položí na stůl daňové příjmy, pokud budou doprovázeny výrazným snížením výdajů". "Musíme zajistit, aby střední třídě nevzrostly daně a aby naše ekonomika zůstala silná," řekl dnes Obama v úvodu jednání. "Máme teď za úkol ukázat, že jsme schopni spolupráce, že dokážeme najít společnou řeč a udělat obtížné kompromisy," dodal.

Klíčové bude nalezení kompromisu mezi novými příjmy pro státní pokladnu požadovanými šéfem Bílého domu a rozpočtovými úsporami prosazovanými republikány. Obama dlouhodobě požaduje zvýšení daní z příjmu pro nejbohatší Američany vydělávající více než 250.000 dolarů ročně, kteří by se podle něj měli více podílet na obnově Spojených států po nedávné hluboké recesi. Republikáni něco takového odmítají. Zvýšení daní by podle nich poškodilo malé a střední firmy, které by kvůli nim v kritickém čase pro americkou ekonomiku nevytvořily potřebná pracovní místa.

Strana proto prosazuje odstranění blíže nespecifikovaných výjimek a skulin v amerických daňových zákonech, což by podle ní zvýšilo příjmy rozpočtu, i když by celková daňová zátěž klesla. Obama nicméně tvrdí, že republikánům v tomto případě nevycházejí "kupecké počty" a že by takové kroky k řešení současných vysokých schodků amerického rozpočtu nestačily.

Republikáni ale chtějí, aby se vysoké deficity amerických rozpočtů, jež v posledních letech pravidelně překračovaly bilion dolarů, řešily zejména úsporami. Chtějí přitom zasahovat do sociálních a zdravotních programů, což je pro demokraty jen málo přijatelné. Obama nicméně v minulosti naznačil ochotu k ústupkům. V čem naopak podle dosavadních prohlášení není ochoten ustoupit, jsou vyšší daně pro nejbohatší Američany.

Daně jim i dalším Američanům před lety dočasně snížil předchozí prezident George Bush, který se tak snažil povzbudit hospodářství Spojených států. Obama jeho úlevy již jednou po dohodě s republikány z konce roku 2010 prodloužil, byť i tehdy požadoval vyšší daně pro bohaté. Nakonec ale kapituloval. Nyní ale chce nižší daně zachovat jenom pro střední třídu. Dvě procenta nejbohatších si podle něj mohou dovolit platit více.

Obama se s republikány na automatických škrtech a růstu daní, které hrozí od roku 2013, dohodl v létě 2011 během jednání o navýšení stropu pro zadlužení země. Šlo o opatření, které mělo obě strany donutit k ambiciózní dohodě o nápravě amerických rozpočtů. Republikáni s demokraty k ní ale nikdy nedospěli a věc nyní řeší na poslední chvíli.

Washingtonu již po loňských tahanicích kolem stropu pro státní dluh odejmula ratingová agentura Standard & Poor's USA prestižní rating na stupni AAA. Hluboké rozpočtové schodky v posledních letech prudce zvyšují zadlužení Spojených států. Americký dluh v současnosti přesahuje 16 bilionů dolarů.


(Zdroj: čtk, Reuters, CNBC, Bloomberg)


Čtěte více:

Rogers po volbách: Fed teď spustí tiskařské šílenství. Nakupujte komodity (+video)
07.11.2012 11:32
Vzhledem k tomu, že americké prezidentské volby vyhrál Barack Obama, k...
Bullard (Fed): Uvolněná politika může vést k nové finanční krizi
09.11.2012 11:50
Americká měnová politika je mnohem uvolněnější, než to vypadá. Řekl to...
Fed: Příští rok si může vyžádat další QE
15.11.2012 8:39
Někteří členové měnového výboru americké centrální banky (Fed) se domn...
Měny hovoří jasně: Fed nedodrží slib a ukonči stimulaci dříve
16.11.2012 15:14
„Věří trh v závazek americké centrální banky, držet uvolněnou měnovou ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
8:56Evropa je nastavena na rally. Rudo-zeleno v Německu nebude, výsledek voleb ale snadný není  
8:18S Merkelovou odchází i síla CDU/CSU. Německé volby vyhráli sociální demokraté
6:04Najít směr na současných trzích není tak těžké, říká expertka BofA. Jaká je její strategie?
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m