Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínské firmy se propadají v žebříčku světových obrů. Ve prospěch USA

Čínské firmy se propadají v žebříčku světových obrů. Ve prospěch USA

3.12.2012 17:47

Navzdory několikanásobně rychlejšímu ekonomickému růstu v Číně si tamní firmy nedokáží udržet svou pozici na žebříčku největších společností světa. Jejich podíl klesá ve prospěch amerických firem, v jejichž akciích hledají investoři stále bezpečnou investici.

Zatímco nejlidnatější země světa v letech 2009 až 2011 zvýšila svůj hrubý domácí produkt o 62 procent a předstihla Japonsko coby druhá největší ekonomika, její podíl mezi pěti sty největšími korporacemi světa klesl na 6,6 procenta z 9,3 procenta, nejvýrazněji za poslední dekádu.

Firmy s domicilem ve Spojených státech, v čele s takovými giganty jako je Apple a Exxon Mobil, obsazují 171 míst v celosvětovém balíku 500 nejhodnotnějších firem, s tržní kapitalizací 10,6 bilionu amerických dolarů, tedy více než 40 procent z celkového objemu. Před třemi lety se do „top 500“ dostalo 159 společností o celkové hodnotě 8,24 bil. USD. Takřka ekvivalentní je propad podílu čínských firem, reprezentovaných velikány PetroChina nebo Industrial & Commercial Bank of China, a to počtem na 24 z původních 34 a tržní hodnotou na aktuálních 1,74 bil. USD z 2,19 bil. USD.

Tento vývoj jde navzdory pokračující expanzi čínské ekonomiky, zatímco hospodářství Spojených států i evropských zemí v posledních čtyřech letech rostlo jen velmi mírně. Přesto, zatímco index S&P 500 se po propadu na 12leté dno v březnu 2009 odrazil k růstu na zhruba dvojnásobek, čínský benchmark Shanghai Composite Index klesl o 6,5 procenta. Valuace čínských společností klesla zhruba na polovinu tržního ocenění těch amerických.

Podle analytiků je klíčovým důvodem nastavení pravidel na finančním trhu a s ní související důvěryhodnost legislativy. „Rozdíl ve valuaci je výsledkem nedostatečné specifičnosti zákonů o soukromém vlastnictví v Číně. Země nenabízí záruku, že co společnost vlastní, si bude schopna udržet v dlouhém období. Spojené státy mají v tomto ohledu lepší pozici,“ domnívá se Wayne Lin z investiční společnosti Legg Mason, která spravuje zhruba 650 miliard dolarů

 
Čínské akcie částečně stahují také obavy investorů z tzv. tvrdého přistání tamní ekonomiky; od začátku roku jsou zhruba o 10 procent levnější a mají tak nakročeno ke třetímu meziročnímu propadu v řadě. S&P 500 je od začátku roku o 13 % silnější. Srovnání příliš nekoresponduje s faktem, že zisky největších čínských firem se za poslední tři roky v průměru vyšplhaly na sedminásobek, a rostly tak dvakrát rychleji než zisky korporací v USA.

Odměna za rychlejší růst nepřišla a celková hodnota akcií firem v Číně klesla od konce roku 2009 o 9 procent, zatímco v USA vzrostla téměř o třetinu. Čínské akcie se za poslední rok obchodovaly v průměru za cenu na 8,3násobku zisků, PE v USA činilo zhruba 15. „Není pochyb, že Spojené státy jsou regionem, kam se lidé uchylují pro bezpečí. V rámci globální krize to budou pravděpodobně právě Spojené státy, které se z ní zotaví jako první,“ uvedl Paul Zemsky z ING Investment Management.

Americká ekonomika se přibližuje rychleji své předkrizové úrovni než ta čínská. Podle konsensu ekonomů v anketě Bloomberg by HDP Spojených států měl letos vzrůst o 2,2 procenta v porovnání s průměrem 2,6 % za roky 2002 až 2007. Čínskému hospodářství je letos předpovídán růst 7,7 procenta, což jen nejméně od roku 1999 (předkrizový průměr 11,2 %).

(Zdroj: Bloomberg, YahooFinance)


Čtěte více:

Chanos: Nevěřte číslům z Pekingu. Čínské akcie jsou zralé na short (+video)
20.9.2012 16:10
Zhoršování čínské ekonomiky pokračuje, navzdory snahám Pekingu skrýt j...
Čínské akcie jsou nejlevnější od roku 97. Stačí to na obrat trendu?
11.10.2012 17:57
Když byl čínský akciový trh naposledy na tak nízké úrovni (to bylo v r...
Čínské akcie lavírují na kritické hranici. Prolomení by je poslalo až o 15 % níž
21.11.2012 16:19
Čínský akciový trh je na důležitém rozcestí. Index šanghajské burzy, n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data